MexGroup:每日快讯(2019-12-23)
市场焦点
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交易偏好 – 上周美/日 (USDJPY) 仅上涨0.05%,反映我们予其中性评级有效,惟欧/美 (EURUSD) 却出乎我们预期下跌0.38%。圣诞节假期,全球各地股市交易时间减短,同时财经日历上重大数据较少,本周市场波动性将较低。美国总统特朗普 (D. Trump) 称中方已开始大量买入美国农产品,同时中美将很快签署 '第一阶段' 贸易协议,虽这有助市场避险情绪降温,同时今晚的美国核心耐用品订单数据将利好美元,惟我们维持上周美/日的中性评级,并认为美/日本周将先升后回,因我们注意到CFTC资金流反映日元的净空头渐趋极值并将吸引资金流入,同时109.50也是美/日的一大阻力。另外,我们认为欧元相对超跌并予以买入评级,投资者可参考MEX量化组合建立本周的欧元头寸。
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商品货币方面,今晚将有加拿大月度GDP数据,观乎油价及近期加拿大经济数据,我们看好GDP胜预期并将短线推高加元,惟我们重申美/加 (USDCAD) 的估值应在1.32水平,美/加大跌的空间不大。另外,上周我们一再吁投资者做空镑/澳 (GBPAUD) 及镑/纽 (GBPNZD) ,两者分别下跌2.74%及2.48% 反映为有效,对此我们认为英镑相对商品货币的下跌已大致完成并反映在价内,反之买入欧元相对商品货币更为吸引,投资者可继续参考MEX量化组合每周调仓。值得注意的是,货币市场在2019年展现出稳固并明显的每周动量反转效应,MEX动量反转量化策略因而再创本年新高,投资者在2020年可继续参考我们的每周建议组合。
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MEX量化策略年初至今相对基准S&P 500 Total Return Index的年化阿尔法(α)为13%。量化模型每周调仓,并于每周一开盘下单及周五收盘平仓,各货币对一标准手,建议止损则设于0.3%。在没有考虑实际杠杆下,MEX量化策略年初至今已大幅跑赢标的,详情请参考《量化专题:基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。组合净值上周大涨1.62%并再创新高,本周组合及截至北京时间12月23日08:15盈亏如下,利差(库存费)为正向。
摘要
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CFTC资金流数据显示,欧元及日元净空头处极值,我们认为将有资金流入,并支持回涨。另外,英镑及瑞郎净多头也达极值。
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澳/美、纽/美、WTI再次到达目标价,投资者可先兑现部分盈利。
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我们中线维持看好商品。
目标价 | 欧/美 | 美/日 | 镑/美 | 美/加 | 澳/美 | 纽/美 |
短线 | 1.1100 | 109.00 | 1.3150 | 1.3200 | 0.6900 | 0.6600 |
中线 | 1.1100 | 109.00 | 1.3400 | 1.3200 | 0.6900 | 0.6600 |
目标价 | WTI | XAU |
短线 | 61.00 | 1,470 |
中线 | 62.00 | 1,480 |
财经日历
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