今日汇市|美元下跌背后的多重原因

去年11月美国大选后，美股、美元和债券收益率齐升，因为在2006年以来首次出现的共和党同时掌控白宫和国会的情况下，市场预期新政府将能很快实施大幅减税，以及桥梁和道路方面的支出，进而推动经济加速增长、通胀上升。

今年上半年“特朗普行情”逐步减弱，因共和党内部的分歧令承诺的改革停滞，共和党医改计划周二在参议院闯关失败，加快了美元的跌势。

“今年剩下时间的美元前景已经转向看跌，”美国加州Silicon Valley银行的资深汇市交易员Minh Trang表示。

其他指标也显示，市场愈发看空美元。

美元今年下跌并非单纯有特朗普政策前景下滑造成，还有更多的因素。如欧元、日元的强势上涨；全球各大央行的加息预期；美联储政策的摇摆不定；美国通胀的萎靡不振等等。

欧元兑美元四周前开始最近这波升势，因在这之前欧洲央行总裁德拉吉强调欧元区经济复苏，引发外界揣测欧洲央行或将考虑在今年稍晚减少购债，进而推升欧债收益率和欧元。

本周二时，因美国共和党医改计划参议院闯关失败，欧元兑美元升至2016年5月以来最高。

日圆兑美元亦走升，自1月以来已上涨逾4.0%，此前日本央行调高其经济展望，提高了2018年下半年缩减货币刺激的可能性。

英镑兑美元上周亦触及10个月高点，因英国通胀上升，促使该国央行官员评论暗示可能需调升利率，尽管在英国展开退欧谈判之际经济增长放缓。

“显然，目前出现的迹象恰恰巩固了市场对美元的负面看法。”纽约梅隆银行驻伦敦资深汇市外汇交易员Neil Mellor称。

另外投资者愈发押注主要央行将追赶美联储收紧政策。

美联储主席耶伦在国会发表的证词被偏鸽派立场，与前期鹰派立场不同，摇摆不定，领市场难以判断。

“目前没有足够的通胀压力。这种情形可能进一步推低美元。”

有其他迹象显示，投资者正对美元丧失信心。对冲基金持有的净空头头寸创下2013年以来最高水平。

利率市场也未给美元带来支撑，因疲弱美国数据给美联储紧缩路径洒下阴影。

美元下跌还有一个原因，就是美国10年期国债收益率与同期德债收益率差跌至1.71个百分点，自2017年初的2.24个百分点大幅回落。这一利差于12月达到1980年代以来最阔水平，当时市场押注美国经济增长步伐将超越欧洲，促使美联储比其他央行更快加息。

这背后最深层次的其实还是美国经济不景气，复苏缓慢，而欧元区经济复苏加快以及其他的一些因素致使美元大量承压。而美国也因为利益诉求的不同致使美国内部政治出现分歧，致使财政政策不能及时发挥其作用。多重因素造成美元下跌，美元下跌是只是一个表象，更深层次的是美元的货币霸主地位不在稳固，美国的超级大国地位收到多极国家和恐怖主义的威胁。

来源：友财网