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抽象一点说，你有一个目标，这个目标的成功与否受到标的价格变动的影响，所谓套期保值就是消除标的价格变动所带来的影响。比如，你想参与某公司的分红（目标：获取收益），于是你购买这个公司的股票，但是你担心股价下跌导致净收入为负（目标受到标的价格变动影响），于是你在期货市场上反向操作，分红日时（假设分红日和交割日一致），你确确实实的收到了分红，并且没有因为股价下跌而遭受损失（消除标的价格变动的影响不买的结果是输给通胀。你到底说的是不买股票还是不买期货。一般来说，用套期保值的都是有货物需求的买方，最终目的是交割货物。纯期货投资者有不买的选择，而上述这种买方有实物需求，必须得买。
我说两句。以股指期货为例，保证金20%计算如下，简单的有3种情况，
1.基金想买1000w沪深300股票，可以等价于买200w沪深300（hs300)股指期货，省下800w存银行，可以有3.3%的无风险收益，比直接投入1000w资金划算；
2.对冲，基金投资1000w沪深300股票，能承受的损失是200w，当损失达到200w,卖空800wHS300股指期货占用保证金160w，锁定基金的净值。好处是避免直接砍仓造成的踩踏，代价是占用了160w资金；
3.基金经理在10月份达到1000w净值，判断未来两月无行情，如果现在卖出会打压价格造成净值下降。要知道基金经理的分红是按净值算的，为了在年终多拿点奖金，卖空200wHS300股指期货，锁定净值到年末，等奖金分完了，随便卖，奖金已到手。这是我能想你到底说的是不买股票还是不买期货。套期保值通常是结合货物买卖做的，如果没货物买卖的话基本是纯投机。
为的是锁定收益，不出茬子。你可以看下兖矿集团去年没做套期保值，在澳元上十几亿的汇兑亏损就明白了.套期保值是为了规避已有头寸的风险。假如你本来就未持有头寸，无风险，自然不用套期保值，也就是什么都不买盈亏刚好抵消,要的就是这个效果。
第一句话，不关注前提假设的讨论都是耍流氓……从根本上来说，套期保值是在你要买东西的前提下出现的规避风险的一种方式。所以套期保值和你不买东西的前提是不一样的。假设我要买东西，我套期保值……假设我要买东西，我什么都不买……这是根本的区别。再说说为什么要套期保值套期保值的根本目的是去除一系列的风险。这里先解释一下风险。这里的风险是指不确定性，就是对未来的未知……举个例子，小时候考完试，在知道自己分数之前，我们往往很纠结，一旦出分了，心里反到安定了许多。在没出分之前，分数是多少你自己不知道，这就是不确定性，就是这里提出的风险。这个风险会让你很是纠结。一旦出分了，分数确定了不确定性消除了，心里也就安稳了。那为什么要去除风险？第一不确定性会让你你内心很纠结，见上例。第二不确定性还会影响到你接下来的以这个结果为基础的一系列决策。接着说考试，如果你考了90分，幸福的孩子就可以想想回家要什么礼物了。如果你考了30分，悲剧的孩子，你就该锻炼身体，提高一下抗击打能力。但是没出分。你该选择哪个啊。看吧，这就是为什么要去除不确定性。那套期保值是怎么做到的呢。一般用期货和现货做相反操作……这里现货的价格在未来是不确定的，但是期货的价格是确定的。具体原理大家可以翻翻期货的书，我说一下他的结果。结果就是未来现货的价格被现在的期货锁定了。这是什么意思呢，再说考试。套期保值的功能实际上就是说，他用一张你已经知道成绩的卷子，把你的卷子从考试那里换出来~就是用这张已经知道成绩的卷子和你那张不知道成绩的卷子做相反的操作，放进去，拿出来……ok，不确定性消除了。你心里舒坦了，该想要礼物的要礼物，该锻炼身体的锻炼身体~sohappy~\()/~这个看上去，还是确实做了一些事情的
套利是用时间套钱，套期是用钱套时间。你需要理解，并不只是钱是有价值的，时间也是有价值的。套期保值在于你付出了钱，获取了现货一段时间的所有权且，而不承担其价格波动。比如商品生产商做套保锁定利润，相当于它暂时借入商品所有权(它还没生产出来)，在套保到期时再偿还所有权。比如券商自营融券出借套保，也是为了获得股票所有权一段时间，用以融出赚取融券费
套期保值，就是为了锁定收益。举个例子，先不说股票，说大米。假设今天大米5元一斤，今天大米3个月期货的价格是6元一斤。那我们可以现在做多一斤大米，做空一斤大米期货，等三个月后交割期到用这一斤大米交割。小赚1元减掉仓储费。假设今天大米5元一斤，今天大米3个月期货的价格是4元一斤。那我们可以现在去借一斤大米卖掉，做多一斤大米期货，等三个月后交割期到用期货的这一斤大米还借的那个大米。小赚1元减掉借大米的利息。而这三个月中，不管大米现货和期货价格如何波动，都和我们没关系了。因为一开始收益就锁定了。正常情况下，有资格做套保的，不管是大宗商品还是有价证券，都是大量持有现货或者需要大量用到这些资产的主。小投机客不允许做套保的。虽然股票是一个比较抽象的概念，一个近似虚拟的事物。大米市场如此，外汇市场如此，股票市场自然也是如此。用时间换收益罢了。理论上，很多金融模型对套保收益率计算的结果都接近无风险利率，也就是银行存款利息。也就是资金的时间价值。实际市场是瞬息万变，某些信息引起的剧烈波动会带来短时间内抽象一点说，你有一个目标，这个目标的成功与否受到标的价格变动的影响，所谓套期保值就是消除标的价格变动所带来的影响。比如，你想参与某公司的分红（目标：获取收益），于是你购买这个公司的股票，但是你担心股价下跌导致净收入为负（目标受到标的价格变动影响），于是你在期货市场上反向操作，分红日时（假设分红日和交割日一致），你确确实实的收到了分红，并且没有因为股价下跌而遭受损失（消除标的价格变动的影响，于是你在期货市场上反向操作，分红日时（假设分红日和交割日一致），你确确实实的收到了分红，并且没有因为股价下跌而遭受损失（消除标的价格变动的影响）
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