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金牌交易员 以往表现不能作为未来业绩的参考指标
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为何原油期货上市难?
澳大利亚联邦银行
为何原油期货上市难?
2020-01-03 15:17:26
已有2条回答
从2014年底原油期货获批至今,已经三年过去了,为什么原油期货上市这么难?主要是由于制度的不足和国际化的创新。这是我国首个境内特定品种,证监会直管,是我国唯一合法的原油投资平台。目前原油期货上市在即,投资者要积极办理原油期货开户手续,目前原油期货合约规则已经发布,普通投资者短期或难进场。但制定高门槛也是有原因的,是为了上市初期的平稳运行。原油期货的上市工作步伐紧密,其实并非今年才开始启动。早在2014年12月,证监会就已正式批准上期所开展原油期货交易,然而这一等就是近3年。什么原因造成原油期货上市如此缓慢?原油期货为何迟迟不上市?主要在于我国国际期货交易的底子太薄。作为我国第一个国际化期货品种,原油期货将对境外投资者开放,这也引发一系列的问题,我国以前的品种都只能境内交易,这是第一个允许境外投资者参与的特定品种。原油期货会引发税收变动,在此方面我国并没有相应的经验和机制。目前我国原油期货交割细则也尚未明晰,但确定下半年会上市交易。交割成本在很大程度上决定了原油期货的活跃度,如当初燃料油期货就因为税改提高了交割成本,导致燃料油市场陷入有价无市的情况,这就需要花费大量时间论证,以避免在原油期货上再出现类似情况。此外,投资市场的不成熟,也使监管层和市场对原油期货,持谨慎态度。我国原油期货市场散户居多,这和欧美市场以机构投资者为主的格局不同。
中国的非理性投资者并不少见,一旦出现大幅波动,期货公司、监管层常处于被动地位。这有悖原油期货“稳定、公平、长效”的运作原则,为此“花费了大量时间和精力去寻找这种平衡”。最重要的,是原油期货缺乏稳定的现货市场作为基础。作为大宗商品里对储藏、运输、交割等要求最高、最复杂的一个品种,没有现货市场的铺垫,期货市场的基础相当薄弱。目前市场较为活跃的贵金属期货,上市前几年交易所就推出了相应的贵金属场内现货交割品种,有了这样的铺垫,市场的活跃度有了很大提高,从而顺利推出了期货等衍生品交易。但对原油来说,现货市场不仅不活跃,还屡屡爆出非法原油期货问题,一些违规交易所套用期货方式进行所谓现货交易,让投资者蒙受损失,这也影响了原油期货推出的速度。国家和监管层多次清理整顿市场,严惩违法原油投资平台。正因这多方面原因,在此次的原油期货交易者适当性门槛方面,除了设置个人客户50万元的门槛外,还额外设定了1000桶/手的交易单位,这使很多想参与原油期货的散户,被阻挡在门外。交易一手原油期货合约价值大约为30多万元人民币,对于普通散户来说,涉及到的资金较大,可以先开商品户,投资石油沥青期货品种。我国原油期货快要上市了,中国原油期货的上市平台是上海国际能源交易中心。根据原油期货上市工作的总体安排,上海国际能源交易中心定于2017年6月13日起正式受理客户申请交易编码,原油期货开户要通过期货公司办理。
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