白银溢价是投资者十分关心的问题,由于多种原因国内的白银价格相比国际银价会有所区别,两者价差就属于白银溢价了。本文就为大家分析白银溢价形成的原因以及白银溢价差计算公式。
白银溢价300怎么回事?
白银溢价300就表示,国内的白银比国际白银高出了300元/克。国际白银和白银TD的报价方式不同,前者是美元对盎司的报价,后者是人民币对公斤的报价——按照当前汇率换算之后,两个价格之间的差是溢价, 白银TD溢价高,说明国内白银TD抗跌,买盘大!
白银溢价产生的原因:
最主要的原因为国内关税政策对于白银进口要加收17%的关税,这是最直接导致国内白银和国际白银存在差价的可能。历史上中国是白银产量大国,白银在中国货币史上占据着比黄金更重要的地位。鸦片战争后,中国大量的白银储备外流,导致国库虚空,直接影响了中国白银的供需关系。中国虽然是世界最大的白银产国,但同时也是最大的白银消费国,自2007年开始,中国便需大于供,净进口白银实物量达到1067吨。
中国的白银矿经过历史上的多年开采,现在开采成本较国际银矿价格高,因此存在溢价的基本面支撑因素。从2009年亚洲最大的白银生产企业豫光金铅的年报来看,2009年白银生产实现营业收人189418万元,而营业利润却为-461万元,其生产成本估计在3200元/千克左右。可见高昂的生产成本也成为支撑国内白银价格坚挺的重要原因之一。同时我们也发现,一旦价格突破3200元/千克,国内白银的溢价率便开始大幅下降。
市场投资者的行为和交易模式可能也是影响白银溢价的重要因素,中国投资者普遍不具备做空思维,空头主力主要以套期保值的生产商与贸易商为主。而白银T+D投资对资金要求小,更容易吸引更多的投资需求,直接推高了市场价格。另外,国际白银现货为24小时交易市场,而国内T+D市场最长交易时间为每个交易日10小时,因此,相对振幅较国际银价要小,但加剧了溢价率的波动幅度。白银溢价差计算公式:
有研究人员表示,假设以国内银价为Y,国际银价为X,根据上述18个月价格样本,可得Y=518+0.905x,其可行域为《1920,4350》,相关系数为0.966.综因此,可得这18个月内,国内银价与国际银价的关系为:国内银价=518+0.905X.相关性系数=0.966
而白银t+d溢价有分溢价与负溢价,如果是正溢价,说明市场对后市看涨,认为将来的价格会高于当前现货价,溢价越高,说明对后市看涨的程度越强烈,负溢价则是表示看跌后市。
计算公式为:白银t+d溢价=白银t+d价格 - 国际白银价格。本文就为大家简单的分析了一下白银溢价的原因以及计算方法,对白银溢价跟兴趣的朋友可以了解一下。
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