“大麻烦”强势美元卷土重来华尔街上方空军“黑云压城”

过去两年美元强劲升值对美国企业构成重压，正当这些企业刚刚开始感到压力有所缓解之际，它们又有了新的麻烦：更加健康的美国经济可能打击企业信心，因其会促使美联储(FED)近期内再度加息，从而导致美元重新走强。这对于美国股市而言不是好事，事实上，近期包括高盛、索罗斯等大佬纷纷发出看空美股的声音，华尔街上方真可谓空军“黑云压城”。

数位美联储(FED)官员本周表示，鉴于就业市场稳步改善和通胀上升，6月加息将是“适当的”。受此番言论影响，5月曾跌至16个月低位的美元指数显现“王者归来”态势。

美联储周三(5月18日)公布的4月会议纪要显示，多数决策者觉得可能需要在6月加息。此份会议纪要六次提及“6月”。

美联储三号人物、纽约联储主席杜德利(William Dudley)周四表示，美国经济的强劲程度可能足以支持在6月或7月加息，呼应其他美联储官员本周的说法。

美国消费者物价在4月创出逾三年来的最大涨幅，而失业率则接近多数经济学家所认为的充分就业水平。

受美联储鹰派言论和强劲数据提振，美元指数自5月2日触及低点以来上涨近3%。

但分析师警告称，美元如此强劲的涨势可能冲击美国企业获利。

由于第一季度美元走软，对出口收入的拖累减轻，惠而浦(Whirpool)、强生(Johnson & Johnson和施乐(Xerox)等公司首季业绩得以略微超过分析师预估。

摩根大通(J.P.Morgan)美股分析师Dubravko Lakos-Bujas说道：“如果没有美元的支持，企业业绩会开始变得难看。过去几个月市场之所以变得活跃主要是因为美联储政策立场温和。但如果美联储现在开始加息，意味着美元将上涨，从而将给油市和新兴市场重新带来压力。”他指出，强势美元或给美企全年利润带来约1.0%的损失。

根据研究公司FireApps的数据，总体而言有40%的北美企业表示，强势美元使其2015年第四季业务承压。企业平均受到的冲击为2.17亿美元，平均令每股盈余(EPS)减少0.07美元。

近几周美元再度走强适逢美国股票估值偏高之际，这导致部分投资者减持能源、工业及科技类股，这些企业的很大一部分收入来自海外。

Needham Funds投资组合经理Chris Retzler表示：“首先，美元升值将给较为国际化的制造企业与大型企业带来施加下行压力，与此同时，美联储添加更多不确定性，这是股市投资者最不乐见的情况。”Retzler并暗示自己正在美国市场做空。

根据S&P Capital IQ，标普500指数成分股企业的营收中，有47.8%来自海外。这些成分股当中，以美光(Micron Technology)的84.4%海外营收占比最高;其次是英伟达(Nvidia)的83.1%及SanDisk的82.8%。安全设备企业Allegion PLC海外营收占81.4%，为非科技公司中最高。

Sierra Investment Management首席投资者Terri Spath表示，美元升值的可能性，已导致她将投资者的更多美元资金投到市政债券和其它不会因汇率变动而涨跌的资产上。此外，她目前对美国股市并无曝险。

Spath说道：“无论美联储怎样做，美国可能都是眼下最为昂贵的市场，这只会营造更多下行风险。”

此外，还有许多投资大佬也加入看空美股的行列。

Guggenheim Partners的首席投资官Scott Minerd以及DoubleLine Capital的联合创始人、有“新债券大王”之称的Jeffrey Gundlach表示，美股可能继续下挫。

投资大鳄乔治·索罗斯(George Soros)第一季度将其公司在美国股市的投资额减少三分之一以上。

周一公布的监管申报文件显示，索罗斯基金管理公司上季度末的美股持股下降了37%至35亿美元。

高盛(Goldman Sachs)也发表看空美股观点。Christian Mueller-Glissmann等高盛策略师在报告中写道，股市看起来没有吸引力，尤其是经风险因素调整后，除非盈利出现了持续的增长。

高盛预计按美元计的回报率将尤其低，因其认为美元将走强、股票/外汇的负相关性将降低。主要风险包括：中国增速放缓、欧洲政治风险总体上升、市场重新评估美联储加息周期、大宗商品价格下跌。