弹性系数与贸易逆差是什么？
Gunther : 这题目四十四年前作学生时读过。其中有一条六吋长的数学方程式，听似湛深，其实不难，读者不要被吓怕了。当年我被吓了一下，奇怪有人可以想出那方程式。若干年后，与夏保加畅论天下，把酒言欢，我提到该六吋方程式，他说是他发明的。经济学问了不起是一回事；经济顾问了不起是另一回事。作为一个国家的经济顾问，要做得好，远比经济学问困难。这是因为国家顾问责任重大，要懂得把实用的与花巧的理论分开，要知道历史，要懂得政治局限，要有策略，有时要以退为进，有时这里让一步，那里进一步。作国家经济顾问的顶级人物，我平生认识两个：一个是当年英国戴卓尔夫人的私人顾问AlanWalters，另一个是周游列国的夏保加（ArnoldHarberger）。想到夏保加，因为两个多月前人民币兑美元升值百分之二强后，美国对中国的贸易逆差没有改进，财政部长斯诺要到中国来，要求人民币再升值。经济学说得清楚。人民币升值不一定会减少美国对中国的贸易逆差，有可能不减反加，为了减少这逆差或贸赤而要求人民币升值是逻辑有问题的要求。想想吧，人民币兑美元升值，美国进口的中国货量会减少，但购买中国货的总支出可能减少也可能增加。关键是美国人对中国货的需求弹性系数。如果因为人民币升值而导致美国人购买中国货的总支出增加，那么这升值会增加美国对中国的贸赤。另一方面，人民币升值，中国人购买美国的货量会增加，但中国人的总支出可增可减。这里的关键是中国人对美国货的需求弹性系数。如果人民币升值，中国人购买美国货的总支出减少，美国对中国的贸易逆差又会增加。上面提到两个需求弹性系数，还有两个供应系数及其他系数，加起来有六、七个，记不清楚。夏保加的天才，是把所有有关的弹性系数以一条方程式组合起来，鬼斧神功，求出一个国际整体的弹性系数，结论是一个国家的币值上升，不一定可以改进另一个国家的贸易逆差，且可能有相反的效果。当然，如果人民币兑美元上升很多，多得美国人不买中国货，而中国人则因为美国货大减价，疯狂购买，美国对中国的贸易逆差一定会变为顺差。只有上帝才知道人民币兑美元要上升到哪个价位才能减低美国目前对中国的贸易逆差。不小的机会，是人民币兑美元上升百分之十至二十之间，美国对中国的贸易逆差会急升！美国当然不能接受，但这人民币升幅足以使无数的中国接单厂家临于绝境。也只有上帝才知道，人民币兑美元上升到美国对中国没有贸易逆差时，中国的工业会变成怎样。个人的判断，是人民币的升幅不需要达到日圆当年的上升数倍，中国的工业就全军尽墨矣！今天中国的形势与日本当年面对的不同：参与国际产出竞争的廉价劳力国家今天实在多，供应的弹性系数因而高得很。美国的经济学者会同意，为了减少美国对中国的贸易逆差而要求人民币升值，绝不明智，而就算中国没有懂经济的人，北京不可能接受还可能增加美国贸易逆差的大幅人民币升值。结论明显：以改善美国的贸易逆差为理由来要求人民币升值，北京不应该考虑。以人民币升值来增加美国的就业机会，是另一个理由，比较合乎逻辑，合乎道理。瑞士KOF经济领先指标解读
Norton : 通过对工业、零售和批发部门的调查而组成的领先指标报告，对未来八个月GDP增长有预测作用。瑞士经济研究机构KOF衡量所有经济活动，调查问题与生产、订单和成品库存相关，并在每个月的月底公布。什么是国际原油交易？国际原油交易是怎么样做的？
HamidAli : 原油为一种天然生成的石油产品，一般用以能源生产以及制造业。购买原油通常是用来进行提炼，以生产日常所需的柴油，汽油，燃料油，喷气燃料，塑料，化妆品，药品以及肥料。正因如此，其价格对全球经济的影响巨大。一般来说，由于油价上行会增加旅行和运输费用，从而提升通胀压力，个人消费通常也会由此停滞，所以油价上行往往会削弱经济增长。原油的两个主要分类为美国石油，一般被称为西德克萨斯轻质原油（WTI）以及英国石油，或布伦特混合油。两种原油的特点都是粘度低以及低硫，这表明它们的密度低（这使得提炼和运输过程更为方便），以及硫含量低（这会让它们杂质较少，提炼成本更低）。因此，比起其他粘度高及酸性原油，他们与上述希望获得的成品更为接近，其价格往往也更为高昂。价格驱动因素由于原油的日消费量十分惊人，因此其价格受供求平衡的影响巨大。在提到这种供求关系时，经常提到的术语包括产量供应量需求量以及原油库存。这基本上要归结于两个主要组织：原油出口国组织(OPEC)和经济合作和发展组织（OECD）-OPEC组织管理的是占全球40%的原油产量，而OECD则负责略高于50%的全球原油需求。如果产量水平超过消费需求，则可以说是原油库存构筑，由此超出的供应量可以储备，反之亦然。投资者常会通过监测GDP，零售销售，消费者支出等数据来观察全球经济的相对走强和疲软，由此来衡量原油消费需求水平，然后看看这些因素如何叠加到计划原油库存之上。金融市场情绪往往也会对原油价格起到重要作用。外汇操作应与国家汇率政策相符吗？
Megan : 汇率政策是基本面分析中一个相当重要的因素，如果无视汇率政策，那么有可能陷入市场的盲目情绪之中不能自拔，甚至有可能承担不必要的损失，或是错失盈利机会。一国政府的汇率政策，历来是市场中的重要因素，对汇率波动会带来潜移默化的影响。一国实施什么样的汇率政策，关键看这种政策是否能维护本国的利益，或是使本国的利益最大化，甚至要照顾到本国的国际关系，因此，从某种程度来说，汇率政策也属于政治面的内容。这再一次体现出，做外汇不能离开讲政治，好比做股票要看政策因素一样，不过股票多数看的是国内政治，而外汇多数看的是国际政治。如何来洞察汇率政策呢？通常，一国汇率政策是通过以下两种途径来体现的：最简单，最一目了然的是一国央行在政策公报，或是政策声明中对本国汇率政策的阐述，也就是官方文件，国际新闻中经常会有报道；另一个途径是，一国财经高官主要是央行行长和财长，他们在国际会议、演讲中的讲话，通过这种途径透露出来的汇率政策，会比官方文件所透露的信息晦涩一点，但是更有效，更具针对性。官方会通过多种方式来实施汇率政策，当市场动向与官方目标发生背离时，官方就会干预，最常见的是口头干预，最极端的方式是入场干预。在外汇操作中，我们应当了解这只货币的背后有怎样的汇率政策，在操作的方向上要顺应官方的政策，避免陷入政策的圈套中，将风险降至最低。央行加息影响大吗？美联储好像是刚降息了？
Lytton : 央行加息会带来哪些影响？一般而言，加息带来的影响包括：股票市场不景气（股市下跌，但也有小幅上涨的趋势）在降低货币流通速度情况下可能缓解通货膨胀民众减少消费，增加储蓄工商企业减少投资刺激本国或本地货币的升值减缓本国或本地的经济增长速度特殊情况：由于流动性陷阱的出现反而加剧通货膨胀如果经济结构性的失衡存在，那么就会出现更加严重的通货膨胀，其主要表现是消费品市场价格不降而资产价格飙升。存在强制结售汇制度下，可能加剧短期投机资本的流入而增加货币供应。然而，加息的整体效果通常不能迅速反映出来，因为涉及到整个经济体系，或者说金融体系的联动机制，需要较长的时间才能反映出结果来。同步指标与滞后指标是对立的吗？
铁锤是只金渐层 : 同步指标和滞后指标是不少外汇经济商们关注的炒外汇基本面信息来源，因为它们都在一定程度上反应了一国的经济状况和实力，这有助于他们做出交易决定。同步指标的变动时间与一般经济情况基本一致，滞后指标的变动时间则往往落后于一般经济情况的变动。这两类指标可以显示经济发展的总趋势，并确定或否定先行指标预示的经济发展趋势，而且通过它们还可以看出经济变化的深度。外汇经济商关注的同步指标和滞后指标包括如下这些因素：(1)国民生产总值及价格平减指数(GNPandGNPDeflator)是外汇经济商关注的最重要的指标。国民生产总值是一国在一定时期内(年、季)以货币表示的全部产品和劳务的价值总和。它是整个国民经济的概括，是全面反映一国经济实力和经济发展程度的综合指标体系。通常美国GNP越高意味着经济发展越好，利率趋升，美元汇率趋强。与GNP同时公布的用于消除价格变动因素的价格平减指数(GNPDeflator)则代表了官方对上季度价格水平变动的度量，反映了经济所面临的通货膨胀的压力，也常为市场所关注(2)失业率(UnemploymentRate)失业率也是代表经济发展好坏的标志。失业率的上升，意味着经济受阻；失业率降低，则意味着经济发展势头增强。(3)外汇经济商关注的第三个指标就是零售指数(RetailSalesIndex)零售指数是一个包括现金购买和信用赊购的指标，它反映社会消费状况及总体经济活动。较高的零售指数表明社会消费充分，经济发展潜力大，利率趋升，美元汇率趋升。(4)个人收入(PersonalIncome)个人收入包括一切从工资及社会福利所取得的收入。它预示了未来消费需求水平的变动，从而反映总体经济活动的普遍水平。(5)个人消费支出(PersonalConsumptionExpenditures)个人消费支出包括个人购买商品和劳务两方面的支出，是衡量居民消费支出的重要指标。(6)外汇经济商关注的工业生产指数(IndustrialProduction)工业生产指数反映美国生产和制造业的总生产，通常与国家经济发展相一致。工业生产水平越高，经济发展势头越好，资本投资也更多，从而带动美元汇率上升。(7)全国采购经理协会指数(NAPM)NAPM指数一般在每月的第一个星期一公布，反映制造业的活跃程度，常比失业率更早地显露出上个月经济活动发展变化的端倪。该指数高于50%被认为是制造业的扩张，低于50%则意味着经济的萎缩。不管是同步的还是滞后的指标都是外汇经济商对市场判断的方式，通过对一个国家的经济情况的了解能够在一定程度上判断出它所对应的货币的未来可能的趋势。但是值得注意的是这些因素不是投资人要清楚的唯一因素。美国的非农和失业率的关系是什么？
Minnie : 美国经济需要求职者，而非只是需要工作岗位。2014年1月10日周五公布的报告显示，12月新增工作岗位只有7.4万个，显得很疲弱。但平均来看，2013年每月新增18.2万个工作岗位，相当于进一步稳定回升。12月失业率降至6.7%，更是锦上添花。惟劳动参与率仍是下滑，将是经济成长的一大包袱。上个月新增工作岗位偏少，部分要怪罪于严冬气候，其中最明显的是建筑业工作岗位减少了1.6万个。11月新增工作岗位上修了3.8万个，加上政府新增就业小幅下滑，使得民间领域看来有点乐观。失业率大幅减少了0.3个百分点，是个好兆头。然把就业成长迟滞和失业率下滑合起来看，只是突显出劳动参与率再次下滑，降至62.8%。这与10月受到扭曲的数据一样，劳动参与率为1978年以来最低。2013年劳动参与率趋于平稳，但尚未转升。就业和劳动参与率要回到危机前的水准，还有一段长路要走，而且长期失业数量仍然居高不下。这将会抑制经济成长，直接原因是有太多人退出劳动市场，间接原因是联邦政府和州政府预算需编列庞大的福利支出。如果劳动参与率保持低迷，当失业率降至6.5%以下时，美国联邦储备理事会(美联储/FED)或许不认为有升息的必要。美联储曾表示或许会如此，因为当参与率没有增加时，这样的失业率水平并不能表明劳动市场健康。假设总就业人口不变，但参与率为66%(从2004-2008年大都持稳在该水准)，那么上个月的失业率应该是约11%。尽管这可能与美国人口年龄结构的变化有一定关系，但其仍反映出就业市场仍低于平均水准。经济若要欣欣向荣，劳工必须参与劳动市场、积极地找工作，并提高自己的工作技能。这需要明智的政策，也需要时间。巴克莱银行也是炒外汇的吗？
我自横刀向天笑 : 巴克莱银行即英国巴克莱银行。英国巴克莱银行(BarclaysBank)，英国最大商业银行之一，也是世界上最大的银行之一。1862年成立，叫BarclayCo.Ltd，1917年改用现名，总行设在伦敦。1998年总资产为3652亿美元。巴克莱银行是位于汇丰银行和苏格兰皇家银行之后的英国第三大银行公司。巴克莱银行在全球约60个国家经营业务，在英国设有2100多家分行。巴克莱银行经营消费及公司银行、信用卡、抵押贷款、代管、及租赁业务，此外还提供私人银行业务。巴克莱资本是巴克莱旗下投资银行部门，于2008年收购美国老牌投资银行雷曼兄弟在美洲的业务。2012年第一季度，巴克莱资本并购业务在亚洲排名第二。经营广泛的金融业务，包括票据交换、投资、保险、租赁、出口、信贷、财产管理等。是伦敦六家票据交换银行之一，1966年在英国首先发行信用卡。拥有巴克莱国际银行、巴克莱金融公司等多家子公司，在国际上设有多家分支机构，并投资于西班牙、百慕大、比利时等地的大银行，形成庞大的国际银行财团。在国内，与造船、航运、机器制造等产业及报业托拉斯关系密切。2007年4月23日与荷兰银行控股公司达成合并协议，从而成为英国第二大银行，市场地位直逼汇丰和花旗集团。业务范围达53个国家，集团客户多达4700万个，旗下员工拥有21.7万人。公司业绩：1999年营业收入21，573.0百万美元。2000年前半年，巴克莱银行的税前营业收入达到了八亿四百二十万英镑，股票总价值是二十亿英镑，一层资本率是8.0%。公司业务：巴克莱银行通过银行网点、自动取款机、电话、互联网向英国的个人客户和小型商业部门、非洲的一些集团公司提供一系列的服务。除此之外，巴克莱银行还为全世界富裕的人们提供财产管理服务，特别是投资、资产评估、长期金融计划等业务。公司规模：巴克莱银行以英国为中心，提供金融服务，主要业务是银行业及投资业。如果以资产来衡量，巴克莱银行是英国最大的金融银行之一。巴克莱银行在其他的许多国家设有分行，是一家影响巨大的跨国银行。巴克莱银行已经有了300多年的历史，业务范围覆盖到了60多个国家，包括所有的金融中心。到2000年6月，巴克莱银行在全世界的雇员大约有70300名，其中的52300名在英国工作。美国GDP年率修正值是怎么解读的？
爱葛妮丝 : 提示：如何解读美国GDP年率修正值？衡量美国商品和劳务总产出，是最能综合体现美国经济生产的指标，揭示推动经济增长各个因素。如果GDP增长，表明经济正在改善，美元可能走强。如果数据低于预期或者与市场预期一致，可能引发看空美元情绪。市场反映也与利率有关，因为投资者认为经济加速，消费者受到通胀影响，利率可能上升。但是，与消费者物价指数一样，如果GDP疲软，情况则较为复杂，因为增长的幅度放缓并不意味着经济已经恶化。由于该报告缺乏时效性，GDP分项数据可提前获悉，因此数据通常与预期相差无几。但是鉴于GDP总体重要性，作为确认或推翻经济预期的因素，数据公布时仍可能推动市场发展。强劲的GDP增长表明生产活跃，通常与整体经济强劲有关。套息货币是什么货币？可以买入吗？
Michael1992 : 买入美元，卖出日元；因为美元利息比日元高，所以过一段时间你因为持有高息货币(此例为美元)而获得利息差，此为套息.举例来说，今天买入美圆10万，卖出日圆1170万，假如美圆日圆汇率117，一年后再买回来，如果汇率不变，你将会因此而获利：假定美圆利息3%，日圆利息0.1%，你将得到利息收入10X3%=0.3万美圆，你将支付日圆利息1170X0.1%=1.17万，而0.3万美圆=0.3X117=35.1万日圆，你得到的利息差额=35.1-1.17=33.93万元.所以你因为持有高息货币美圆一年而获利33.93万日圆(合0.29万美圆).如果美圆升值，你除了利息获利外，汇率也获利；即使美圆贬值，只要贬值额不超过利息差，你仍然获利(当然会小于汇率不变时的获利).所以此例中，美圆应该叫套息货币！如何准确判断各国央行干预市场的动机和意愿？
船长聊金融交易 : 西方国家在对外时是一致的，但其内部之间同样存在矛盾，存在国家利益冲突，因此西方国家在制订政策时是既一致又有相互防范、自我保护的。1994年间美国、日本之间的贸易谈判就是典型的例子。特别由于汇率的变动影响到各国的经济、金融、贸易等各个方面，因此西方国家之间在对待汇率波动的问题上是既相互配合，也相互拆台的，表现在进行汇率干预的态度和意愿上各有不同。所以在碰到西方国家联手干预市场时，必须要客观分析，不要盲目跟风，否则很容易吃亏。比如1992年的英镑危机事件，索罗斯有一句名言：苍蝇不叮无缝的鸡蛋，之所以在1992年对英镑发起阻击，是由于在此之前英国和德国对统一欧洲货币的进程产生极大的分歧，索罗斯认为对其中经济表现较差的英国发起进攻，德国将不会提供强有力的协助。事态的发展果然如他所料，当英镑在金融市场上受到猛烈的抛售、英国政府多次干预市场都难以取得理想的效果时，德国中央银行如市场预料般入市干预，当时给市场英镑空头以一定的打击。但市场马上发现，德国中央银行只动用很少的资金进行干预，明显表现出不愿意牺牲自我协助英国的态度，于是掀起了新一轮的抛售英镑狂潮，最终索罗斯一夜狂赚10亿美元，英国政府宣布英镑脱离欧洲汇率机制，自由浮动。又如今年9月份，欧元已经跌到0.8440的历史新低，欧洲央行多次警告市场均无效果后，联合美国联储在9月23日入市干预，购买欧元，市场在震惊之余，欧元已经从0.8600汇率一路飙升到0.9的水平，升幅达6%以上。但是其后美国财政部长对市场发表言论，美国干预市场不等于美国政策的改变，也就是说美国政府的强势美元政策没有变化。等于明确无误地告诉市场，美国干预市场只是应付欧洲的要求，本身并不愿意欧元对美元走强，新一轮的欧元抛售狂潮更为猛烈，欧元由于干预取得的升幅全部丧失，而且跌穿干预时的0.8600位置，最低竟然达到0.8227水平。如果单方面相信欧洲、美国联手干预的作用，没有留意其后的信息，没有分析出美国干预市场的原因，在这一轮的干预中盲目跟进买入欧元，就会在其后的欧元狂跌中遭受重大损失。因此，在碰到西方国家联合干预市场时，一定要客观地分析西方各国干预市场的真实动机，特别要注意它们是否真心实意地联合行动，以维持市场的稳定，还是在干预中各怀鬼胎，私下里各自动作。这是判断干预是否能够成功的关键，也是在碰到干预时能否把握市场走势取得投资回报的关键。而要做这样的分析，关键是看汇率的波动是否符合这些国家的利益，或符合他们的既定政策。如美国既然长期以来一直强调强势美元政策，欧元对美元的贬值正好是是这种政策的体现，美国联储协助欧洲央行干预，购买欧元抛售美元，明显是与其政策相违背的，在其有关部长干预后匆忙表示美国政策不变，就明显表示这个联合干预并不是美国政府的初衷，而是盛情难却。欧元对外汇市场的影响大吗？有多大？
Katte : 但欧洲债务危机令欧元汇价大幅滑落，尽管欧盟及国际货币基金组织（IMF）推出救市方案，仍未能重振市场对欧元的信心。欧元区经济前景不明朗加上欧元跌势未止的情况下，欧元作为国际储备货币地位也备受动摇。一、外汇市场简述外汇市场：是指经营外币和以外币计价的票据等有价证券买卖的市场。是金融市场的主要组成部分。以前，一般人对外汇市场的了解仅是一个外币的概念，然而历经几个时期的演进，它已较能为一般人了解，而且已应用外汇交易为理财工具。外汇市场是国际汇兑的简称。外汇市场的概念有静态和动态之分。动态外汇，是指把一国货币兑换成为另一国货币以清偿国际间债务的金融活动。从这个意义上来说，动态外汇等同于国际结算。静态的外汇又分为广义和狭义。广义的外汇是外国外汇管理法令所称的外汇。它泛指一切对外金融资产。现行的《中华人民共和国外汇管理条例》第三条规定，外汇是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产。狭义的外汇是指以外币表示的用于国际结算的支付手段。总之外汇市场：是指经营外币和以外币计价的票据等有价证券买卖的市场。是金融市场的主要组成部分。外汇市场从创始至今已历经数次的改变。以前，美国及其盟国皆以BrettonWoodAgreement为准则，即一国货币汇率钉住于其黄金准备的多寡，然而在1971年的夏天，尼克松总统暂停美元与黄金的兑换后，而产生了汇率浮动制度。现在一国货币的汇率取决于其供给与需求及其相对价值。障碍的减少及机会的增加，如共产主义的瓦解、亚洲及拉丁美洲的戏剧性经济成长，已为外汇投资人带来新的契机。二、外汇市场是全球最大的金融市贸易往来的频繁及国际投资的增加，使各国之经济形成密不可分的关系，全球的经常性经济报告如通货膨胀率、失业率及一些不可预期的消息如天灾或政局的不安定等等，皆为影响币值的因素，币值的变动，也影响了这个货币在国际间的供给与需求。而美元的波动持续抗衡世界上其它的货币。国际性贸易及汇率变动的结果，造就了全球最大的交易市场－外汇市场，一个具高效率性、公平性及流通性的一流世界级市场。外汇市场的驱动力外汇交易市场是个现金银行间市场或交易商间市场，它并非传统印象中的实体市场，没有实体的场所供交易进行，交易是透过电话及经由计算机终端机在世界各地进行，直接的银行间市场是以具外汇清算交易资格的交易商为主，他们的交易构成总体外汇交易中的大额交易，这些交易创造了外汇市场的交易巨额，也使外汇市场成为最具流通性的市场。国际外汇市场是现行国际市场中最年轻的市场。创建于1971年废止金汇兑本位的时期。FOREX市场的日流通额达到4-5万亿美金----是世界交易数量最大的市场。再没有如此稳定和安全的市场！FOREX市场是世界经济的中枢系统，它总是反映当前时事事件，市场不能承受崩盘和突发事件。外汇市场是全球最大的金融市场，单日交易额高达1.5兆亿美元。在传统印象中，认为外汇交易仅适合银行、财团及财务经理人所应用，但是经过这些年，外汇市场持续成长，并已连结了全球的外汇交易人，包括银行、中央银行、经纪商及公司组织如进出口业者及个别投资人，许多机构组织包括美国联邦银行都透过外汇赚取丰厚的利润。现今，外汇市场不仅为银行及财团提供了获利的机会，也为个别投资者带来了获利的契机。瑞士消费者物价指数是如何产生的？
老船长 : CPI是衡量瑞士通胀的重要指标。简单地讲，通胀反映的是瑞郎购买力的变化。该数据跟踪了一篮子典型瑞士家庭可能购买的商品和服务的价格，通过和上月或上年的比较，CPI衡量了价格变化的百分比。CPI上涨可能会推动瑞央行加息，以抵档通胀。高利率会使瑞郎对于国外投资者更有吸引力，而这种高需求将加大瑞郎价值的上行压力。了解美国经济只需关注五个指标是吗？
Dunbar : 要了解最近的美国经济形势，应该关注哪些指标？是每月第一个周五与大家准时见面的非农？还是GDP？德意志银行首席美国经济学家JosephLaVorgna认为都不是，因为它们容易大幅调整。LaVorgna密切留意以下五种经济指标，因为它们与整体经济活动相关性强，而且调整幅度小：1、ISM制造业调查今年第一季度的ISM制造业指数月均值约为52.7，比此前两个季度低，但自去年第二季度以来，该指数每个季度都高于去年第二季度水平。上图蓝线与紫线分别代表ISM美国制造业指数的分项就业指数和ISM非制造业的就业指数。2、机动车销量3月美国机动车销量远高于2月，今年一季度总体持平上季度。LaVorgna认为，考虑到本季度初销售形势疲弱，这样的季度表现让人印象深刻，失业救济申请和税收也出现类似的先弱后强走势。3、首次申请失业救济人数（首申）截至上周公布数据，首申四周均值为32万人，接近后经济衰退时期的低位。LaVorgna认为今年冬季的天气严重影响失业数据。上图黑色箭头覆盖了3月非农就业报告调查的那几个周，可以看到那期间失业者人数几乎直线下降。4、工资税预提金额收入增加了，为社保、医保那些福利项目预提的工资税金相应会增多。所以，工资税预提金额增多预示着非农就业人数近期可能继续上调。美银美林的研究认为，今年这个数据涨得这么快有两种可能，一是就业者人数增加，二是劳动者收入增加。既然美国的工资增长几乎原地踏步，那么可以推测为，应该是就业者更多了。5、美联储的高级信贷官员调查(SeniorLoanOfficerSurvey，SLOS)LaVorgna关于这份调查报告的三方面数据。一是衡量商业和工业(CI)贷款的标准持续增长放缓，但住房抵押贷款并未如此。二是过去三个月，CI贷款年化增长16%，为后经济衰退时期的高水平。三是衡量银行向消费者贷款的意愿的指标仍然很高，这对未来支出有正面影响，对汽车这样的大单商品影响尤其明显。LaVorgna指出，选择五种指标衡量经济健康还有一个原因是，美国政府经常容易大幅调整非农就业、零售销售和GDP这类顶层经济指标。中央银行干预外汇市场的手段与效益是什么？
烟雨依旧 : 关于什么是中央银行对外汇市场的干预，有一个较为正式的定义。80年代初，美元对所有欧洲国家的货币汇率都呈升势，围绕着工业国家要不要对外汇市场进行干预，1982年6月的凡尔赛工业国家高峰会议决定成立一个由官方经济学家组成的外汇干预工作小组，专门研究外汇市场干预问题。1983年，该小组发表了工作组报告（又称杰根森报告），其中对干预外汇市场的狭义定义是：货币当局在外汇市场上的任何外汇买卖，以影响本国货币的汇率，其途径可以是用外汇储备、中央银行之间调拨，或官方借贷等。其实，要真正认清中央银行干预外汇市场的实质和效果，还必须认清这种干预对该国货币供应及政策的影响。因此，在中央银行干预外汇市场的手段上，可以分为不改变现有货币政策的干预（sterilizedintervention，又称消毒干预）和改变现有货币政策的干预（nosterilizedintervention，又称不消毒干预）。所谓不改变政策的干预是指中央银行认为外汇价格的剧烈波动或偏离长期均衡是一种短期现象，希望在不改变现有货币供应量的条件下，改变现有的外汇价格。换言之，一般认为利率变化是汇率变化的关键，而中央银行试图不改变国内的利率而改变本国货币的汇率。
