KCM柯尔凯思：原油需求回暖，推动油价反弹

上周油价先跌后涨，短期基本面的反馈更多一些，而数据上需求持续上升，所以推动油价走强，叠加EIA库存下降，支撑油价反弹，不过未来的增产和疫情影响下的需求端下行依然没有改变，不排除油价高位震荡的可能性

基本面利多因素：

需求反弹抵消了对疫情的担忧

原油价格创出三周以来首次单周上涨，尽管存在着疫情复燃可能会阻碍经济复苏的担忧，但是有迹象显示全球需求保持坚挺。

纽约期货一周累计上涨0.2％，完全收复了上周一因delta变种病毒迅速蔓延引发的下跌；从美国到亚洲再到欧洲，燃油需求和公路交通依然坚挺，支撑了有关经济复苏并未脱轨、全球库存将继续萎缩的预期。Oanda Corp.的高级市场分析师Ed Moya表示，事实是，至少在美国和欧洲，我们不会看到大规模回归严格的封锁，原油价格今年已上涨近50％，因为持续的疫苗接种推动了经济重启。数据显示，许多最大消费国的汽油需求基本恢复正常。与此同时，OPEC+联盟和美国页岩油生产商在恢复已关闭的产能方面表现出纪律性。

美国银行的一些分析师在最近的一份客户报告中表示，近期价格下跌是一个买入机会，布伦特价格明年应该会触及每桶100美元。

德国商业银行在一份报告中称，“需求担忧被证明被夸大了，这就是油价此后回升的原因，尽管石油供应增加，但油市在年底前仍将略有供应不足。”能源服务公司贝克休斯表示，本周美国活跃钻机数增加七座，至387座，为2020年4月以来最多。但由于生产商倾向于支出紧缩，钻探活动的复苏一直较为温和。摩根士丹利预测，在2021年剩余时间里，全球指标布兰特原油的交易价格将处于每桶70-80美元区间的中高段。

基本面利空因素：

美国近90%地区新冠确诊病例数攀升

美国疾控中心官员近日表示，耳念珠菌正在美国华盛顿和达拉斯蔓延，已有超百人感染、3人死亡。耳念珠菌可通过人际感染，今年1月起开始在美国医院中传播并表现出抗药性，感染病例数仍在上升。因具有超强耐药性和高达60%的血液感染死亡率，耳念珠菌被称为 “超级真菌”。美国疾病控制和预防中心23日公布的每周疫情报告显示，目前全美近90%的地区新冠确诊病例数都在攀升，新增确诊病例、住院病例、死亡病例等核心指标再次反弹。报告称，截至22日，全美有35%的县正经历高水平的新冠病毒社区传播，疫苗接种率低的地区疫情反弹更为严重。美疾控中心表示，近期疫情指标严重反弹与高传染性变异病毒——德尔塔毒株加速传播有很大关系。

据意大利安莎社25日报道，意大利海军帆船训练舰亚美利哥·韦斯普奇号上20名船员新冠病毒检测呈阳性，均为轻症或无症状感染者。

据日本《朝日新闻》消息，日本东京都25日新增1763例新冠确诊病例。报道称，该数据为自新冠病毒暴发以来，东京都周日新增最高数据。另据《朝日新闻》报道，上周（19日至25日）东京都日均新增新冠确诊病例数为1453.6例，较前一周增加36.1%。

综合而言，短期供给端的影响不大，但争议在需求端，若需求下降则不排除油价继续走弱的可能性