高盛：欧洲央行宽松空间受限，欧元一年内难跌破1.05

周二(6月7日)高盛(Goldman Sachs)表示，对近期欧洲央行以有效方式宽松存疑，并提升对欧元兑美元的预期，三个月、六个月和一年目标分别从1.04、1.00和0.95提升至1.12、1.10和1.05。具体如下。



不过欧洲央行若意欲实现通胀目标，仍认为中期欧元需大幅续跌。

该行将欧元兑美元两年目标从0.90提升至0.95，维持三年目标于0.90不变。

此预期可能看起来显得极端，不过需注意以下两点：

1、欧元区通胀低企的根本原因为欧元兑美元长期高于公允价值，部分原因为直接货币计划的诞生拉高欧元，令本已困境重重的欧元区遭受通缩冲击。2014年欧洲央行行长德拉基曾明确暗示，欧元区低企通胀的三分之二源自欧元的上涨。因此高盛持续预计欧元兑美元将位于公允价值下方。

2、尽管显而易见的是，当前德拉基以他乐见的方式抑制住了货币宽松，但随着时间的流逝，情况可能改变。2014年初该行首次下调欧元预期时，难以想象欧元兑美元能有效跌破1.40，更不要说欧洲央行实施量化宽松(QE)了。不过低企通胀改变了一切，且通胀仍维持在低位。

从贸易加权水平来看，高盛预计美元加权贸易指数将上涨约13%，近期倾向于兑日元上涨。这些调整仅令欧元加权贸易指数一年内料下跌6%，此前预计将下跌11%。

北京时间14:35，欧元兑美元报1.1355/58。