如今越来越多人加入股票市场,但是对于股票收益来源一定不太清楚,那么股票投资的收益来源是什么?股票投资怎么样赚钱?小编今天就来告诉大家这一方面的内容,感兴趣的你也一起来了解和认识下吧~
股票本质上是一种权益凭证,代表你拥有一个企业的一部分,有获取企业收益分配的权利;同时,因为这种权利是可以转让的,所以它又具有交易属性,我们又可以把股票当做一种特殊的商品。
相应的,股票投资的收益来源也有两部分,一是企业内生增长的收益,这些收益的一部分以分红的形式回馈给投资者,剩下的部分以留存收益的方式在企业内部滚存增长;另外一部分是市场情绪变化带来的差价利得,包括低估修复的折价部分和高估泡沫的溢价部分。
其实股价、市场情绪以及业绩之间的关系可以用一个公式来表示,即股价=市盈率*每股收益,或者说P=PE*EPS,可见价格的上涨主要是由情绪和业绩共同作用推动的,既可以是来自盈利的增长,也可以是市场情绪的推动,还是可以两者的共同作用。
我们用一个例子,来分析三种情况下的收益情况,假设某公司初始市盈率为10倍,每股收益1元,股价10元。
1、市场情绪带来的收益
由市场情绪推动的收益,即代表盈利的每股收益EPS保持不变,代表市场情绪的PE发生变动。
假设企业的盈利状况没有发生变化,只是市场情绪的波动导致市盈率上涨20%,则股价P由10元上升为(10*1.2)*1=12元,那么我们的收益为(12-10)/10=20%。
这种盈利模式不看企业的基本面,主要依靠市场情绪的波动,对于市场的依赖性最强,如果市场长期不看好企业,股价就长期不振,而且市场是一个由多方参与者共同交织的场所,股价短期走势无法预测,所以这个钱是最难赚,盈利模式也最不可持续的。
2、企业内生增长带来的收益
由市场情绪推动的收益,即代表市场情绪的市盈率PE保持不变,代表盈利的每股收益EPS发生变动。
假设市场给出的估值不变,企业的每股收益增长20%,那么股价P由10元增长为10*(1*1.2)=12元,我们的收益为(12-10)/10=20%。
这种盈利模式主要是依靠企业的基本面,对于市场的依赖性不强,即便市盈率长期不动,只要企业的盈利增长,股价也会不停地上涨,可持续性最强,专注基本面容易形成稳定的盈利模式,这是我们股票投资盈利的最根本最核心的逻辑。
3、市场情绪和内生增长的共同作用带来的收益
最理想的情形是企业盈利增长,推动市场情绪的波动,两者共同作用,推动股价的上涨,我们称之为“戴维斯双击”。
假设企业的每股收益增长20%,市盈率也增长20%,那么股价变为(1*1.2)(10*1.2)=14.4,我们的收益为(14.4-10)/10=44%。
这种盈利模式同时依靠市场情绪和盈利增长驱动,是最理想的一种模式,可以理解为企业不仅盈利增长态势好,而且还被市场热切关注,站在了风口上,以业绩为基础,经市场情绪催化,很容易诞生大牛股。
从上面三种盈利模式,我们可以看到,最理想的情形是第三种,即企业业绩和市场情绪共振,但是市场情绪是多变的,根本无从预测,而企业的经营是可以把握的,这就决定了市场情绪的溢价,则只能当做一种“有便最好,没有也不怕”的附加的福利,而从本质而言,我们从根本上还是依靠企业内生增长的收益,只要企业的盈利增长,股价也会不停地上涨,专注基本面容易形成稳定的盈利模式,这是我们股票投资盈利的最根本最核心的逻辑。
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