一、货币政策的调整对汇率走势的影响
货币政策的主要形式是改变经济体系中的货币供给量,货币政策在执行上可以分为收紧和放松两种情况,紧缩的货币政策是指中央银行提高再贴现率、提高商业银行在中央银行的存款准备金率和在市场上卖出政府债券,即减少货币供给,造成汇率的升值;反向的操作,则使货币供给增加,造成货币贬值。
存款准备金率的高低,决定商业银行可利用放贷的资金规模大小,因而决定着一国信用的规模和流通中的货币量,从而影响社会总需求、国际收支乃至汇率。
二、财政政策的调整对汇率走势的影响
财政政策的调整对汇率走势的影响是通过财政支出的增减和税率调整来影响外汇的供求关系。紧缩的财政政策通过减少财政支出和提高税率会抑制总需求与物价上涨,有利于改善一国的贸易收支和国际收支,从而引起一国货币对外汇率的上升。一般而言,若减税则市场货币流通量增加,货币趋跌;若增税,则货币看涨。
三、政府之间政策协调对汇率走势的影响
政府的政策变化对汇率变化的影响包括两个方面的内容:一是单独国家的宏观经济政策如财政政策、货币政策、汇率政策等,它们的变化会引起本国货币汇率的变动,从而影响国际外汇市场;二是工业国家之间的政策协调出现配合失衡或背道而驰时,外汇市场也会经常剧烈波动。
四、中央银行的直接干预
由于一国货币的汇率水平往往会对该国国际贸易、经济增长速度、货币供求状况、甚至于政治稳定都有重要影响,因此当外汇市场投机力量使得该国汇率严重偏离正常水平时,该国中央银行往往会入市干预。中央银行的干预已成为外汇市场的普遍现象。
中央银行对外汇市场的干预有几种方式:
1、中央银行的间接干预,是指央行通过货币政策工具干预利率的变化进而影响汇率的走势。