都散了吧，负利率不用想了，黄金也该跌了！

大家好，我是雪莉，站在高处纵观全局，才能品尽世间百态。

今天晚上鲍威尔就要亮相发言了，我估计这伙计也挺忐忑的，今天说他是全民聚焦一点都不夸张。前有联邦利率期货铺垫12月出现负利率的可能，后有川建国推特喊话的压力，自上次川建国说几个月不会再说美联储坏话之后，鲍威尔已经很久没有感受过这种被架在火上烤的感觉了。

哪怕在建国晚上喊话之后，美联储其他官员在谈及负利率的时候措辞也是高度一致：它是一种工具，也在选项中，但是优先级很低。这就把所有的焦点引到鲍威尔身上了，肯定是要看看一把手怎么说，毕竟之前鲍威尔是对负利率深恶痛绝的，最经典的莫过于：美联储将动用所有工具以挽救经济，除了负利率。

不知道大家怎么看待负利率这件事，因为现在很多国家的利率维持在0%附近，其实也已经是属于实际负利率了，只是没有捅破这层窗户纸，起码在明面上还是维持着平衡，刚好很多投资者还是很关心这个问题的，那么我们就系统说一下关于负利率的问题。

首先要知道负利率到底是啥。负利率分为两种，一种是名义负利率，一种是实际负利率，怎么理解呢？大家也不去参加金融考试，所以我们就通俗点说。名义负利率就是直接把存款利率调为负值，就是你把钱存在银行需要给银行一笔资金保管费，吃利息什么的就别想了。而实际负利率就是我们经常说的：跑赢通胀，假如当前存款利率为2%，而通胀率为3.5%，那么相当于你的资金缩水1.5%，这就是实际负利率。

这么一来就好理解了，国内CPI只要能稳定在3.5%以下，就没有进入负利率时代，所以国内是不用担心的，大家关注的重点在美国，就看一下现在美国的利率和通胀。

利率0%-0.25%，CPI-0.8%，也不算实际负利率，但是随着社会活动的恢复，之前大量放的水最终还是要流回市场从而推高通胀，通胀只要高于0.25%（这也是必然的），就相当于进入了实际负利率，就像欧元区从2016年3月起实施了零利率之后，其实就已经是实际负利率了，因为通胀率基本上维持在2%左右。

至于负利率的目的，无非就是想通过较低的利率来降低公众的储蓄意愿，提升借贷的需求，从而促使储户把资金拿来消费或者进行投资。这是它原本的期望，然而现实是什么？从日本和欧洲实施负利率这么多年的情况来看，负利率没有起到它应有的作用，这也是为什么很多人不看好，甚至是排斥负利率的原因。

之前我下的结论是：负利率最终会把经济推入深渊。这句话有的人觉得说的太过了，但你可以分析一下，现实为什么不如理想丰满。因为理想不需要你割肉，而现实需要。假如国内实施负利率，试想你个人会怎么处理手中的资产？选择高收益的投资？恐怕到时候的收益你也看不到眼里，而且实施负利率相当于从官方口中宣告一个国家经济陷入衰退，你甚至更愿意持有现金。那么你会在经济衰退期因为低利率而去借款增加自己负债吗？恐怕也不会，这也是为什么日本和欧盟实施了这么多年的负利率却始终没有把经济从衰退中拉回来的重要原因。

而负利率实施了之后，作为整个货币系统中最重要的调节器——各国央行，就相当于基本只能看着经济自己运转，是好是坏听天由命，最简单的例子就是欧盟，你看他本次的一揽子货币政策有起到显著作用吗？并没有。

这是走到穷途末路，所有工具都用尽了都无法挽大厦于将倾之时的最后一步，不到万不得已，作为央行来说，是不能轻易松口的，特别是美联储。它的地位不用说，如果它开了这个口子，其他国家央行也将纷纷效仿，带来的就是世界经济的剧烈萎缩。

所以我们只能弱弱的喊话鲍威尔：坚持住啊！不要失去美联储的独立性啊！或者你们谁帮忙转发给鲍威尔，让他老人家看看我这篇文章？（哈哈哈）

上午新西兰联储利率决议中提到，负利率成为一种选择，这就是宣告新西兰经济陷入衰退的重要信号，再看其他关于未来经济的展望，都是比较悲观的。所以即便利率维持在当前没变，也扩大了QE规模，但是市场却没有买单，可见负利率对一个国家的影响有多大。

转过头来看一下在负利率预期之下的黄金，金价近两周的表现可以用差劲来形容，尽管这个产品是很多投资人关注的对象，但也改变不了震荡的事实，所以留给各位的空间也仅仅只限于短期而已，不过任何突破都是建立在前期的震荡结构之上的，对于现在的图表来说了确实如此，既然CPI与非农报告都未能使国际金价走出盘整范围，就代表市场的关注焦点可能并没有在这两者身上，而是更加看重当前大环境下的刺激程度。

随着周期越来越拉长，市场押注国际金价多空开始激增，而作为散户，这时候也确实要做出抉择和判断了，在我看来，黄金昨天在1710之后没有继续上冲是一个比较遗憾的事情，对于多头来说非常不利，一旦新一轮的上冲不及前期两次涨幅高点后，就有高位下挫的嫌疑，从而进一步的支撑带就不能与之前进行对比和参考了，转变短趋势运行的可能会进一步加大，所以1710这个次高，很可能会引发进一步抛售的风险，所以国际金价今晚回调至1680的风险系数也会继续加大，在这期间尽量不要去参与看涨，卖空行为目前大于看涨。

所以，具体要怎么开，就看你对本次高位下挫的信任程度，像1705等位置都是不错的信号。不要说“晚上鲍威尔讲话万一对负利率松口怎么办”，第一，这种可能性很低，原因我们刚才说过了。第二，你能真的把这篇文章发给他看看，告诉他不要实施负利率吗？这种事你无法控制，所以就不能以此为参考来做交易。

之所以市场会去定价负利率，而且热情不减，仅仅因为金融市场的贪婪，并不代表真的进入负利率对经济有什么好处。还是那句话，不要因为你想看涨黄金，就盼着美国实施负利率，传导到国内受苦的还是我们。