别碰欧元!法国大选倒计时 欧洲市场提前进入避险模式
当同为欧系货币的欧元兑英镑在去年英国脱欧公投后大涨时,或许没有人能想到,大半年后的今天,天平却可能向另一边倾斜。行情数据显示,英镑兑欧元隔夜一度触及六周高位,因法国总统选举第一轮投票前投资者紧张不安,且本周强劲的英国数据部份缓解了对英国脱欧的担忧,让英镑得以喘息。如果说,去年6月的英国脱欧公投令英镑跌入谷底的话,那么如今的欧元,似乎也正面临着一场同样的浩劫!
期权市场的数据无疑颇为具有代表性。如下图所示,当前欧元兑英镑两周期风险逆转指标在过去一个月大幅下挫,为近十年以来最悲观水平。而上一次风险逆转指标出现剧烈波动时,恰恰是英国脱欧公投之际。只是当时,该指标的运行方向截然相反。法国兴业银行汇市策略师Alvin Tan称:
“显而易见的是,市场非常担心法国政治风险。如果民调继续显示梅朗雄在第一轮投票的支持率上升,这将打击欧元,从而将拉低欧元兑英镑。”
IFOP本周发布的最新民调显示,法国大选第一轮投票中,预计法国独立候选人马克龙的支持率将为22.5%不变,右翼总统候选人勒庞将为23.5%不变,中右翼总统候选人菲永将为19%不变,总统候选人梅朗雄支持率将为19%,较此前上涨0.5%。
长期以来,让投资者不安的是在选举中领跑的法国极右翼民族阵线主席玛琳娜·勒庞(Marine Le Pen),她承诺一旦当选将举行公投,决定法国是否退出欧盟以及弃用欧元。而现在,让投资者揪心的名单中除她之外,又增加了梅朗雄。后者由于在两次候选人辩论中表现出色,民调支持率急速攀升。法国选情的进一步紧绷,无疑也加剧了金融市场的动荡。
先机环球投资(OldMutualGlobalInvestors)驻伦敦全球债券主管Mark Nash表示,如果法国大选最终以勒庞获胜的结局收官,那么对整个欧洲金融市场的稳定和经济的增长都将是负面的。在这样的情况下,你可能会发现已经宣布脱欧的英国反而比其他欧洲经济体更为幸运。甚至当欧元区陷入崩溃边缘时,英镑反而有可能成为欧洲避风港!
自去年6月23日英国脱欧公投以来,欧元兑英镑的涨幅已经超过了10%,最新报在0.8480一线。然而Mark Nash表示,如果勒庞赢得法国大选,欧元兑英镑暴跌至0.75也并未完全不可能,而届时英镑甚至可能比去年脱欧公投前更强。
目前,法国和英国的国债市场已经显露出避险资产流动的迹象。英国和法国十年期国债收益率的利差在本周创下了2013年以来的最窄水平。
高盛国际全球宏观与市场联席主管Francesco Garzarelli指出,英国债券市场最近的表现,显露出欧洲危机忧虑正刺激金边债券的需求。他表示,由于政治风险的存在,法国已不再如此前一样成为一个核心的无风险市场,所以人们正该地区附近寻找一个新的避风港湾。
法兴银行分析师本周也表示,尽管英国经济面临的风险仍巨大,但在可预见的未来,英镑兑美元料仍于当前区间交投。而欧元方面,目前距法国第一轮总统选举不到两周时间,欧元面临的风险高度不对称。若法国极右翼总统候选人勒庞胜选,毫无疑问将重挫欧元,欧元兑美元极有可能在短期内暴跌至平价。不过若其他热门人选当选,欧元极有可能受到支撑,但任何涨势料慢于勒庞胜选诱发的跌势。
文章来源:金十数据
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