零基础跟随进阶之路

 

       投资是交易的本源，交易则是投资中最具人性的分支。在Followme社区，投资与交易之间，还有一个重要的角色：跟随者。面对各种信息与人性的矛盾，跟随者的考虑过程往往既复杂又冲动。

 

从期望中做计划

 

       跟随者的期望都很直接，30天订阅费必然促使他们按月收益来看待交易信号（成本投放与获利回报的一致性）。持续收益的交易信号更容易获得这部分投资者的青睐。故此，抛开一些盈利周期长达半年甚至一年以上的策略，我们可以按跟随期望的角度划分出【理财型】与【爆发型】两种策略类型，下面归纳了这两种策略的特性标签。

 

【理财型】策略特性标签（包含全部）：

稳定的收益

严格的风险控制

动用仓位较小

经历过大行情考验

       在各种的信息判断中，人们会习惯偏理性地过滤这些信息，这也是为什么越未明情况之下，越为谨慎看待的原因。选择【理财型】策略在这个过程相对公式化，但正是属于跟随者需求“理财”的选项。

 

【爆发型】策略特性标签（任一即可）：

爆发增长的收益

持续或大幅度的净值回撤

仓位偏重或加仓较多

频繁交易

 

       当跟随者的需求越倾向收益率本身时，会开始忽略一些信息，忽略的信息可能是已知的，也可能是未知的。【爆发型】策略的迷人之处，正是收益率带来的获利期望，任何时候也从不缺少【爆发型】明星。

 

 跟随任何一种类型的策略都是有盈利的机会，但跟随者在做出跟随决定之前，应该清楚自己对两种策略类型的需求程度应是有所区别，这是负责任的对待，而无关对错。

 

 

用投资思维准备

 

在交易的过程中，专业交易员的优先思维是技术性的，哪个环节需要运用信息层判断，哪个环节采取量化处理，其中差别只是模糊与精确的区间位置不同，但必定有属于自己的一套完整系统。跟随者当中也不乏接触过交易技术的人，甚至是专业的交易学习，而当要做跟随决定时，技术性思维并不能做得更好，反而是投资思维更有效。

 

投资思维优先关注的自然是 成本 与 投入。本金、订阅费、时间 属于外在成本，这些成本可复制，不具有独特性；跟随交易的内在成本则是精力，相对与外在成本而言，精力的成本是难以复制的，因为每个人对精力的投入并不一致。我们用学生学习考试来举例好了，学生付出了学费、学习材料、时间，但这并不能保证他会考得比别人好，所有的学习定必是从方法上去掌握，将精力投放进去。投资思维中的成本与投入，正是需要运用方法，着眼交易员的交易细节、交易手法、使用的策略类型，才能让跟随者的成本作出正面意义的投入。

 

投资会经常讨论到收益，接下来会讲 收益率 与 资本量级 ，这并不涉及任何方案，而是要说明其中的重要性。从量变到质变，资本量级决定了思考的立场，当资本的量级不同，收益率的权重也会产生变化。

 

情景一：同一的高风险策略，两个账户分别为1万美元和10万美元，当收益率和盈亏比一致时，10万美元收益是1万美元的10倍，但同时10万美元承担的风险结果是1万美元的10倍。

情景二：也是同一高风险策略，两个账户分别为1万美元和10万美元，但10万美元只动用1万资金使用该策略，这时候两个账户的风险结果一致，但10万美元的账户亏损比例只有1万美元的10%。

 

小资金权重是收益，大资本权重是有限风险结果，如果对资金大小的相对有疑惑，我们可以看看身边，在同一社会环境，由消费水平决定。

 

 

在选项上走出去

 

当清楚知道自己需求什么策略类型、资金量的定位，跟随者对自己心目中的策略应该有个大概的形象了，而在做出选择之前，这或许还不足够。例如Followme社区提供了筛选字段：账户评级、收益率、近13周最大回撤、交易周数、交易承诺……等等，都是为了呈现简洁直观的交易数据。能让跟随者困惑的选项自然不是这些数据，而是数据的背后。

 

数据不能告诉你策略手法是什么，这是一个长远的学习过程，但这个学习可以从“目录”着手，这是有必要简单介绍几个常见的策略设计类型。

 

马丁是利用回归性作赌博的的交易方法，向一个方向加仓、加码，期望价格小幅度回归来实现来获利。马丁的操作要求是要在爆仓前获利大于预期亏损金额。

 

趋势交易的逻辑算是比较丰富多样，每个人的趋势都可能不一样，独立的止盈止损让人足够的放心，不过受到的限制就是市场并不总是按套路出牌，导致阶段性盈利不稳定，有时盈利的周期可能长达一年。

 

多货币对冲，利用货币兑之间的价格背离进行套利，例如欧美和美日同时做多，欧美升20点，美日下跌10点，平仓下来就盈利10点了。虽有有马丁的加仓加码特点，但经过对冲后，风险低于马丁，风控得当的话也属于稳定性较好的策略。近年来多货币对冲也衍生出各种新策略，例如不加码或者更偏趋势效果，发展方向都是去马丁化。

 

剥头皮利用区间波动做小止盈大止损的交易策略，大部分情况下，盈利5、6点，盈利的持仓时间可能非常短，收益几乎每天都在增长，但出现特殊行情时，震荡的规律与平时完全不同，风险可能非常大。

 

我们无须急于根据策略设计类型去做选择，因为策略设计的表达效果受交易员的操作管理影响非常大，出现“低风险的马丁”和“危险的趋势交易”也不无可能。要让选项整理得更有效益，我们可以回到【理财型】和【爆发型】的策略特性标签上去。

 

【理财型】策略首先具备稳定收益的特性，下面两张图分别是收益与净值回撤，请务必记住曲线的形态：

 

       有长期稳定的历史是持续收益的能力体现，净值图可以留意到，一方面风险控制的结果，净值回撤是否超过预期，期间是否有严格止损；另一方面交易的过程中，经历大行情期间的表现是怎样，例如欧元在20190912的大来回行情，有没有出现较大的净值回撤甚至产生止损。

      无论哪种交易手法，跟随者都需要清楚到底一点：动用了多少仓位。有人会认为交易员用了较保守的手数，只要跟随的手数稍作放大，收益率可以更理想。但这个判断是怎么得来呢？

      这是某个趋势交易策略的稳健仓位定义，可以作为选项的参考。仓位产生的风险也与交易频率、持仓时间、加仓间距等有关。 这里尤其要指出对持仓时间的关注，随者持仓时间增加，市场环境跟进场判断时天差地别，再加上隔夜利息作祟，风险定然相应增加。这里有个持仓时间引起的思考，在到底是中场线交易还是杠单的争拗上，一句话就可以判断出来：中长线交易的持仓时间虽然长，但不会频繁交易，一天一次甚至多次交易绝非什么中长线策略。

      实现【爆发型】的交易策略，可能会是“顾前不顾后的暴力马丁”、“重仓捕捉行情的趋势”、“逆向加仓杠单的震荡”、“从深渊来到深渊去的剥头皮”……包括但不限于以上。选择【爆发型】策略理应把更多的注意力放在收益实现上。最简单的第一步自然是用收益率排序。

      选项里要注意的并不是交易上的风险，那好比脱缰野马，看到风险现象已经失去操作时效（唯有平仓止损），而是需要警惕交易员的这些的现象，例如有过多账户被解绑、资金量小订阅费高。【爆发型】策略的耐人寻味之处，就是永远没人知道什么时候会爆雷，或许就是跟随的第二天。

 

到资金管理的归所

 

      资金管理是什么？从结果论的角度，就是让资金在运作环境中降低风险或增加收益的方法。我曾经做过一个简单的复利对比模型，【爆发型】策略中盲目复利注定了亏损结局，最好的执行就是定期出金，第一时间保护利润，当然有数学建模能力的跟随者，也可以向科学复利的方向探索。

 

      那【理财型】是否能通过资金管理获得更高收益呢？这就涉及到风险分摊和策略拟合。将资金分配到多个策略去跟随不同的策略，是风险分摊的开始。要再进一步实现由价值的部分，就要对跟随策略进行辨析，观察策略之间的收益曲线互补以及策略类型非一致性：

货币：减少不同策略的货币品种关联性，避免回撤行情扩大影响

策略：尽可能不要跟随超过一个涉及加仓的策略，控制风险范围

收益：理想的拟合是多个策略之间盈利周期不重叠，确保账户总体稳健

 

后记

      当看多了那些层出不穷的交易技术，你也能归纳出自己的心得，只要多探索多理解，认识这些策略并非难事，祝愿跟随者与交易员，且共勉之。

 

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—————————— 以下非投稿内容 ——————————

 

      文章内容是基于早前的交流会的核心内容，但由于对象是面向互动，所以很多细节并不连贯。这次借着投稿，把跟随者从认识自己想法到准备、选择、最后实现管理的过程理顺，希望新的跟随者有缘的话看一看。

      跟随高风险策略并非错误，但不应因信息偏差而产生不必要的失误。