甲醇期货与原油期货的关系

更新时间：2019-08-26 17:58 | 阅读: 2913次

对于很多人来说，甲醇期货和原油期货仿佛并没有什么太大的关联，但是在交易市场上，甲醇期货和原油期货是有着千丝万缕的联系的，那么今天就让我们来探讨一下甲醇期货和原油期货有什么样的关系。

原油并不是甲醇的直接原料，我国生产甲醇的原料多为煤炭、天然气及焦炉气，然而追溯原油与甲醇产业链的影响，我们可以发现，2014-2015年原油对甲醇影响渗透，这两年华东甲醇与原油相关性已提升至0.8以上；2016年至今金融、资金、商品、政策共同作用于市场，使得目前甲醇市场分析略显复杂，当年华东甲醇与原油相关性也在降低。从2017年甲醇市场表现来看，甲醇走势多依赖于基本面变化，今年两者相关性出现进一步下降。

目前甲醇现货价格偏高主要是因为供给阶段性不足，造成这一现象的原因主要是天然气和焦炉气制甲醇装置生产受限。同时天气因素也起到推波助澜的作用。

甲醇下游需求萎缩

第一，2010年以来，国内大量发展MTO/CTO装置，在甲醇制烯烃的影响下，传统的甲醇消费占比下降，甲醇制烯烃占比大幅提升，由2011年的不足10%提高至40%。部分MTO装置需外购甲醇，上半年甲醇价格高位运行使得MTO边际利润缩减，一部分MTO装置处于停产状态。甲醇价格经过此次大幅回调，已经具备一定的吸引力，但仍需下游烯烃需求的确认。

第二，甲醛行业多以中小私营企业为主，行业产能集中度低，抗风险能力差。2018年下游房地产调控政策趋严，建筑板材的需求大幅下降。房地产的交易量较上年大幅下降，成为买方主导的市场，和2017年及2018年年初的情况截然相反。房地产政策的转变使得甲醛消费难以提升，未来一段时间甲醛的消费占比难有大的改观。

第三，醋酸方面甲醇消费相对稳定，但比例较小。

第四，由于石油资源短缺、煤炭资源丰富及人们环保意识增强，二甲醚作为从煤转化成的清洁燃料日益受到重视，二甲醚具有良好的水溶性和油溶性的特性，目前经常被作为一种民用的燃料气。但近年二甲醚市场受进口液化气冲击，二甲醚掺混需求不断萎缩，表现极其低迷，消费占比呈递减趋势。

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