2019年美元兑汇率预测美元将来的情况是如何的？

何光熙

更新时间：2018-12-29 14:17 | 阅读: 1461次

本周美元指数受多重因素打压下行，分析师们认为2019年美元兑汇率将持续下跌，很难升值。我们来看看专家的看法，2019年美元兑汇率预测，具体内容在下文。

美元还将贬值10-15%？

在其官方预测中，该行预计今年的黄金均价为1356美元/盎司，2019年为1375美元/盎司，2020年均价为1400美元/盎司。分析师们认为，金价今年有望突破1400美元/盎司大关。

麦格理分析师们看好黄金，因为他们认为美元将进一步走软。他们指出，美元走软正在帮助黄金对抗不断上升的实际利率。

“我们的全球经济团队认为，美元至少有再下跌10%的风险，更有可能是15%。这可能会推动金价上涨15%，至1500美元/盎司，”分析人士在报告中说道，“但与此同时，他们预计美国国债收益率将升至4%，而通胀只会升至2.6%，这意味着实际收益率将进一步上升。如果我们将其与历史关系的”模型“联系起来，这就意味着黄金价格将会走高，但只会达到1400美元左右。”

将来的美元很难升值吗？

美联储能否保持独立性及美国经济可能陷入衰退的担忧料施压美元多头，人民币汇率外部压力有所缓解，助力市场结汇需求入场；然而日内各方交投意愿不强，成交量明显下降，年内人民币对美元汇率料难摆脱当前波动区间。一外资行交易员称，临近年末不少交易员休假，市场流动性较之前明显减少，汇价波动加大。路透社指出，美元/离岸人民币显示温和偏空趋势，尽管股市出现抛售，特朗普对美联储升息发飙，可能拖累美元兑日元以外亚币。美元/离岸人民币跌破一目均衡云区底部，20日移动均线温和偏空。若收于6.8718下方，将确认进入波林格下行通道。中国央行调查统计司原司长盛松成近期表示，明年经济面临压力，不过增速逐步企稳，货币政策不会“大水漫灌”，必要时可考虑降准而非全面降息；且目前人民币兑美元汇率的关键关口“7”很重要。盛松成认为，明年国内经济运行会企稳，不必对明年经济过于悲观。除投资、消费、出口的基本面以外，宏观政策也在进行逆周期调节，由于财政、货币政策存在一定滞后性，政策效果在明年会逐步显现。盛松成现任中欧陆家嘴国际金融研究院常务副院长。他并强调称，目前人民币走势的关键关口“7”很重要，如果跌破了关键点位，稳定汇率付出的代价会更大，也不利于目前国内外条件下，中国经济的稳定和发展。

美元指数的定价因素：

超长期看劳动生产率/比较优势：1971年至今美元指数经历了每16年为一周期的循环，此轮循环始于2011年。剔除政治因素（广场协议）影响，美元指数运行反映的是美国劳动生产率的变化周期：“美国劳动生产率走强-->以GDP比重及出口份额提升为表象的美国比较优势上升-->美元指数进入上升周期；美国劳动生产率走低-->以GDP比重及出口份额下降为表象的美国比较优势回落-->美元指数进入贬值周期”。

中长期看实际利差：实际利差取决于两个经济体的相对货币政策、通胀形势乃至经济增长等因素。2000年至今美欧实际利差对美元指数走势的解释力高达72.1%。

中短期受到跨境套利交易、美国政府执政力及市场情绪等因素驱动：

第一、跟踪剔除机会成本和锁汇成本后的欧美净利差，若该指标显著偏离0则表明欧美债券之间存在较大的套利空间，利差大概率驱动汇率走势。但若该指标在0附近，则意义有限；

第二、市场对美国政府处理经济、外交等问题能力的信心也将对美元产生影响。当然，对应来看若欧元区等非美经济体的政治不确定性或者确定性增强也将对美元产生一定影响；

第三、当美元CFTC持仓处于历史极值，且基本面因素又较为配合时，美元大概率呈现阶段性反向运行。

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