最糟糕的月份来袭！非农、美联储、新冠疫情“地雷”遍布 9月份股市恐遭大规模抛售？

在经历了7个月的上涨后，美国股市面临着许多潜在风险，这些风险可能会使9月份不愧是今年股市表现最差的一个月。

周二(8月31日)，CFRA的数据显示，自二战以来，9月份标准普尔500指数只有45%的时间录得上涨。当月平均下跌0.56%，是所有月份中跌幅最大的，而2月份是唯一一个平均下跌的另一个月份。

策略师表示，目前尚不清楚是否会出现修正或回调，但风险一直在上升，其中包括美联储的政策变化、新冠病毒变种的传播和政治风险。

嘉信理财(Charles Schwab)首席投资策略师Liz Ann Sonders表示，如果认为市场将遵循历史走势，那就过于简单化了。“是否存在大量的风险，在某一时刻可能成为一个风险因素，导致超过3%或4%的回调？绝对的，”她说。“会是在9月吗？当然。”

在总统任期的第一年，股市在9月份的下跌更为严重。这些年来，标准普尔500指数平均在大选后第一年下跌了0.73%。CFRA还发现，在标普500指数在7月和8月都创下新高的年份(比如今年)，这一基准指数平均下跌了0.74%，只有43%的时间上涨。

标准普尔500指数8月份上涨近3%，当月最后一天收盘时表现平平。今年以来，标准普尔500指数上涨了20.4%。

（图源：FactSet、CNBC）

风险日益增长

9月有内在的日历风险，包括周五即将公布的8月非农就业报告，该报告可能决定美联储在9月22日的会议上透露多少今年削减债券购买计划的计划。

道琼斯的数据显示，经济学家预计8月份新增就业岗位75万个。市场专家说，如果这一数字大幅上升，他们可能会看到美联储加大缩减每月1200亿美元债券购买计划的力度，并可能在9月份宣布这一计划。如果就业数据符合预期或更弱，美联储可能将缩减购债计划推迟几个月。

Sonders表示，疲弱的数据可能不会对市场造成负面影响，因为这可能暗示美联储缩减购债规模的行动将更为缓慢。逐步缩减购债规模被视为美联储最终升息的前兆，不过美联储主席鲍威尔上周强调，这两者没有关联。

Sonders表示，美联储将根据最新数据做出决定。这使得新冠病毒的进程及其对经济的影响成为一个重要因素。

“底线是，可悲的是，市场仍在受这一病毒的摆布……”Sonders说。

恢复正常了吗？

9月也被誉为美国人应该感到正常的一个月，因为孩子们回到了教室。由于学龄儿童的父母重新加入劳动力大军以及延长失业救济期限到期，劳动力短缺预计将在9月份得到缓解。

然而，随着一些公司推迟重新开放日期，新冠病毒德尔塔变种的传播现在给经济带来了更多的不确定性。由于病毒的传播，从零售商到餐馆，顾客流量都在下降。

“消费者信心已经崩溃。不是病毒现在的情况。我们所有人此前都认为9月份会接近回归政策，”BITG股票和衍生品策略主管Julian Emanuel表示。

嘉信理财的Sonders表示，对美联储的关注将是9月的首要主题，但新冠疫情也是一个潜在因素。

Sonders表示:“我认为，返校不仅仅是一个潜在的推动因素。”“关键是我们能否继续在学校上学，而不让疫苗接种率较低的一些州出现更糟糕的情况。这显然是日历特有的新冠风险。”

Emanuel表示，市场将期待美联储继续推进其缩减购债规模的计划。

9月份的其他风险可能包括通胀数据。消费者物价指数将于14日公布。Emanuel表示，如果数据持续火热，可能推高美债收益率，对市场不利。

Emanuel表示，市场也在密切关注有关美国何时达到债务上限的讨论，同时也在等待数万亿美元基础设施法案的命运，该法案预计将在9月份由国会审议。

美国从阿富汗撤军也是一个风险因素。最后的撤离航班于周一离开喀布尔。Emanuel说:“这一事件来了又去，其政治影响可能持续更久，特别是如果该地区出现更大的不稳定迹象的话。”

9月是最糟糕的月份

Emanuel预计会出现大规模抛售，而9月和10月往往是动荡时期。

他说:“这并不意味着市场会下跌，但在我们看来，市场有很多自满情绪，认为只要美联储不加息，市场就不会下跌。”

他说，投资者应该防范下跌，并建议使用期权。

“我们不是说你应该害怕，”他说。“我们的意思是要谨慎。你的投资组合获得了惊人的收益。”

（图源：FactSet、CNBC）

Sonders称，市场表面下存在重大调整，尽管一些投资者认为市场具有弹性，因主要股指已升至纪录高位。她说，她最担心的是投机泡沫。

她说:“在米姆股、SPACs和加密货币等领域，出现了轮流调整和熊市。”

Sonders说，她认为医疗保健将表现更胜一筹。她更关注基于要素的投资，而不是基于行业的投资。她在个股中寻找反映质量的因素，并筛选自由现金流强劲或收益修正的股票。