玉舒盘金：投资七大观念，让你在市步履稳健!

　玉舒盘金：投资七大观念，让你在市步履稳健!

交易就是忘记过去，过去哪怕有夯实的历史，那终将也是历史，未来描绘的再美好，也是未来，也是未知数，而当下才是根本，踏稳当下，才是根本，才是王道，不恋过往，当下不杂，未来不迎!

投资者在入市之前要对金融市场更深入理解，完整掌握自身准则，以下列出炒黄金投资人需注意的7大观念。

1.我也可以成为巴菲特

过去30年来，被誉为股神的巴菲特是有史以来，世上靠股票赚进最多钱的投资人。但他累积起现今如此巨大财富的方式经常受到误解，市场误会他的秘诀就是只挑选“有价值”的股票，令许多人陷入自己可以轻易重现巴老成功的神话幻想。

巴老执掌的控股公司波克夏.哈萨威，实际上运作方式类似多策略对冲基金，公司从事复杂的保险承保，拥有繁复的固定收益策略、多样股票策略和战术，本质上看来更贴近一间私人股权投资机构。因此一般散户想要“复制”巴菲特的成功之道，不仅仅是困难而已，甚至应该说是几乎不可能。

　2.怎么栽种，就怎么收获

投资组合表现最关键的负面影响之一即为成本费用。大多数共同基金表现不如高度相关(highlycorrelated)指数基金，但其支出费用平均却比高度相关指数多0.8%。

这比率看起来或许不高，但若以30年期7%殖利率来计算，总回报金额将减少23%。举例来说若同样注资10万美元，购买秘密指数基金(closetindexfund)和购买高度相关、低费率指数基金的投资人，30年期报酬本金将分别增至59万和74万美元。许多投资人仍停留在共同基金市场，然共同基金表现并未超越基准指数。

市场上有个简单且难以辩驳的规则—所有资产总是握在某人手上。以总量来看，市场的表现即反应出自身水准，没有人“超越”市场水准。因此高成本费用、市场摩擦(frictions)和其他影响效率的因素，就会导致投资人表现落后，在金融界里，更昂贵的东西並不一定代表着更好。

3.基本面或技术分析，应该专注关切其中之一

金融圈内，基本面分析和技术分析的争议长年不断，基本面主义者相信，必须了解企业的基本资讯以预测资产未来表现景况，但崇尚技术面理论的人们却认为，该项投资资产过往的表现成绩，是其未来光明与否的关键。

但这些论点争执，就好像在开车盯紧挡风玻璃前方同时，又要注意後照镜动向。事实就介于两者之间，两方都是投资道路上需要注意的方向。大众应以开放的态度面对金融市场，没有所谓绝对正确的圣杯准则，且各种不同投资风格和方法皆具备价值。

　4.“被动”投资的传说

没有所谓的“被动”投资人存在，因为无人可长期复制真正的被动指数表现。因此我们所有人，某种意义上来说都是主动性资产组合管理者，无论是建立一次性投资、重新平衡资产、重新投资、分配资产等等，我们需要了解这些行为可能带来的正负面效应。

减少费用和摩擦可谓至关紧要，但不能抱着适得其反的风险，让资产组合过度简单化。被动投资的概念，建立在实用和合理的原则上，但往往忽略了一项事实：投资组合管理是一种操作过程，并非一种被动的保证。

5.股票市场会让人发财

许多市场人士有此倾向，惯于以名义方式思考其财务状况。但在审视自己的投资组合表现时，大家就必须以现实层面来思索考量，用实际回到口袋里的报酬率来评估投资组合成绩，亦即消去通膨、征税、成本费用和其他摩擦等减损名义报酬率的项目。

股票市场不是让人变得有钱的天堂，登上（Forbes400）富豪排行榜的人们，也不是靠着炒股得到榜上地位，而是以打造营运业绩优异的公司来赚钱。股票市场可帮助人保住财富，並维持购买力量，但它並不是适合我们多数人利市的好地方。

6.选股必须超越市场表现

投资人并不需要超越市场表现，试图赶过大盘的意义，代表必须时时不当地拥抱风险。我们该做的是仔细分配资产，让财务目标足以对抗通膨，同时不至于让投资组合在破坏性的风险之中。一味追求超越大盘，不仅大多数时候或许落空，且还可能遇到灾难性的金融动荡。

7.以长期角度选持股是最好的策略

大家应该听过“以长期角度进行投资”或“持股待涨”，这些观念通常是以误导性的名义历史报酬率吸引投资人，或许承诺你在25岁购股並于65岁脱手获得最大利益，而罔顾生命黄金时期的起伏影响。

别想所谓的长期投资了，在这场马拉松里只有短跑，以“持股待涨、长期角度”观念规划出投资组合，在基于12%年报酬率的学术研究报告中或许感觉很棒，不过在现实生活里，如此作法带来的痛苦往往大於回报。

文/罗玉舒