美元“红5月” 6月金融市场处处“地雷”

周二(5月31日)亚市早盘，英镑/美元位于1.4655附近水平徘徊。美元/日元位于110.85附近水平徘徊。澳元/美元位于0.7195附近水平徘徊。

美元指数4月下挫近4%，创下四年来最差月度走势，当时看空美元气氛相当浓厚。不过FX168财经网在5月初时就曾指出，从历史表现来看，5月可谓美元的“幸运月”，美元多头有望“重振旗鼓”。而最终的表现也证明美元“红5月”一说果真名不虚传。在5月交易日仅剩一天的情况下，投资者已经为6月堪称“魔鬼式”的交易月“摩拳擦掌”。非农、欧洲央行决议、OPEC会议、美联储利率决策、英国脱欧公投、西班牙大选等，6月金融市场可谓处处都是“地雷”。

因美联储(FED)主席耶伦(Janet Yellen)为未来数月加息敞开大门，5月份美元指数有望创下去年11月以来最佳月度表现。

周一(5月30日)伦敦和美国因假期休市。在欧洲交易时段，美元/日元突破111.00，为4月底以来首次突破该点位，一度触及111.45，日内上涨1%。

美联储主席耶伦上周五称，如果经济如预期般加速增长，继续创造就业，美联储应该在“未来几个月内”加息。她的讲话呼应了其他地区联储主席最近的说法，他们认为最早可能下个月加息。

耶伦在哈佛大学发表演讲时说道：“正如我以前说过，随着时间的推移美联储循序渐进且小心谨慎地上调我们的隔夜利率是合适的，可能在未来几个月，这样的举动就将是合适的了。”

随着美联储官员纷纷强调今年可能加息2-3次，投资者们已经调高对美联储加息的预期。

本周将公布非农就业数据和是美国供应管理协会(ISM)制造业数据。若周五将公布的5月非农就业数据表现强劲，则将增强美联储在6月加息的预期。

北欧联合银行(Nordea)的外汇策略师Niels Christensen说：“耶伦的讲话令6月或7月加息的可能性增加，这支撑了美元，但这在很大程度上还要取决于本周将公布的数据。若数据表现良好，则无疑会巩固美元的涨势。”

澳新银行(ANZ)高级经济学家Mark Smith说道：“美国货币政策正常化及其可能的影响仍是市场的一个关键主题。”

FTN经济学家Chris Low在电子邮件中表示：“耶伦让我们所有人都大吃一惊，她说未来几个月加息是合适的”。

Low认为，市场本来没有预计耶伦周五会谈到货币政策。Low指出，耶伦的言论和语气跟纽约联储主席杜德利(William Dudley)很像，“但她的话更有分量”。

Voya Financial Inc.’的Karyn Cavanaugh认为，几个月来一直在加息问题上患得患失的美联储决策者们越来越有可能说到做到了。Cavanaugh上周五接受采访时说：“这次看起来耶伦是来真的了。”

杰富瑞(Jefferies)经济学家Thomas Simons撰写电邮报告称，耶伦上周五提及未来几个月可能加息与FOMC在2013年10月政策会议纪要中提及缩减QE购买颇具相似性;当时的纪要称缩减QE在“未来几个月”将是合适之举。

彭博外汇策略师Michael G. Wilson在5月4日曾撰文称，鉴于季节性模式显示出美元在5月份的涨幅比其他任何月份都要大，本月不是抛弃美元的好时候。

根据数据统计，美元指数过去10年来(2006-2015)在5月份平均上涨1.28%。

此外，彭博分析显示，在过去五年里美元指数在5月份的平均回报率高达3.3%;其次为11月份，平均达2.1%。

(美元平均回报率表现)

近些年在5月份做多美元的回报率分别如下：2010年5月份涨5.8%;2011年5月份涨2.3%;2012年5月份涨5.4%;2013年5月份涨2.0%;2014年5月份涨1.1%。

就在本月初，市场还排除了美联储在6月加息的可能性。但之后一系列强劲的经济数据出炉和多位美联储官员发表讲话，令联邦基金利率期货反映市场预期联储6月加息的机率上升至28%。

FXTM首席市场分析师Jameel Ahmad说：“美元指数仍可升向大约96.20，在该水准卖家可能有兴趣卖出。”

“疯狂6月”到处都是“定时炸弹”

金融市场即将迎来“疯狂6月”。英国对去留欧盟进行公投、美联储利率决策、以及西班牙重新举行大选可能还是一片混乱，还包括非农、日银决议、欧银决议和OPEC会议等，如此多的重磅事件集中在一个月内发生，实属罕见。

对投资者而言，风险事件最早开始于本周，石油输出国组织(OPEC)的部长们将在维也纳开会商讨油价问题，欧洲央行(ECB)也将召开会议，而美国将发布5月份非农就业人口报告。

摩根大通资产管理(JPMorgan Asset Management)驻伦敦的全球利率主管David Tan认为，无论喜欢与否，大型投资者必须建立仓位，尤其要分散风险。

Tan说：“我们不能躲避，关键是调整我们的持仓结构，还需确保投资组合获得有效分散。”他指出，国债受到追捧，因为它具有与其他许多资产类别相比更能抵御市场动荡的良好记录。

基金经理由于难以对6月份以后的市场发展有一个明确看法，他们称正转向黄金和日元，这两种资产通常在投资者变得更加保守时受益。大型经济体发行的国债正被作为对冲工具，尽管它们的收益率正逼近纪录低点。

根据彭博全球发达经济体主权债券指数，已有8.15万亿美元国债的收益率跌破零，占总量的约三分之一。

即便如此，还是有很多债券基金今年获得正回报。据彭博汇编数据，Tan管理的摩根大通欧盟国债基金(JPMorgan EU Government Bond)今年的回报率为3.3%，击败79%的同业。

尽管股市已经收复年内失地，代表全球市场的MSCI ACWI指数已攀升0.9%，但避险资产的升幅表明，投资者依然持谨慎态度。黄金期货攀升15%，日元兑美元大涨9%，而发达市场主权债则上涨7.7%。

管理580亿美元的BlueBay Asset Management LLP驻伦敦货币经理人Mark Dowding指出，因期权早已暗示月底波动性将“显著攀升”，6月可能“给全球金融市场制造避险催化剂。”

Dowding表示，他正避开高风险企业债券。他声称，其正利用外汇市场作为对冲风险的途径。

Dowding说道：“大家一致认同的就是，假如英国脱欧的话，英镑最初会出现非常急剧的下滑。”Dowding并称，该机构因此正在建立英镑空头头寸。

上周五英镑/美元1个月隐含波动性飙升至六年高点，这种波动程度超出2014年苏格兰公投和去年英国大选前的表现。

即便6月23日的公投结果为留欧派获胜，三天后金融市场将迎接新一轮考验——西班牙大选，去年12月西班牙大选没有任何政党取得过半席次后，国家陷入政治僵局，各政党迟迟无法协调组成政府。

民调显示，这次大选可能仍然没有明显的赢家，这意味着这一欧元区第四大经济体会在更长时间内由临时政府管理，而这一临时政府在通过法律和监管举措方面受到限制。

而在大洋彼岸，备受关注的美联储6月决议让投资者和交易员一直在做“猜谜游戏”。英国将于6月23日举行全民公投，而美联储6月份政策会议恰恰是在英国公投前一周举行，即6月14-15日。因此一些经济学家认为，鉴于公投结果可能会对全球金融市场造成巨大影响，所以美联储料会在英国公投前继续按兵不动。