特朗普再呛“强势美元” 多方制约打压汇率企图难实现

　　尽管不利于促进外贸出口，但维持强势美元地位一直是历届美国联邦政府追寻的正统目标。亚特兰大投资经理ty j. young认为：“不仅仅是美国，全世界大多数国家都把本币走强视作经济发展和繁荣的成果。”

　　况且，任何通过行政手段，人为压低汇率的做法都会在国际社会上激起强烈反响，尤其是考虑到目前依然处于困境中的欧洲和日本经济，他们都需要维系相对弱势的本币来支撑自身的出口。因此，单从维护全球市场稳定角度看，特朗普也难以贸然出手。否则，由此引发的竞争性货币贬值，美国出口商绝对讨不到好果子吃。

　　夺权美联储？或成事不足败事有余！

　　此外，美联储已经步入了货币从紧周期。利率上升，意味着银行存款收益率将较过去变得更具吸引力，境外资产兑换美元存入美国银行账户的冲动也就更为强烈。美联储在过去16个月里已经先后3次加息，2017年内预期还将有加息2次。如果一切进展顺利，美国利率水平将恢复到2008年金融危机爆发前的水平。

　　有人可能认为，白宫限制美联储决策独立性，干预加息进程应该没有什么大问题吧？事实并非如此！

　　尽管美联储升息只是针对短期利率，但是无论官方还是民间，长期借贷成本肯定是难免水涨船高的。倘若特朗普最终得到国会批准——支出1万亿美元对全美国严重老化的公路、隧道、桥梁、大坝等设施进行全面大修，政府需要发行的债券肯定远远不止这个数。按说，美联储不该从紧，至少应该延缓政策从紧？

　　但是别忘了还有一大障碍，即美国往往被广大投资者视为终极避难所。无论欧洲、日本，还是世界其他任何国家，只要爆发战争或者金融危机，投资者往往会蜂拥选择美债避险，美国10年期国债通胀是最受欢迎的避险标的物。债券价格上升，收益率下降，要继续维持美国国债的避险资产地位，这样来看，美联储似乎应该从紧。

　　所以，白宫干预货币决策的做法可能引发更大的市场混乱，最好还是尊重美联储决策的独立性！