殷昊宸：OPEC冻产暗藏玄机 页岩油拦路原油待方向

　　#冻产市场解读#

　　2016年12月10日，OPEC与非OPEC产油国达成具有历史性意义的减产协议，以缓解油市供给过剩的情况。虽然市场对各大产油国真正落实减产协议的能力仍存质疑，但国际油价的持续反弹已经证明，各产油大国达成的减产协议为油市带来的积极效果。目前，市场仍聚焦于减产协议的落实情况。本周一(1月2日)是元旦假期，美油和布油双双休市，无价格变动和重大数据公布，昊宸提醒，但本周二(1月3日)将是OPEC开始实施减产协议的首个交易日。

　　#OPEC各国减产行为#

　　因有迹象显示OPEC成员国有望遵循减产协议，油价由此受到支撑。据了解，伊拉克油长阿鲁艾比称将从1月开始将产量削减20-21万桶/日。委内瑞拉石油部门此前也表示，将于1月1日起减产9.5万桶/日。并且，有关OPEC与非OPEC产油国组成的市场监察委员会可能会于1月13日会面的消息也助推油价上行。此外，沙特本周一(1月2日)再次发表声明，强调各产油国之间需要加强合作，必须承诺实施减产协议。

　　#OPEC减产将为页岩油开路#

　　一方面，沙特、俄罗斯等产油大国在协议谈判前已经开足马力，不断刷新各自的石油产量纪录。协议当事国之一的俄罗斯也明确表示：“由于技术性原因，无法在年初立刻实现日均产量削减30万桶的承诺，减产只能渐进式开展。”另一方面，OPEC组织长期以来一直避免过多谈及美国页岩油厂商——虽然在全球石油产业界属于被边缘化的群体，但其潜在影响力绝不容小觑。

　　曾几何时，美国页岩油厂商一度陷入濒临整体破产的绝境。然而，时过境迁，在实现技术革新和大力提升钻探开采效率之后，页岩油的整体开采成本已经大幅下降，页岩油厂商负债累累的消息在媒体上已难现踪影。

　　#国际原油整体情况#

　　从供需基本面看，北京时间上周六(12月31日)公布的数据显示，美国截至12月30日当周油服贝克休斯石油钻井总数增加两口至525口，连续第九周增加。

　　据塔斯社，2016年俄罗斯石油开采量达5.4749亿吨，同比增长2.5％。数据显示，俄罗斯石油出口量2016年同比增长4.8％，达2.539亿吨。其中，俄向独联体国家出口石油1815万吨，同比减少16.8％。向独联体以外国家出口石油2.358亿吨，同比增长7％。2015年俄石油开采量为5.34亿吨，较2014年增加1.4％。

　　据业内机构JBC预计，OPEC12月原油产量为3449万桶/日，11月产量为3450万桶/日。利比亚12月原油产量增幅近9%(5万桶/日)，JBC预计利比亚平均产量将为62万桶/日，而当局官方预计则为65万桶/日。而伊拉克12月原油产量预计将与上月水平相当，处在460万桶/日水平。

　　并且，业内机构JBC的分析师认为，2017年的全球原油需求增长波动将会较大，从增加122万桶/日至157万桶/日不等。整体而言，亚洲地区料仍将是全球油市需求增长的关键驱动来源。

　　#EIA数据提醒#

　　因元旦假期，美国截至12月30日当周API原油库存报告将推迟至北京时间周四(1月5日)05:30公布；美国截至12月30日当周EIA原油库存报告将推迟至北京时间周五(1月6日)00:00公布。投资者需对此密切关注。

　　#原油投资市场情况#

　　从地缘关系看，据伊朗石油部门新闻网站SHANA报道，伊朗已同意让29家从事石油勘探与生产的外企参加其油气投标。这些公司包括壳牌、道达尔、埃尼、俄罗斯天然气工业股份公司、卢克石油公司等。不过，英国石油公司据称因担心特朗普可能对伊朗实施制裁而退出竞标。

　　从持仓量方面看，CFTC持仓报告显示，截至12月27日当周，投机者持有的原油投机性净多头增加8271手合约，至444932手，表明投资者看多原油的意愿升温。

　　#市场油价前景预计#

　　从市场预期看，花旗预计，如果2017年油价突破60美元，美国原油产量到年底将从当前的880万桶/日增至920万桶/日，到2018年底则料将超过1000万桶/日。

　　油价可能会维持在53美元/桶至55美元/桶。油价不能大幅上涨的原因是，美国更多的原油供应重回市场的威胁。此外，如果OPEC只能实现60％到70％的削减，那么OPEC的原油供应量将仍处于高位，油价可能还会下跌。

　　此外，仍有一些市场分析师对俄罗斯落实减产协议的能力表示质疑。诺瓦克只是做了一些口头上的承诺，但是，并没有给出更多的减产细节。也许俄罗斯人现在想到的是，他们计划在2017年上半年将产量提高30万桶，但现在他们不会这样做，这就是他们的贡献。

　　#殷昊宸个人市场解读#

　　笔者此前多次对油价前景有过解读，笔者一直是坚定看好油价上行，不论之前油价如何波动，同时目前油价也是情况不明，但是笔者还是看好冻产的实行情况，去年OPEC和俄罗斯艰难的联合在一起决定实行冻产，那么不会轻易打水漂，尽管为了自身的利益想要放大获取更多，但是不会就此放弃冻产。美国页岩油望重返市场也是最大的拦路虎，而原油供需也一直未得到解决，原油路走的比较艰辛，总管2016油价整体上涨50%，同时基本维持在40美元以上；原油大趋势只是一个导向，适合做中长线同时寄语我们短线方向上的指导作用，日内操作关注笔者每日文章策略，新浪微博殷昊宸，公众号殷昊宸，W信:yhc1340都可查看，实时策略殷昊宸将会在实盘中给出。