最近人民币为什么波动这么大？

买入美元/人民币看涨期权表示市场认为人民币将走贬，购买期权将起到对冲作用，而当贬值预期越高的时候，期权价格自然就越贵，因此不难看出，早在今年5月时，这种预期已经逐步形成，8月5日的贬值也并非刻意为之。中国人民银行在8月5日的答记者问中表示：“受单边主义和贸易保护主义措施及对中国加征关税预期等影响，今日人民币对美元汇率有所贬值，突破了7元，但人民币对一篮子货币继续保持稳定和强势，这是市场供求和国际汇市波动的反映。人民银行有经验、有信心、有能力保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。”事实上，IMF也在8月10日提及，“自去年第四条磋商以来，实际有效汇率贬值了约2.5%。估计结果显示，人民银行几乎没有进行外汇干预。”尽管这一提法是针对今年7月之前的情况（第四条款磋商于7月12日撰写完毕），但这也肯定了央行过去几年早已将汇率更多放手于市场。中国约有3.2万亿美元的外汇储备，仍然足以继续向浮动汇率转型。而且此次IMF提及，“在负面情景下，（与汇率相关的部分包括）为了降低关税冲击，人民币应该保持灵活性，并由市场决定”。这也表示，IMF支持人民币扩大灵活度，而不是因为外部政治压力而守住某个点位。当然，主流机构普遍认为，美元尽管居高不下，但上行空间也很有限，在中国推进改革的背景下，人民币未来更可能对美元升值而非贬值。高盛近期的预测显示，美元/人民币3个月目标价为7.05，其认为人民币将走稳。事实上，8月5日后，美元指数从接近99的高位一路回落到97附近，在各界对美联储降息、关税冲击美国经济基本面的预期下，美元并不强，但人民币的弱势交易主要是受到了市场情绪的影响。“美国财政部提到的不干预汇率贬值就是‘汇率操纵’，严重违背了基本常识和专业精神，是一种政治操作对专业精神的亵渎。”国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英7日表示，美国财政部认定中国汇率操纵的做法完全与事实背离，根本站不住脚。全球货币进入“比差时代”中期而言，各界预计美元将维持相对强势，但上行空间有限。原因是，尽管美国政府“痛恨”强美元，这将影响其上市公司的美元计价收入（标普500上市企业50%的营收敞口来自海外），同时也有可能影响消费，因此未来可能会听到来自美国持续的“口头打压”。