美联储缩表是什么意思美联储缩表有什么影响

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更新时间：2019-01-08 18:29 | 阅读: 1397次

之前美联储加息已经引起了一定的震荡，不少人也开始注意到美联储缩表这一行为，美联储缩表是什么意思，又会产生哪些影响呢？

什么是缩表
　　所谓“表”指的美联储的资产负债表。资产和负债是要相等的，美联储的资产无非是黄金、债券和MBS等等，这其中不少都是QE期间从市场上买回来的，而他的负债就是印出去扔到市场上的美元。
　　所谓缩表即缩减资产负债表的规模，也就是资产和负债要同时减少，资产方面减少当时买来的债券和MBS，,而在负债端收回美元。

美联储缩表的影响
　　美联储缩表所释放出的信号是紧缩的货币政策，即流动性收紧，从公布的最新美联储持有资产的期限结构看，其持有资产多在一年以上，其中持有的国债期限在1年以内的是2614.85亿美元，占当期持有的国债总规模的11%；持有的MBS剩余期限全在1年以上。
　　所以无论是出售资产还是停止再购买，其抬高中长期利率的可能性更大，从而对实体经济产生一定抑制作用。具体来说：
　　首先缩表会导致美国中长期利率提升。一般认为美联储持续的QE导致中长期利率累计下降100BP至120BP左右。
　　其次中长期利率提升会导致经济增速下降。利率影响经济增长的渠道很多，比如居民按揭贷款利率。
　　最后缩表也可能导致美元升值、市场动荡。缩表带来的中长期利率提升，会对美元走势产生支撑作用。
　　但相较于加息缩表的路径及其影响的不确定性更大，缩表既可以先收紧再投资、然后逐步卖出资产，也可以更晚一些开始更激进地甩卖资产。

不论是美联储加息还是美联储缩表，都一定会引起经济市场的变动，作为投资者一定要紧盯市场行情，随时调整投资应对策略。

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