全球黄金生产商投入成本将全面上升 - 花旗

FXStreet - 花旗银行在周三（3月29日）发布的报告中称，在过去四年中，由于疲弱的货币和紧缩措施使得金矿企业费用下降。然而，分析人士表示，这些好处将会不存在了，成本的下降在过去四到五个季度触底后开始反弹。不过，截至去年12月底度，全部成本仍是下降1.7%。

花旗称，在非美元计价公司，全费用同比上涨了5%。然而，对于那些以美元计价的公司，全部费用下降了10%。

花旗说：“过去四年来，贬值经营货币是大多数公司的顺风。过去四年的货币顺风似乎现在已经变成逆风；据Barrick，Newmont和Goldcorp公司在2017年第一季度的数据，在南非，南美和澳大利亚的公司的美元成本可能会不成比例地上涨。”“我们预期，情况可能会变得恶化，过去三至四年的紧缩措施，高分级，资本支出削减，勘探成本削减，现在都将有所改变了。这些变化将会使产能下降，反过来又使单位成本大幅上涨。”

花旗称，“结果导致投资者不该再期望可持续的自由现金流了。“这些因素，连同我们近期对黄金的估价，预计在1225美元/盎司和1275美元/盎司之间，可以看到自由现金流的利润相对于市场预期将大幅减少。”

同时分析师指出，四季度黄金价格同比上涨10%。这一点，随着所有成本的下降，导致全球矿业公司的“现金消耗”下降。具体来说，截至12月份的季度，行业中约27%的公司会“消耗掉”所有现金，而这一比例在2015年12月为44%。

然而，花旗继续说，现金消耗率则可能回升。“随着黄金价格走势稳定和我们对AICs上涨的预期，消耗现金行为的比例可能会大幅上涨。”（来源：FXStreet）