基差风险的影响因素有哪些

Peacock

更新时间：2019-04-09 16:27 | 阅读: 631次

基差是某种资产在某一特定时间地点的现货价格与其期货合约价格之间的差额，那么基差风险的影响因素有哪些呢？主要有三大因素影响，让小编来给你介绍一下吧~

一、持有成本

在无风险利率不变的假设下，远期价格与其到期日的期货合约价格相等。而期货价格在理论上等于现货价格加上持有成本，持有成本度量了期货市场和现货市场间的不同交割月份时间因素下的差别。持有成本包括储存成本、保险成本以及资金成本等，其中仓储成本是指实际储藏商品的费用；保险成本是为储存商品投保所花费的费用；资金成本是指持有商品而占用资金所相应损失掉的资金成本。这些因素变化必然会影响到期货价格，带动基差走弱或走强，形成基差风险。在同一市场同一时点上，不同交割月的期货价格之间的差额反映了它们的持有成本之间的差额。距离合约交割期时间愈长，持有成本愈大；距离合约交割期时间愈短，持有成本就愈小。

二、市场供求关系

在市场经济理论中，市场供求决定价格。期货市场又是建立在现货市场基础上发展起来的，所以市场供求因素必然是影响基差的共同因素之一。譬如在现货市场上，当供大于求的时候，现货价格自然会下降；而有效的期货市场会将供求信息反映在价格上，期货价格也会随之下降。但两个市场的下降幅度并不一定相同，就会产生基差的变动。而且由于不同投资者对未来价格水平的预期及操作策略不同，期货和现货两个市场的价格波动幅度也往往并不相同，基差波动就自然具有不确定性。

三、季节性因素

对于农产品期货市场来说，季节性因素也是影响基差变动的一个重要因素。农产品生产的周期性使农产品具有很强的季节特征。大豆作为我国重要的农产品之一，每年的九月份中下旬才开始收割，而每年的三四月份的时候，南美新豆就开始上市了，所以每年我国在三四月份的大豆进口量增多，这就会使大豆价格下降，而随着五六月份消费旺季的来临，大豆价格又会回升；随着持续不断的消费，大豆库存量越来越少，至七八月份大豆价格达到一个峰点；十月份以后我国新豆上市，价格就会再次回落；到一二月份随着年关消费高潮的来临，价格会略有反弹。由于生产与消费的季节性影响，大豆价格也会受到相应影响而变化。农产品价格的季节性变动必然引起基差的变动，而基差的变动体现在现货价格和期货价格的不同变动幅度。基差的波动不是单一一个市场波动所能决定的，而是现货与期货市场这两个市场波动的综合结果。

除了上述的几个因素外，国家的经济运行状况、产业政策、期货市场参与者结构、期货市场本身的制度、交易者心理因素等也都会引起基差的变化。

以上就是关于基差风险的影响因素介绍，如果你还有疑问可前往Followme交易社区发帖留言哦~

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