美国税改对中国的影响有哪些

逆流沙赤练

更新时间：2019-01-04 17:29 | 阅读: 732次

之前美国税改的消息报道之后，在国际市场上引起了轩然大波，在经济全球化的背景下各国经济都是紧紧相连的，那么美国税改对中国有什么影响呢?

美国税改对中国的影响

历史不会简单重演，但历史经验有其相似之处，美国在里根时期的两次税改为我们提供一定程度的分析案例。事实上我们当前情况类比里根时期情况，重新演绎美国税改的影响演变路径只是当年日本的位置可能换成了今天的中国。

短期内中国需着重应对资金流出、汇率压力。当前的宏观环境更像是1981年税改——新上任的共和党主席力推大规模减税政策、货币政策处于收紧周期。

从里根年代的税改经验来看，大幅税改虽迎合资本市场需求，但并不能解决根本问题，推升的美元汇率反而给经济带来了较大压力。

在这一阶段中国需留意三方面的资金外流压力：

1、美国国债收益率可能进入上升通道

与80年代初相似的是当前美国本身处于货币收紧周期。而在减税政策推出之后，美国政府赤字可能进一步扩大，带来国债收益率的上行。与其他国家的利差拉大可能吸引资金流向美国市场。

2、跨境企业利润回流可能阶段性带来美元升值压力

特朗普税改的一个重要环节是通过对境外企业利润实施一次性的税收减免，以期吸引高达1万亿的企业利润回流美国。在这个过程中如果跨国企业将非美元的海外利润转换为美元汇回美国，将可能带来阶段性的美元升值压力。根据BEA的测算截至2014年底美国跨境企业在华总资产已达到6000多亿美元，占中国存量FDI规模的1/5，这意味着一定的资本外流压力。

3、企业税收环境改善后，中国企业或会加大对美投资力度

特朗普政府将企业税降至20%，已接近众多国家的最低税率水平，对企业的吸引力将上升，叠加特朗普对制造业回流的诉求，其他国家如中国企业家可能会加大对美国的投资力度。

因此这一阶段中国需着重应对资金流出、以及随之带来的人民币贬值和国内资产价格下行的压力。

美国税改虽然会对中国造成一定的影响，但是在各项宏观政策的应对下还是不会有大的冲击，这一点投资者们大可放心。

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