英国再爆两大隐忧 卡尼会安抚市场吗？

美国金融市场周一(7月4日)逢独立日假期休市，伦敦市场午后交投迟滞。澳元兑美元延续反弹攀升势头，开盘时曾受政治不确定性影响走势不稳；大宗商品市场整体上涨，因投资者预计全球各央行可能会进一步推出刺激措施以应对英国脱欧的影响。

　　周末澳洲选举已统计出逾三分之二的选票，目前显示此次选举未能产生明显的获胜者。德国商业银行外汇分析师Ulrich Leuchtmann说，“从较广的角度来看，这样的选举结果与澳元走势几乎没有什么相关性。美联储不急于升息的预期让澳元目前成为一种有吸引力的货币。”

　　全球债市一直上扬，美国公债收益率大幅下挫，英债收益率降至纪录低点。投资者已经排除了美联储今年升息的可能，同时也几乎完全消化英国央行今夏降息的预期。

　　英镑兑美元小升至1.3290，未受令人失望的英国建筑业调查影响，一周前因英国决定脱欧而暴跌至31年低点1.3122后走势回稳。

　　诸如日元、瑞郎等传统避险货币下跌，因英国脱欧产生的焦虑略暂时退居次席。

　　部分交易商称，英国脱欧影响可能需要更长时间才能显现，因公投后没有确定任何具体的发展，例如何时以及如何脱欧。

　　瑞银财富管理策略师在报告中指出，“未来几个月欧洲需要作的多个政治决定都可能对英镑有重大影响。我们认为英国央行可能在今年下半年放宽政策，市场可能在一定程度上消化这一因素。”

　　瑞银报告指出，“我们的最新预估是，英镑兑美元将在更宽的区间交投，中点应在1.32，上档高见1.38，但也不排除跌穿1.30的可能性。”

　　其他主要货币方面，由于英国央行承诺将祭出更多刺激举措，而且有传言称英国政府将下调企业税以抵消脱欧冲击，市场不安情绪得以缓解，英国脱欧对货币走势的推动作用减弱。

　　周一有两则英国方面的消息引发外界高度关注：一个就是法拉奇意外辞任英国独立党领袖，这令英国政坛波澜再起；另一个则是英国房地产市场传来重磅噩耗，有媒体甚至称其为“贝尔斯登2.0”。北京时间周二晚间英国央行行长卡尼将发表讲话，若暗示央行会实施宽松举措，这可能会令英镑再度遭受冲击。

　　英国再爆两大内忧

　　英国右翼党派独立党(UKIP)领袖法拉奇(Nigel Farage)周一(7月4日)表示，他已实现英国公投脱欧的目标，将会“功成身退”，从而在英国政坛再度掀起波澜。6月23日全民公决的结果 还导致首相卡梅伦辞职，并引发了领导权之争，同时反对党工党也处于混乱中。

　　法拉奇表示：“我从未当过、也从不想成为一名职业政客。我从政的目标就是让英国脱离欧盟，公投造势阶段，我就表示‘希望我的国家恢复原貌’。现在我要说，‘希望我的生活恢复原貌’，而局面现在已经开始朝这个方向发展。”他仍是英国独立党在欧洲议会的议员。

　　此外，面对投资者因害怕房产市值缩水而引发的赎回潮，英国最大房产基金之一的标准人寿投资(Standard Life Investments)英国房地产基金已经暂停所有交易。

　　据知名财经媒体Zerohedge周一撰文称，英国《金融时报》(FT)报道称，在英国房价下跌导致现金流快速流出后，标准人寿投资已暂停散户投资者对英国最大的房地产基金的抛售行为，且封闭期至少为28天。

　　有分析师警告称，“这将引发一种恶性循环，从而加剧投资者对英国房地产的抛售力度。”Zerohedge对标准人寿投资的行为发出感慨：这是否就是“贝尔斯登2.0”？

　　事实上，自英国退欧的公投结果出炉以来，英国决定退出欧盟的余震在过去一周冲击国内地产市场，一家外资银行冻结抵押贷款的发放，一些商业项目的投资者也决定退出。

　　卡尼会安抚市场情绪吗？

　　英镑兑美元周一出现三个交易日来第一天上涨，英国当局表示要提出措施，以缓和英国决定脱欧对经济所带来的冲击，英镑从逾7年来最大的两周跌幅反弹。北京时间17:30，英国央行将发布半年度金融稳定报告，同时英国央行行长卡尼(Mark Carney)也将发表讲话。

　　天达资产管理的分析师表示，英国央行周二将公布的半年度金融稳定报告如果暗示放宽对银行资本缓冲的要求，也很有意义。那将释出更多银行资金，有助于预防金融体系冻结。

　　随着英国投票决定脱离欧盟，由此引发的最为紧迫的威胁是，这可能会导致金融不稳。英镑汇率大跌，银行股也一度大幅走低。但是，目前来看，衡量金融市场紧张程度的指标显示风险受控。英国央行很重视这一点。央行的金融稳定报告和新闻发布会可能会再度强调，英国银行业状况良好，可以安然度过当前的风暴。

　　分析师指出，金融政策委员会可能会下调银行的资本要求，以支撑对实体经济的贷款。

　　卡尼将于周二发表12天来第三次公开讲话，以消除金融体系面临的威胁。他会介绍可用于支持经济、促进商业贷款和鼓励投资的宏观审慎工具，并可能放松对银行的资本充足率要求。

　　卡尼上周四表示，在上周英国公投结果为令人震惊的退出欧盟后，央行可能需要在夏季向英国经济注入更多刺激措施。加拿大丰业银行经济学家Alan Clarke在报告中称，英国央行行长卡尼上周四的讲话“颇为清晰地阐明了”近期的货币政策道路。

　　投资人已经普遍预计英国央行将在夏季降息，由目前0.5%的纪录低点最低可能降至零水准。投资人还认为，英国央行可能扩大购债计划。

　　英国央行的任何政策放松都将是其自2012年以来首次，当年该行最后扩大了其资产购买计划规模。央行的基准利率自2009年3月以来就一直维持在历史低点0.5%。英国央行之前曾表示，这是利率的下限，不过该行后已经暗示，基准利率可以进一步接近零。不过卡尼指出，决策层将密切关注这对贷款机构的影响。

　　英国央行有三种选择：7月按兵不动，8月降息；7月降息25个基点，8月再降25个基点并辅以量化宽松(QE)；7月降息50个基点，8月推出QE。Clarke说，方案1可能性较低，看好方案3。