什么叫并购基金？为什么要并购基金？

资本市场是没有硝烟的战场，而并购可能是资本市场中最为激烈的领域，并购的主战场一般集中在行业中相对成熟的企业，并购整合的是一个产业，产业结构的调整需要通过并购的方式完成，可以这样理解，一个行业如果完成了几宗大的并购案，这个行业的格局也基本定型，作为后进者一般很难再去撼动这个市场，除非进入了新一轮的技术迭代，所以并购涉及的资金规模巨大，通常都在10亿美元以上，甚至更多，比如KKR在20世纪80年代完成的被称作“世纪大收购”的美国雷诺兹－纳贝斯克（RJRNabisco）公司收购案，整个交易以250亿美元震动世界，成为历史上规模最大的一笔杠杆收购，使后来的各桩并购交易望尘莫及。并购产生的原因错综复杂，但从宏观因素和微观因素分析还是可以找到一些答案。 1、宏观因素：规模经济。在充分竞争的条件下，竞争遵循优胜劣汰的规律，企业的经营效率直接导致自己是向上进化还是向下淘汰，而提高经营效率最有效、最直接的方式是兼并竞争对手，既可以消化对方的技术、市场、人才等要素，也同时消灭一个潜在的威胁。这背后的原因就是规模经济的作用，生产要素的集中带来成本的下降，成本的下降又导致市场规模的扩张，最终会一步步超越其他竞争者。海尔、国美、雀巢、宝洁等等行业巨头的企业发展史就是一部并购史。 2、微观原因：垄断利润。垄断是所有企业梦寐以求的市场地位，利润最大化的终极模式就是垄断利润，是多少企业孜孜追求的目标，而要实现垄断利润的首要条件是企业拥有该行业的定价权，定价权由市场份额决定，并购无疑是迅速获取市场份额的捷径。 3、并购的其他动因：增强效率。效率理论认为并购活动能提高企业经营绩效，增加社会福利，并购会产生协同效益，即的“1+1＞2”效益。