Followme：黄金大规模熊牛反转，只差一步！

Followme小编（微信订阅号：TradingClub）邀请特约KVB分析师魏巍发表今日外汇市场行情分析。

魏巍：KVB首席分析师  Followme社区认证分析师

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魏巍，10多年实盘交易经验。 独特而实用的交易技巧深受广大投资者的追捧，帮助过众多投资者实现财富增长。追求每月正盈利，最大单笔回撤（浮亏）3%以内。

回顾：《靴子落地后，交易策略走起》 之一

从3月美联储的利率决议到今天短短的4天里，黄金上涨2.8%，表现特别抢眼。2017年的黄金将更加动荡和值得关注。2017年的黄金可能有怎样的表现？到底能走多远？黄金是否是2017年你最值得关注的‘潜力股’？黄金再次被推上重要的十字路口，离重要的大规模熊牛反转，是否只差一步之遥？

本文涉及话题：黄金

黄金如我们在2月头的时候所分析的一样，在半年内的下降通道中探底回升。最近一波美元的高位调整走势，给了黄金巨大的能量。 从3月美联储的利率决议到今天短短的4天里，黄金猛扑2.8%，将再次对我们之前提到的阻力位置发起新一轮的强力冲击。截至今天，已经4连阳！也由于3月份经过了新的一轮向下调整而再度上攻的新低点和高点的出现，我们有了更多的数据来研究，得到了更精确的后市重要阻力和支撑的判断，以及我们分享的交易思路，供你参考。2017年，除了全球新的一轮各个经济体政策的分离，新的一轮欧洲政治风险时间频发的预期，以及特朗普新政府诸多外交和经济政策的不确定性，黄金的波动和机会势必水涨船高。从当下一次美联储利率决议后美元的走势和黄金的反映来看，黄金的机会越发显现，已经成为不争的事实。

让历史数据说话

首先先做个重要铺垫。对于黄金的基本面以及其特性，特别是针对于美元价格的相关性，我们多说两句。我们要让历史数据和事实说话。

下面是一张简单的图。这是从2000至2017年至今的一张《美联储基准利率与美元和黄金的关系图》。我们首先把接近17年的数据，在这张图上简单分为了蓝色和红色背景的两段区域：

1.蓝色背景段时间为2000年至2011年底。其特点是，美元下降而黄金上升，相关性达到-0.72. 属于中度负相关。而美联储基准利率与黄金的相关性数值为-0.42， 属于无相关证据。 

2.而红色背景段时间为2011年底至今2017年头，其特点是美元开始抬头，而黄金处于向下走势阶段， 相关性也达到了-0.71，也属于中度负相关。而美联储基准利率与黄金的相关性数值为-0.29，也属于无相关证据。

（美联储基准利率与美元和黄金的关系图1。数据来源：KVB中文之星外汇交易软件）

* 注：红色线：美联储基准利率。绿色线：美元。蓝色线：黄金

这说明什么？

第一，美联储加息≠黄金跌

黄金和美元的负相关性，对大多数投资者来说，并不陌生。上图中的两个数据充分说明了美元与黄金，在相当长的时间里，处于比较明显的中度负相关性。注意，并非处于绝对值大于0.9之上的高度相关。也就是说，虽然存在负相关（你可以简单理解为一涨一跌的简单关系），但是强度并不非常大。在某些时候，黄金会有自己的行情。

但是更需要强调的是，当我们纵览这张接近17年的数据演算来看，无法给出美联储加息则美元一定涨的规律。所以，我们也无法给出接下来，在美联储持续加息的预期相对明显的大环境下，美元一定涨而黄金跌的必然联系。而如果加息幅度不及市场预期，或者因为可能无法超过历史利息高位，那么很有可能美元会受到打击，而黄金更有作为。

第二，黄金受其他众多因素影响。

上次我们的黄金的分析文章也提到过了，从近2年的数据来看，美元和黄金的相关性只有-0.39，也属于无明显相关证据。这说明黄金和美元并非简单的一个涨就一跌的关系。黄金的基本面，除了包括以美元报价，会在一定程度上同美元相反走势，但是更重要的是，黄金有自己的基本面：作为避险和避通胀资产，在全球经济大环境不确定因素增加的情况下，以及通胀抬头的趋势下，受到资金追捧很自然。另外，在金融交易变得更为方便有效，而参与投机的人群和资金越来越多的今天，黄金技术上的交易空间，也是我们去交易黄金的目的，有时候，这会先于基本面而启动，对交易获利产生直接的意义和影响。

历史是否会重演？

让我们把刚才一张图拆得再细一点来看会更有意思！我们来看看在相对较小的时间段内，有怎样的规律？对我们有何启发？

（美联储基准利率与美元和黄金的关系图2。数据来源：KVB中文之星外汇交易软件）

区间A: 2001-2003年，美国经济增速减缓，失业率上升和消费者信心指数下降。美联储采取13次降息（6.5%降至1%）。2001年底，“9.11”使得市场的避险情绪加大，黄金起飞。

区间B: 2004-2006年，美国经济复苏、房地产火热、通胀抬头，美联储加息了17次（1%升至5.25%）注意！黄金并没有随着美联储的升息而下跌，反而是大涨。黄金的商品属性和对美元的替代性投资的属性，在美元弱势下，表现极佳，又是一波黄金的大牛市。2017年开始，利率升高而黄金仍然大幅上涨的局面，是否会重演？

区间C: 2007-2008年，次贷危机，全球衰退。美联储共降息了10次（5.25%降至0-0.25%）。由于主要货币贬值，全球央行出手收购黄金以稳定货币体系，以及消费者为了躲避风险也购进黄金，强大的需求推动黄金的价格。

区间D: 2008-2015年，低利率逐渐进入新常态。7年时间内一直没有改变利率，始终维持在0-0.25%的区间内。虽然美国经济在复苏，但还未能达到预期，也没有出现通胀等经济风险。全球经济复苏较慢。低通胀黄金下，黄金经历调整。

时间进入到2017年，在经历了前两年每年一次的加息列车开启之时，2017年的加速利息上涨，是否会对黄金产生有力的推动还是牵制？ 类似区间B的“美联储加息，黄金上涨的走势”，是否会重演？！很有意思。

技术操作思路 -  熊牛反转，就差最后一步？

现在来到我们同样擅长的技术交易思路上。黄金反复被我们提到，就是因为黄金在交易思路上的清晰程度，是非常突出的。而对我们交易者来说，有一个很清晰的交易思路，是最终赢取利润的先决条件，非常重要。我们今天再次强调一下：

日线级别的争夺

首先，我们从黄金的日线图上，看到了很多重要的信息：

1.黄金自2016年7月开始的一轮下跌，目前始终压制着黄金的一次次的反弹。如图中的粉色下降通道的上方阻力线。 目前的黄金再次想这个阻力发起冲击。

2.从2017年头开始的一轮大幅度上攻通道的新的局部头部（图中绿色圈）和底部（图中红色圈）的排列，非常符合继续上攻的形态走势。

3.前期局部高点1258是黄金多头的下一个考场。 如果可以顺利通过1258， 以至于在这个区域突破粉色阻力位置，黄金则可以打开一片很大的上涨空间。下一个多头的目标位置可以看到1305的概率很大。

4.而向下1228和1198都会扮演护驾的角色。 日线最后的重要支撑1180，是日线上黄金最后的防线。

所以，观察黄金在1228至1258之间的表现，是当下重要的策略。走势已经在套路中发展，你只需要顺势而为！

黄金- 日线图 （图片来源：KVB中文之星外汇交易软件）

周线级别的争夺

我们来看看黄金的周线图，我们看看是否可以在相对大的时间段上，找到好的交易思路，以至于帮助我们在一整年的黄金交易中，起到定海神针的作用。我们同样看到，在黄金的周线级别的图上一些很重要的操作思路：

1. 自黄金在2011年9月的历史高位1900元一路下跌将近5年半的时间里，黄金经历了高位整理（a），快速下跌(b)，下跌减速（c）和底部再次整理（d）一系列的变化。如果这些解读成立，那么黄金是否会在2017年完成熊转牛,出现调整结束后的再次拉升阶段（e）呢? 已无限接近前期下降通道的阻力位置，很快就会看到市场的选择。

2. 也许黄金的大牛市，就差最后捅破纸的那一刹那。1305的价格，则是黄金周线级别牛市的重要突破口！而相反，周线多头的重要支撑1165，是周线级别上黄金的最后防线。如果黄金跌破1165， 那么将又回到大空头中。

黄金- 周线图 （图片来源：KVB中文之星外汇交易软件）

总结：黄金在2017年一定有非常较大的作为。对于想做多的投资者，记住1260和1305的价格，这些可能在不久的将来会成为你们非常熟悉的价格。 黄金如果仅仅是因为美元的强势而受到压制，会有多少调整空间也未可知。但是，假设是否成立？美元一定会持续大幅度强势表现吗？也未必。历史上，美联储加息，黄金涨，是否会重演。作为聪明的交易者，顺势而为是上策。大牛市的窗户纸一旦被捅破，黄金将一发不可收拾。

Colin Wei 魏巍

KVB昆仑国际全球交易首席分析师