投资名言 

不要犯同样的错误，因为还有好多其他错误你完全可以尝试。

 

——伯尼斯•科恩

 

FOLLOWME 交易社区讯：OPEC+会议增产成共识，原油库存大幅增加，供求格局再变化，油价祸不单行。非农预期向好，美联储难改变利率政策，美债收益率不断走高，黄金前路仍坎坷。经济预期复苏，美元可能触底上涨。

 

【行情回顾和总结】

近日，美债收益率大幅飙升，诱发全球金融市场剧烈波动，国内国外，从股市基金到汇市、大宗商品，投资者们都惊慌失措，各路专家纷纷发声大通胀来了，一时之间，危机情绪蔓延。

美国方面，拜登1.9万亿美元的纾困计划本周将在参议院表决，届时民主党人希望采用立法协商程序，以求快速通过总统拜登的抗疫纾困计划，参议院民主党人搁置了对不上调最低工资的企业征税的建议，结果未定前美元维持在90-91.5之间震荡，本周五的非农数据也令人瞩目，小非农虽不及预期，但预计不会进一步恶化，多家投行都预期2月非农新增就业人口在20万以上。

 

此外，随着近日来市场对通胀预期的上升，美联储官员们仍表示暂不会推动货币政策收紧。考虑到美联储即便要改变利率政策，也还要很长一段时间，加上经济刺激和快速复苏，中期内美元表现将超出预期。美国银行表示全球央行利率将重新定价，美元可能在2021年触底上涨。

 

非美货币方面，因美债收益率继续回落，全球市场恢复一些平静，欧元和英镑在周三均小幅走高。欧洲央行表示，没有必要采取大规模行动抑制债券收益率，汇丰银行表示欧元区出口更加稳定，将支持欧元在2021年走得更高。而英镑得益于疫苗加快注射和经济的乐观评估，有投行甚至喊出了1.46的超高目标价，但也有机构认为英镑的大涨已经消化了不少预期，下一次大涨还需调整和一些时日。

 

全球疫情形势的改观，大宗商品持续走牛，市场普遍预期澳洲联储长期维持现有的宽松政策，澳元看涨态势不变，多家投行调整澳元目标价到0.82。

 

原油方面，国内新一轮成品油价格迎来八连涨。油价过去几天因为市场普遍预计 OPEC+本周会议将增加产量而连续下跌，美油一度下探到60美元/桶的下方。而 API 和 EIA 最新数据显示，美国上周原油库存意外大增，进一步鼓舞空头信心。但成品油库存却创纪录式减少，未来需求仍将强力反弹，对油价有进一步拉动作用。尽管当前油价有所回落，瑞士信贷认为只是中继调整，后续布伦特原油有望升至2020年高点71.75美元/桶。

图源：FOLLOWTRADE

 

贵金属方面，拜登1.9万亿刺激法案的进程短期对黄金形成一定支撑，金价暂时徘徊在 1700 上方，但黄金的前景仍然充满坎坷，不排除进一步下跌的可能。拜登对疫苗接种的乐观预计继续拖累金价，黄金 ETF 的规模不断缩水也预示着金价将面临更大的麻烦。

图源：FOLLOWTRADE

 

【投行观点汇总】

#美元#

荷兰合作银行：美元表现或比预期更有弹性；

 

预计未来几个月美元将表现震荡，但可能会比市场普遍预期的更具弹性，在经济复苏方面，美国似乎比一些主要经济体处于更好的境况，这表明美元可能在未来几个月开始站稳脚跟；

全球金融危机之后，美联储多年来在利率政策正常化方面取得了比其他央行更好的进展，加上美国总统拜登提出的巨额经济刺激法案，可能让人们继续猜测，美联储可能是最早改变利率政策方针的机构之一，这一进程可能还有很长一段路要走，但考虑到市场需要展望未来，应该在中期内为美元提供一些支撑；

随着冒险情绪的升温和美元的再次回落，继续认为欧元兑美元可能涨至1.23，预计欧元兑美元将出现波动，使该货币对今年难以摆脱区间震荡的局面。

美国银行：美元将触底，2021年有望上涨；

 

① 美国银行预计2021年美元将上涨，称全球利率市场根据不同的经济前景重新定价，正成为支撑美元的一个关键来源；

② 该行经济学家 Ben Randol 称，随着2021年资本流动和头寸调整加速美元上涨，美元的触底过程将会出现；

③ 他还表示，美国银行的分析显示，美联储相对于全球央行的更接近正常化的路径正开始支撑美元；这些证据支持了美国银行看涨美元的观点。

 

#EUR/USD#

汇丰银行：2021年欧元兑美元可能走高；

 

汇丰银行表示在过去几年中，欧元兑美元的变动与“其他投资”流动（而非组合投资资金流）的联系更为密切，鉴于美联储已下调政策利率，并在其新的平均通胀目标框架下保持鸽派立场，外汇对冲资金流已变得更加重要，在可预见的未来可能仍将如此，或许是由于对冲成本降低所致；

2020年底欧元区经常帐户盈余也小幅改善，主要是因为相比进口，欧元区出口更具持续性，这也有助于解释去年年底欧元的升势，2021年欧元兑美元或将走高，因为美国货币状况依然宽松，风险偏好仍将有更多支撑，若美国短期利率开始出现更大的波动，或长期收益率息差变得更大，美元可能会持续反弹。

 

#GBP/USD#

法国农业信贷：英镑下一波上涨恐要等待下半年；

 

① 法国农业信贷银行在2月初上调了对英镑的预期，但现在意识到很多好消息已被市场所消化。因此，该行现在预测英镑的进一步上涨可能要到2021年下半年才会到来；

② 6月底英镑兑美元或跌至1.37，9月底回升至1.38，年底回升至1.39，英镑兑欧元预计到6月底跌至1.1364（即欧元兑英镑升至0.8800），并在2021年下半年维持在这一水平。

加拿大帝国商业银行：三季度英镑兑美元料涨至1.46；

 

加拿大帝国商业银行资本市场上调了英镑兑美元的预测，预计到今年第二和第三季度将分别触及1.43和1.46，由于疫苗加快注射，英国央行对宏观经济的评估乐观，且避免无协议脱欧表明负利率假设不可信，虽然可以预计政策惯性将持续到2023年上半年，但随着 CPI 回归目标，而经济活动加快，负利率假设的移除将导致收益率曲线更加陡直；

除非英国疫苗战略受到外来冲击，因为近30%的成年人已经接种了疫苗，预计英镑将进入新的、更高的模式，然而由于到2022年，国内生产总值将保持在危机前的水平以下，其基本动态远未达到正常水平，不过从第二季度开始，由疫苗引发、消费者主导的复苏，消除了负利率风险，因此通胀上升和增长加速的前景，支持贸易加权英镑表现更为强劲。

#AUD/USD#

澳新银行：澳元兑美元年底目标上看0.82；

 

澳新银行维持澳元兑美元的年底目标为0.82，预计随着全球复苏的成熟，该货币对表现将优于其他 G10货币，虽然澳洲国内出现了几次新冠疫情恐慌，但就业数据和商业状况继续出人意料地上升，不断改善的数据和全球宽松的金融环境表明，随着澳洲联储量化宽松计划的延长受到质疑，澳洲国内政策将成为澳元的推动力；

在全球范围内，预计风险偏好和对再通胀动态的信心将是推动澳元升值的关键因素，随着关键行业重新开放，广泛的疫苗推广预计将演变成强劲的增长反弹，大宗商品趋势的可持续性仍是澳元的主要下行风险。

加拿大帝国商业银行：澳元兑美元上看0.8150；

 

澳大利亚经济活动反弹、贸易和经常账户大幅改善以及大宗商品价格普遍上涨利好澳元。市场普遍预期澳洲联储长期维持现有的宽松政策，澳元看涨态势不变。澳元过度上涨恐将触发澳洲联储干预，目前显然没到该水平。

#WTI.F#、#BRENT.F#

澳新银行：预计 OPEC+将在4月增产75万桶/日；

 

澳新银行分析师 Daniel Hynes 等在一份报告中表示，预计欧佩克将在4月增产50万桶/日，而沙特也将增产25万桶/日，总计75万桶/日。这一增产数额应会受到市场欢迎，因当前普遍预期欧佩克+将增产150万桶/日。该行还表示，尽管经合组织的库存离目标水平不远，目前油价也使部分产油国接近财政收支平衡，但现货市场的价格走势并没有与市场的乐观情绪相匹配。这令欧佩克+陷入困境，但复苏步伐的加快也为其提供了提高产量的绝佳机会。

瑞士信贷集团：布伦特原油有望升至2020年高点71.75美元/桶；

 

瑞士信贷策略师称，尽管当前油价回落，但布伦特原油仍有望达到2020年的高点71.75美元。当前布油出现短期调整，但因牛市旗帜形态持续存在，近期下跌被视为涨至71.75美元高点前的暂时回调，突破该高点后的下一个阻力位为79.10美元。预计布油第一支撑位为62.09美元，跌破该水平可能回落至57.42美元，并继续跌至54.60-48美元。

 

校对：找茬

 

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