美元兑日元和美股未来正相关还是负相关？

Morrison

更新时间：2019-02-15 10:06 | 阅读: 1274次

最近股民心中的一个疑虑，找不到办法解决，那就是汇市中的美元兑日元带给股民新一轮的外汇交易，在这场美元兑日元的交易中看空的股民占大多数，就连外国外汇市场也对看空美元兑日元的汇市，那么这次美元兑日元的外汇市场该何去何从，外汇市场的股民们该怎么应对这次的美元兑日元呢？

美元兑日元和美股未来正相关还是负相关？

1. 日元的避险属性的基本原理：日本的利率长期处于低位，导致日元信贷比其他货币便宜，所以在非系统性风险的情况下，世界资本市场倾向于从日本融资借款，这时候借出来日元，在外汇市场上抛售换成其他货币（如美元），导致日元贬值；而系统性风险出现时，资本市场会降杠杆，所以用其他货币。大量购买日元，还上日元贷款，所以日元在危急时升值。“避险”是去杠杆的导致的结果。至于日元的避险属性会不会变，那就看两点：（1）日本政府的信用评级会下调吗？（2）日本会开启紧缩政策吗？如果都是否，那小编觉得答案是：不会。

2. 美元兑日元的走势，可以分析一下：日本量化宽松，美国步入加息通道，此消彼长，利率差异还是在扩大。那么日元的上述的正常时期贬值，非正常时期升值这个属性会强化。那接下来就需要你判断：美国的去杠杆，是基于08经济危机之后，对于局势已平稳的判断（危机解除），还是因为去杠杆会造成美国以外地区的经济危机？并且二者到底孰强孰弱？这个没法下结论，仅供参考。

资金涌向日本市场，原因是什么？

1. 市场把日元看作避险货币，美元升值，当全球市场风险偏好上升时，投资者借出美元购买风险资产表现为日元贬值，当风险偏好下降时，投资者卖出风险资产换回日元，用日元偿还负债。

2. 日本市场持有大量美国债券，美债收益率上升，投资者减持美债，用美元兑换成日元获得套利，美元升值，用同样数额美元可兑换更多日元，持有日元来偿还美债，持有日元购买日本债券。

3. 日元走低，有助于日本企业出口与股票上涨，投资者减持美元债券，转向了日本债券，或者日本股票，日本股票上涨，股市上涨为债市提供了流动性。

4. 也是最重要的一点，日元贬值强烈的刺激了日本的出口和旅游业。

日元兑美元走低，美元计价债务更昂贵，收益率上升债券价格下跌，投资者减持美债，用美元兑换日元赚取点差，购买流动性较好的日本债券，日元走低推升日本股市，宽松货币没有推升日本通胀率达到目标，若日元继续贬值，日本央行可能会加息以吸引流动性资金。

全球经济本质上就是周期循环，日元的波动也在经济周期之内，有如此强大的资金涌入日本市场，日元未来回升空间不小。

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