暴利终归无法成为交易的常态,且带有众多的不确定性。外汇市场还有一个重要的特点,就是交易时间越长,亏损的概率越大。不断完善趋势跟踪策略下的资金收益曲线,对各种风险因子和干扰因子的修正,将有助于不断完善趋势跟踪策略的有效性。
基于轻仓长线的趋势跟踪系统
市场如此残酷,却也还是有一些基本的策略思想可以长盛不衰,显示出强大的生命力,比如基于轻仓长线的趋势跟踪策略。在国内的股票和期货市场,相当多的基金经理都会把中长线趋势跟踪作为主要的策略思想。在华尔街,以此策略为基础的基金很多存活了几十年时间。
以上证指数为例。清楚记得前几年看过的一本书,上面用最简单的单均线系统,也可以获得盈利。回测过去20年的上证指数走势,以日线级别的20均线为入场点,跟踪大盘的中期趋势,跌破20均线出场,所获得市场收益超过平均水平。
趋势交易系统可以做到简单明了,又可以实现盈利,很多基本的方法几乎人尽皆知。比如,上升趋势中,跌破60均线可以离场观望;布林带下轨可以尝试入场做多。基本面配合技术面的组合,可以对一个趋势进行准确画像。
一个稳定走出来的趋势,人类仅凭借直觉就可以分辨出来。更不用说通过一系列的指标判断,机器化程序也能精准分辨出趋势是在上升中还是下降中,趋势的级别与中期,趋势的量级与强弱。
有效因子修正
从交易本身来看,趋势交易中的收益,很难做到拿下趋势大波段利润。因为洗盘、震荡、恐惧等诸多因素的存在,人为操作下的策略会出现变形,程序化策略也会因为人对策略思考的不够细致,而达不到完美的程度。
国外良好的基金业绩,每年的平均收益率只有15%左右,动用了大规模的对冲、品种组合和风险管理。即使如此,也不是万无一失。在不好的年份,对冲基金的策略也会发生大幅亏损甚至清盘。净值回撤40%以上的基金,也并不罕见。
优化并调整交易周期,加入各种参数进行调节,辅之以诸多限制条件,动态增加和减少仓位,引入多种风控保护措施。认为,是有可能不断完善趋势跟踪策略下的资金收益曲线的。对各种风险因子和干扰因子的修正,将有助于不断完善趋势跟踪策略的有效性。这一点,在程序化交易中十分流行。我们看到很多交易研发团队在这方面不断取得突破。
有人认为市场的本质决定了只能有少数人赚钱。对这个看法,我们表示赞同。不过这不是我们关心的重点,我们思考的重点在于,如何能通过不断修正,成为少数人中的那一部分,即金字塔尖获取圣杯的交易者。在一个大的交易框架中,不断修正完善因子,是通向圣杯的必经之路。