按期权合约的标的物不同,期权可分为
现货期权和期货期权。【例】铜现货期权与铜期货期权情景A:3月15日,甲乙双方约定,乙方向甲方购买一个7月15日到期的铜看涨期权,敲定价格为52000元/吨,权利金为1000元/吨,数量为10吨。情景B:3月15日,甲乙双方约定,乙方向甲方购买一个
上海期货交易所7月铜期货合约的看涨期权,敲定价格为52000元/吨,权利金为1000元/吨,数量为2手合约(10吨)。初看上去,A、B两种情景最终涉及的标的物似乎都是铜。但实际上还是有很大的差别。不妨假设一下到期铜价上涨,乙方提出要求行使权利的状况。在情景A中,乙方按每吨52000元共计52万元付给甲,甲必须交给乙方10吨铜。在情景B中却是,甲方必须卖给乙方2手上海期货交易所7月铜期货合约,成交价按每吨52000元计。执行完毕后的格局是:乙方持有2手上海期货交易所7月铜期货合约买单,甲方持有2手上海期货交易所7月铜期货合约卖单。两者的差别是明显的,在情景A中,双方实际交割的是现货铜,而在情景B中,双方实际交割的是铜期货合约。一个是现货,一个是期货。于是,前者就称为现货期权,后者称为期货期权。