汇市焦点

 

• 交易偏好 – 本周相对较为看好欧/美（EURUSD）和澳/美（AUDUSD）。从昨日公布的德国经济景气指数来看，仅录得8.7大幅低于预期，欧元也因此受到拖累。后续建议大家重点关注德国制造业PMI，不过恐怕也难有太大改善。不过，各位投资者要注意近期欧元（EURUSD)跌幅过大，警惕下半周有技术性反弹。

 

 

• 英国方面，虽然上周英国经济数据的整体向好支撑了英镑，但近日也因脱欧谈判代表强硬发言而走软，短暂跌破1.30。另外，今日和周五英国将公布通胀和PMI数据，恐难有太好表现，因此，我们维持英镑为震荡结构。

 

• 商品货币方面，近期受到受肺炎疫情影响，商品货币整体走势较弱。昨日，澳洲联储发布货币政策声明，重审了进一步降息的可能性。澳元也因此走弱。对此，我们在昨日晨早快讯也有提及澳/美（AUDUSD）短期将承压。另外，受益于油价反弹和风险情绪回归，加元反弹，美元兑加元刷新两周低点，但接下来的重点，我们认为要重点关注加拿大1月通胀数据。

 

• 值得注意的是，货币市场在2019年展现出稳固并明显的每周动量反转效应，MEX动量反转量化策略因而一再创下新高，投资者在2020年可继续参考我们的每周建议组合。

 

 

• MEX量化策略年初至今相对基准S＆P 500 Total Return Index的年化阿尔法（α）为13％。量化模型每周调仓，并于每周一开盘下单及周五收盘平仓，各货币对一标准手，建议止损则设于0.3％。在没有考虑实际杠杆下，MEX量化策略年初至今已大幅跑赢标的，详情请参考《量化专题：基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。组合净值上周下跌1.14%，本周组合及截至北京时间2月19日7:09盈亏如下，利差（库存费）为正向。

 

 

 

商品市场

 

• 交易偏好 –本周我们维持黄金（XAU）和原油（WTI）为震荡偏多结构。昨日因市场对疫情拖累全球经济增长的担忧加剧，现货黄金晚间持续上涨；另外全球利率基本还处于较低水平金价仍有支撑。预计金价仍将在1550-1600美元之间波动。油价方面，因有迹象表明疫情的最坏经济影响已经被消化，减轻了人们对原油需求自由落体的担忧；另外，OPEC+深化减产是给油价带来了一定支撑。所以，我们依然维持原油（WTI）是一个短期反弹，中期偏弱的结构。

 

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股指前瞻

 

• 恒生指数方面，由于市场对疫情拖累全球经济增长的担忧加剧，周二恒指低开低收，成分股普跌，仅一只收涨。收盘，恒指跌1.54%，报27530.20点。

 

 

• 盘面上，半导体板块、苹果概念板块跌幅居前，阿里概念板块小幅走高。如果从估值上来看，内房和家用电器板块可持续关注。技术形态上，28000,短期还将面临压力。

 

 

 

摘要

 

• CFTC资金流数据显示，澳元、欧元净空头处极值，并且澳元的净空头已经开始收敛。因此，我们认为将有资金流入，并支持回涨。

 

 

• WTI，澳/美可继续持有。

目标价	欧/美	美/日	镑/美	美/加	澳/美	纽/美
短线	1.0800	109.50	1.3000	1.3250	0.6700	0.6400
中线	1.0850	109.50	1.3000	1.3250	0.6750	0.6450

目标价	WTI	XAU
短线	51.50	1,590
中线	52.00	1,590

 

 

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