还记得2008年那场开始于美国后逐步蔓延全球的金融危机吗?可能很多投资者都还历历在目,心理的疼痛都还没有驱散。然而,这个金融危机以后,人们无形中对高风险资产在冒险或者避险环境中开始青睐或厌恶。而作为避险货币的日元和瑞郎也遭遇了此种待遇。现如今,这两种货币还是避风港吗?在金融危机后的几年中,市场已经习惯了高风险资产在冒险/避险的环境中受到青睐或失宠,因此作为避险资产的日元和瑞郎也往往要么受到青睐,要么失宠。然而,JaneFoley表示,2018年则远不是上述的“二元反应”。在实现良好的开局之后,对于新兴市场而言,今年显得异常糟糕。然而,并非所有高风险资产都面临压力。特别是在经济强劲增长的背景下,美国股市大幅升值。日元和瑞郎对新兴市场的抛售没有做出强烈反应。从本质上讲,美联储(FED)的政策紧缩倾向给日本央行(BOJ)和瑞士央行(SNB)都带来了一些负担。多年来,瑞士央行和日本央行都维持了极其宽松的货币政策。尽管瑞士央行采取了宽松政策,但从多数指标来看,瑞郎仍被严重高估。与此同时,新兴市场的压力也在加剧,从长期来看,日元和瑞郎仍将是投资者的避风港。