最严限塑令实施 谁会成这场资本盛宴的"座上客"？

近年来各项环保政策频出，其中影响广泛且与人们生活密切相关的，限塑令就是之一。随着升级版限塑令于2021年1月1日起在全国各地落实，《证券日报》记者在多家大型商超和连锁超市的走访中发现，传统塑料袋均已停售，取而代之的是出售无纺布袋和可降解塑料袋。

与此同时，限塑令的影响也延伸到了资本市场。2020年底，受升级版限塑令政策即将落地影响，A股相关个股表现抢眼。而在业界看来，限塑令的影响还不仅限于当前阶段，未来一段时期，其都将发挥政策引领作用，促进产业发展。

限塑令开启环保风潮

为了缓解环境污染，减少资源浪费，第一版限塑令在2008年6月1日起实施，不仅禁止小于0.025毫米的塑料袋生产与使用，并规定超市、商场、集贸市场等商品零售场所不得再免费提供塑料购物袋。自限塑令颁布后，全国各省市先后制定了具体执行政策，其中吉林省、河南省、海南省更出台了严格的禁塑令。

在限塑令的影响下，人们出门购物逐渐形成自带购物袋习惯，对环保的重视也日益常态化。发改委曾在2016年对限塑令实行8年的成效进行总结，超市、商场的塑料袋使用量普遍减少三分之二以上，累计减少塑料袋140万吨左右，相当于节约840万吨石油。

辽宁大学环境资源与能源法研究中心主任刘佳奇在接受《证券日报》记者采访时表示，限塑令从无到有，不仅限制了塑料制品的生产销售，也向人们传达了环保理念，增强了环保意识。随着传统塑料袋在终端市场受限，此后一系列关于塑料和固废处理的法律法规日益完善，环保与资源回收利用产业也陆续诞生与发展。

不过，随着互联网的快速发展，快递、外卖等新兴行业逐渐成为塑料包装制品的主要使用领域，且始终处于监管盲区。清华大学互联网产业研究院副院长兼物流产业研究中心主任刘大成对《证券日报》记者表示，快递与餐饮市场对塑料制品的大规模使用，使限塑令的效果打了折扣。而这些领域的环保替代产品很难取代传统塑料袋。

升级版限塑令三步走

“随着近年来可降解塑料袋工艺日渐成熟和以纸代塑产品进入市场，加之环保观念的普及，让越来越多的消费者乐于为绿色生态买单。”刘大成说。

国家发改委联合生态环境部于2020年1月19日发布《关于进一步加强塑料污染治理的意见》，与第一版限塑令相比，升级版限塑令实施范围更广，除了涉及商超、药店、书店等零售场所，也涉及餐饮外卖、宾馆酒店、邮政快递网点等更多领域，并对各领域塑料替代品进行了详细规划，使升级版限塑令具有了更强的可执行性。

此次升级版限塑令分三步目标推进：第一步，在2020年底，率先在部分地区、部分领域禁止、限制部分塑料制品的生产、销售和使用；第二步，到2022年在塑料污染问题突出领域和电商、快递、外卖等新兴领域，形成一批可复制、可推广的塑料减量和绿色物流模式；第三步，到2025年，塑料制品生产、流通、消费和回收处置等环节的管理制度基本建立，重点城市塑料垃圾填埋量大幅降低，塑料污染得到有效控制。

刘佳奇认为：“升级版限塑令用更多细则规划了传统塑料袋的使用受限场景和退出市场时间，对替代品给予政策支持，并有近一年的市场缓冲期，体现了政策的人性化。”

具体来看，亨斯迈化学研发中心研究员万辰在接受《证券日报》记者采访时表示，受法规限制和春节前民众购物需求的促进，短期内可降解塑料市场会呈现极高的需求量增长，甚至带来原材料端的涨价和供应短缺。而从长期来看，纸制品替代塑料在未来也将极具前景。

传统塑料替代产业爆发

A股投资者对升级版限塑令实施带来的影响十分关注，在投资者互动平台上，塑料行业上市公司的可降解塑料产能和技术被频繁问询。《证券日报》记者发现，已有公司表示会根据市场情况增加可降解塑料的产能，同时产业链上游的部分石化公司也披露了其可降解聚酯新材料的产能扩充情况，意在填补可降解塑料供需缺口。

快消品业内人士、百联咨询创始人庄帅对记者表示，在快消品包装领域，可降解塑料的替代正在实现，而餐盒、快递等包装领域，由于塑料的单体用量低，容易污染，难以高效分离，在政策驱动下，是可降解塑料更大的替代市场。

庄帅介绍：“可降解塑料推广难主要原因是成本较为高昂，所以限塑令落实带来了市场需求爆发。但政策推行并不代表市场的全面跟进，相关生产企业也不会盲目扩产，要看最终的市场容量和需求规模如何，才会具体筹划转产或增加产能”。

《证券日报》记者在走访商超时了解到，可降解塑料袋售价大多在1元左右，远高于过往销售的传统塑料袋。而在一些超市中，可降解塑料袋甚至已售罄。

不过，某农贸市场塑料袋摊位商家告诉记者，“因为农贸市场尚未做明确规定，所以商户购买可降解塑料袋热情还不高，倒是普通消费者购买量近几个月开始上升。”

相对于可降解塑料产业，一些纸类包装上市公司已经公布扩充以纸代塑产品产能，更多机构也看好以纸代塑的行业前景。国金证券研报就认为，纸制品不仅价格便宜，并且易于腐化，且通过对纸制品回收利用可以节约木材消耗，是塑料制品的最佳替代品。群益证券研报分析，纸制品的产能充足，生产技术成熟，成本优势明显，其中白卡纸作为食品外包装纸有望率先成为外卖餐盒的替代品。

有二十年制浆造纸工作经验的源本汇总经理范桂文表示，在餐饮外卖领域纸制包装单价往往不足0.2元，但可降解塑料包装成本要超过0.5元，在物流领域纸箱包装已经被广泛应用，可降解材料主要用于填充。虽然纸制品的特性使其在一些领域受到限制，但在市场需求量最大的餐饮、物流包装等，纸制品比可降解塑料有极高的成本优势。

华创证券研报认为，升级版限塑令的出台，将在一定程度上带来白卡纸需求量的上升，外卖餐盒和零售纸袋使用频率的上升会加速白卡纸市场价格回升。预计2025年白卡纸替代餐饮外卖领域一次性塑料餐具规模有望达到234万吨，替代商超药店等零售领域不可降解塑料袋规模有望达到117万吨。

资源循环产业受重视

升级版限塑令不仅明确按照禁限一批、替代一批的思路执行，同时在相关规定中还加强了塑料废弃物分类回收清运，规范塑料废弃物资源化利用和无害化处置并开展专项治理。

生活垃圾分类目前正在全国推广中，塑料制品的回收利用条件也不断优化。万和证券研报认为，限塑令首要目标是源头减量，并配合处理手段规范化和污染物排放收严，这会促使资源回收与焚烧发电以及配套设备企业的市场竞争力进一步加强，精细化回收与处置可能带来一波资源化产品价格与处置价格的双上涨，推动相关企业业绩上扬。

信达证券化工行业首席分析师张燕生也认为，塑料污染的问题主要是不规范生产、使用、处置塑料造成资源能源浪费，带来生态环境污染，因此不仅要做到限制传统塑料制品的使用，分类扔进垃圾桶，还要能让它发挥最后的余热。

刘大成认为，从垃圾填埋到垃圾焚烧发电，再到资源循环利用，这是环保产业升级渐进的过程。“过去包装材料回收再利用成本高昂，现如今在政策推动下，物流行业便兴起绿色管理，组建资源循环供应链。创新型企业也通过新技术提高固废循环利用效率，研发环保设备和环保材料，一批环保公司借此登陆资本市场，为行业注入新的活力。”刘大成说。

灰度环保董事长柴爱娜对《证券日报》记者表示，他们自2017年至今已经完成了三轮融资，为企业端客户组建了大物流回收循环再生运营体系。在政策与市场支持下，公司逐步向更广阔的消费者市场进行业务拓展。

生产垃圾无害化处理设备的洁鹿环保创始人彭丽军正在考虑进行融资，他对记者表示：“去年在限塑令的落地缓冲期，我们获得了充足的订单，困难点就是流动资金不足，产能无法进一步扩充，因此希望开拓更多融资渠道。”