原油供应过剩格局尚未改变跌势仅是放缓

经历大半年时间的重挫，国际石油价格报复性反弹，近三日上涨幅度接近百分之二十。不过，原油供应过剩的格局还没有发生根本性改变，后期石油价格仍可能会继续低位运行。宏观经济方面分析，油价过低，已经引发了全球对通缩的担忧。在我国，低油价已经对CPI和PPI造成拖累，应采取措施及早防范输入性通缩风险。以最后一个交易日，纽约原油期货单日上涨幅度超过百分之八，布伦特原油期货单日上涨幅度超过百分之七。在二月的第一个交易日，国际石油价格继续追涨，欧美原油期货分别追涨百分之2.75、和百分之3.32，第二个交易日继续大幅度上涨至百分之7.02和百分之5.77。在短短的3个交易日，纽约原油价格累计上涨超百分之十九，反弹至每桶53.03美元；布伦特原油累计上涨超百分之十八，上涨至57.91美元。诱发油价上涨的主要原因是欧美原油开采投资下降。二零一五年，开采投资预算同比降百分之十三。过去八星期，美国运营的油田钻井数持续下降。二月一日，埃克森美孚宣布二零一四年公司投资开支已经削减了近百分之十，未来几年仍将维持较低水平。三日，英国石油公司也宣布二零一五年原油开采投资同比将下降百分之十二点七。另外，美国数家炼油厂工人罢工导致占美国产能大约百分之十的炼厂停产，也对石油价格有推升作用。另外，美国页岩油生产热也开始降温，使得长期承受供应过剩重压的石油市场，迎来了难得的利好信号，出现大幅反弹。此前油价持续断崖式下跌令人大跌眼镜一样，此次国际油价骤然暴涨也令市场摸不着头脑了。长期看，全球石油供应过剩格局仍未得到根本缓解。石油输出国组织(欧佩克)1月份原油产量仍在扩大。安哥拉石油出口增加，沙特和伊拉克等其他海湾产油国产量保持稳定甚至小幅增长。原油价格跌速虽放缓，但依旧脆弱，后期石油价格仍有一定下行空间。不能因为一时暴涨就判定油价已经触底反弹。