郑明朝：黄金白银上涨不坚决 后市仍存继续下探风险

消息面：

1、据一份政府报告称，美国1月份贸易赤字创出2012年3月份以来最高，商品进口大量增加超过了对海外出口的小幅增长。美国商务部周二公布的数据显示，1月份商品和服务贸易赤字扩大9.6%至485亿美元，1月份进口从12月份的2353亿美元增加到2406亿美元，为2014年12月份以来最高。

2、上周五(3月3日)金融数据公司Markit公布的一份行业报告显示，美国2月服务业采购经理人指数(PMI)终值降至9月来最低。数据显示，美国2月MARKIT服务业采购经理人指数(PMI)终值为53.8，初值为53.9，1月终值为55.6。

3、美国商务部(DOC)上周三(3月1日)公布,美国1月营建支出意外下滑,因公共领域支出连续三个月下跌,并录得2002年以来最大降幅,抵消了私营项目投资的增长;这可能预示着美国第一季度GDP增速较为温和。详细数据显示,美国1月营建支出较前月下降1.0%,至1.180万亿美元,预估为增长0.6%。12月营建支出修正后为增长0.1%,前值为下降0.2%。

4、据最新公布的一份报告称，美国1月成屋待完成销售，即成屋签约销售，录得自2016年5月以来的最大跌幅，表明利率上升已经对购房可负担能力造成了重大冲击。全国地产经纪商协会(NAR)周一(2月27日)公布的数据显示，美国1月NAR季调后成屋签约销售较上月下降2.8%，至106.4，为2016年5月来的最大跌幅，预估为增长0.9%，12月确认为上涨0.8%，前值为上涨1.6%。

5、国际现货黄金周二（3月7日）震荡下挫，美市盘中最低下探至1214.05美元/盎司，金价已破1220关口，触及三周低位，本月美国加息预期高企，但随着市场等待美国本周数据以及特朗普经济计划的更多细节，美股周二也下跌。黄金在美联储过去的六次会议中有五次下跌，因为预期美联储将推出本月美国加息。日内公布的数据显示，美国1月份贸易赤字扩大9.6%至485亿美元，创出2012年3月份以来最高，商品进口大量增加超过了对海外出口的小幅增长。数据对美元形成一定的压制，但对金价的影响不明显。

6、周一(3月6日)公布的数据显示，美国1月工厂订单连续第二个月增加，表明制造业复苏势头不断增强，因商品价格上涨提振了对机械设备的需求。美国商务部(DOC)公布，1月工厂订单较上月增加1.2%，预估为增加1.0%，12月确认为增加1.3%。

7、周五(3月3日)公布的一份行业报告显示，2月美国服务业指数升至2015年10月来最高。美国供应管理协会(ISM)公布数据显示，2月非制造业采购经理人指数(PMI)为57.6，预估为56.5，1月为56.5。

8、美国劳工部(DOL)周四(3月2日)报告显示，截至2月25日当周，初请失业金人数减少1.9万，经季节性调整后为22.3万，创1973年3月以来最低水平，分析师预估为24.3万人。之前一周的数据被修正至再减少2000人。连续第104周低于30万分水岭，持续时间为1970年以来最。美国经济目前已实现或接近充分就业，失业率为4.8%。

9、知名金融博客网站Zerohedge周三(3月1日)撰文称,日内多数分析师在美国个人消费报告关注的核心数据就是个人消费支出(PCE)物价指数。美国商务部(DOC)数据显示,美国1月PCE物价指数较去年同期上升1.9%,1月核心PCE物价指数较去年同期上升1.7%,略微低于美联储2.0%的通胀目标,但已经是自2012年以来最接近美联储2%的通胀目标。

10、来自北京3月7日的消息：中国人民银行周二公布的数据显示，中国2月黄金储备连续第五个月持平。中国央行周二公布的数据显示，中国2月末黄金储备为5,924万盎司，10月底以来一直持平。根据数据，中国2月末黄金储备为743.76亿美元，1月底为712.92亿美元。上月现货金上扬3%，触及11月初以来最高位。

11、ETF持仓方面：据外电3月8日消息，全球最大黄金上市交易基金（ETF）——SPDR GOLD TRUST截至3月7日本周二黄金持仓量与3月6日本周一持仓量持平，持仓量为26,902,866.7盎司，增减0.00盎司，增减幅0.00%；同期全球最大白银上市交易基金（ETF）——iShares Silver Trust截至3月7日本周二银持仓量与3月6日本周一持仓量持平，持仓量为332,788,561.1盎司，增减0.00盎司，增减幅0.00%。

周四，投资者关注焦点是欧洲央行利率决议，市场密切关注欧洲央行行长，是否将在释放何时结束量化宽松政策信号。

技术面：

黄金一路做空到达目标1210，昨夜最低触及1206之后有所反弹，整体走势属于极弱势行情，日线再度近乎光脚阴线报收逼近千二关口，ADP数据的火上浇油使得千二关口随时有望失守，从走势来看下跌比较费力，不过要关注的是下跌过程中并没有强势的反弹出现，这种走势在日线压制下还将顺势下跌，所以日内继续做空看破千二关口，最近的行情都是亚盘反弹盘整欧盘顺势下破，美盘出现加速下行的行情，这是最近下跌趋势的规律，一旦这种规律被打破就需要注意了，尤其今天早间出现的下跌行情，一旦在亚欧盘走出顺势下跌，那么美盘很有可能就探底回升了，当然在趋势的压制下并不会说就立刻反转，但是千二关口有很强劲的支撑位，空头也是步步艰难，这种走势就防止出现强势下跌之后找到支撑反弹起来等待非农。  早间1208还是先行空单跟进，下方目标锁定在1198-1195一线。    

白银弱势下跌做空再度获利，正中目标17.25，作为前期较为强劲的顶部阻力，当前到这个位置并没有出现强劲的反弹走势，现在来看17.2应该很难出现有效的支撑性了，按照当前的节奏日内还将出现进一步的下滑，所以白银下方目标将下移到17-16.7一线，日内还是维持做空思路，一旦反弹起来就不好跌了，这个位置刚好是关键支撑位，所以建议17.3就直接可以跟进空单了。

建议：结合基本面和技术面，目前价格出现大幅回调在情理之中，这是这次上涨过程中遇到上方较大阻力，且伴随多头获利离场，可见本次上涨，多头大多利用国际政治经济形式炒作避险情绪形成涨势，但是上涨并不坚决。后市伴随国际形式以及重要数据公布，且回调已有较大幅度或可出现回头上涨的态势，但不排除持续下跌出现新低，使得本次上涨成为下跌过程中的反弹行情的可能性。请广大投资者注意风险，谨慎交易，小心止损。郑明朝分析师 威信[zmz5528123]