期货公司会吸引境外机构备战原油期货上市吗？

原油期货为首个允许境外交易者和境外经纪机构参与的境内特定品种，中国证监会正在统筹原油期货上市前的各项准备工作，预计最快将在今年9月下旬上市。中国版原油期货的上市，最直接的意义是能让我们国内的投资者更有效的保值避险，投资者可以提前办理原油期货开户手续，备战原油期货上市。境内原油期货交易将使用人民币结算，是中国原油期货即将推出的前奏。随着越来越多相关措施的出台，我国原油期货上市的步伐也越来越快，预计最快将于9月底上市交易。由于我国是全球最大的原油进口国，美国能源公司与对冲基金的投资热情相当高，渴望能从中找到套利机会。相对来说，对冲基金更关注中国旺盛的原油进口需求，会不会令自贸区原油期货出现一定幅度的溢价交易，他们就能通过跨地套利交易锁定超额利润。而且，能源公司还看重自贸区原油实物交割模式能不能满足贸易基本需求。另外，资产管理机构将原油期货作为其投资组合的重要部分，更关心自贸区原油期货的流动性与变现能力。但是，尽管国外机构觊觎国内原油期货市场，但境内公司要自主拓展境外客户，也面临不少挑战。其中最大的一项就是它们能否满足境外金融监管部门的监管要求。一位熟悉欧美期货市场的资产管理公司高管介绍，在美国金融市场，除非得到豁免，否则接纳美国客户从事期货合约交易的期货公司都需向美国商品期货交易委员会(CFTC)申请注册成为期货佣金商(FuturesCommissionMerchant，FCM)。但目前中国期货公司还难以获得豁免。而在新加坡市场，只要中国期货公司接纳不超过20个新加坡客户，且该等客户全部为机构投资者或合格投资者，才被认定为“不构成重大和合理可预见影响”，无需获得新加坡监管部门的许可或批准，这往往对期货公司境外获客数量构成很大的限制。为满足这些监管要求，国内个别期货公司正打算在美国等境外国家设立分支机构。国内期货公司更倾向通过代理模式吸引境外大量客户。所谓代理模式，即境外经纪机构在接受境外交易者委托后，再委托国内期货公司进行自贸区原油期货交易。国内期货公司接受委托后，以自己的名义为该境外经纪机构进行交易。但是，为了吸引这境外经纪机构将更多国际投资者吸引到自贸区参与原油期货投资，期货公司可能需要给予更具吸引力的佣金费用。境外外投资者士要积极准备原油期货投资。