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石油期货套利—燃料油熊市套利：7月1日卖出500手10月份燃料油合约：价格2620元/吨买入500手12月份燃料油合约：价格2650元/吨价差30元/吨8月1日买入500手10月份燃料油合约：价格2500元/吨卖出500手12月份燃料油合约：价格2550元/吨价差50元/吨套利结果盈利120元/吨亏损100元/吨净盈利=（120元/吨-100元/吨）×5000吨=100000元燃料油期货熊市套利的原理，价差是否扩大决定了套利是否成功。如果远期月份与近期月份合约的价差小于持仓成本，预计将来价差回归至持仓成本，那么买远期月份的同时，卖近期月份合约就能获利，且价差越小，风险越小，获利空间越大。如果在反向市场中，则是价差缩小对套利者有利。另外，由于正向市场中价差的扩大受制于持仓成本，而反向市场中近期合约对远期合约的升水却可以是很大的，所以这种熊市套利可能获得的利益有限，可能受到的损失却是无限的。
石油期货套利—燃料油牛市套利的操作案例：5月1日买入500手9月份燃料油合约：价格2500元/吨卖出500手11月份燃料油合约：价格2600元/吨价差100元/吨6月1日卖出500手9月份燃料油合约：价格2700元/吨买入500手11月份燃料油合约：价格2750元/吨价差50元/吨套利结果盈利200元/吨亏损150元/吨净盈利=（200元/吨-150元/吨）×5000吨=250000元。正向市场上，价差是否缩小决定了套利是否成功。对燃料油期货来说，一般燃料油仓单每个月的持仓成本决定了相邻两个交割月份合约的价差。同一燃料油生产年度内的两个相邻月份的合约，如果较远期月份合约与较近期月份合约的价差大于持仓成本，预计将来价差回归至持仓成本，那么卖远期月份的同时，买近期月份合约也可以获利，且价差越大，风险越小，获利空间越大。如果是在反向市场中，则是价差扩大对套利者有利。另外，由于近期合约对远期合约的升水没有限制，而远期合约对近期合约的升水却受制于持仓成本，所以这种牛市套利的获利潜力巨大，风险却有限。
对于散户来说，怎么做燃料油期货套利？燃料油跨期套利是比较简单的，跨期套利是利用同一商品但不同合约月份之间正常价格差距出现异常变化时进行对冲而获利的，又可分为牛市套利和熊市套利两种形式。期货开户后，要掌握燃料油期货套利的原理，熟悉牛市和熊市套利收益和风险的关系。石油期货套利—燃料油，上期所燃料油期货跨期套利案例分析：例如在进行上海期货交易所燃料油合约牛市套利时，买入近期交割月份的燃料油期货合约，同时卖出远期交割月份的燃料油期货合约，希望近期合约价格上涨幅度大于远期合约价格的上涨幅度；而熊市套利则相反，即卖出近期交割月份合约，买入远期交割月份合约，并期望远期合约价格下跌幅度小于近期合约的价格下跌幅度。
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