历史如何重演：看价格在关键位置的表现

 

 

技术分析的三大假设之一就是历史会重演。投机大师利弗莫尔说：“投机如山岳一样古老，华尔街没有新鲜事。”K线涨涨跌跌，但是人性从未改变。研究关键点位上价格的表现，就是研究人性在这一点位上的发展变化。当行情再次经历前期显著高点或者低点时，认知偏差指导着人们做出买入或者卖出的指令，致使行情触及前期变盘点，突然发生反转。图表体现出来的关键水平时间级别越高，其关键性越高。大多数情况下，市场方向的抉择是基于历史与现实在关键位置的博弈。下面我们来阐述一下：

一、关键位置与技术分析的关系。

一是从技术分析理论到操作方法，无一不是针对关键位置，包括升势中的前高或者跌势中的前低、前期的成交密集区、前一日开盘、收盘价等。

二是交易计划或者交易策略同样依赖关键位置。无论是突破策略、抄底还是抓顶策略，依赖的也是前期的高点或者低点。比如突破交易法，指得就是此前区间的某一个高点、低点，一旦被突破，可能引发进一步的上行或者下行。纵观交易的整个过程，令我们惊叹的是，关键位置几乎渗透到所有环节，从图表分析到最终出场，我们看不出哪一个因素能像关键位置一样更加重要。

三是道氏理论也以关键位置作为立论之本，因此交易者以此分析图表时，首先关注的应是关键位置，而非道氏理论。有了这个调整，在很多情况下我们可以规避道氏理论在部分情况下错误预期后期走势的风险。

四是指标永远迟于关键位置发出信号，即使某些指标的背离可能会提前发出反转的信号，但也仍然需要市场突破某些关键位置来确认背离的有效性。以关键位置为技术分析的核心之一，可以发出技术指标未能发出的所有信号，甚至较之更为全面、客观，也更具有操作性。

 

 

二、哪些水平可以称之为关键位置。

一是道氏理论中的LDH和LDL。升势中的最后一个道氏低点，被称为LDL；跌势中的最后一个道氏高点被称为LDH。

二是123法则的前高或者前低。123法则中的前高是指跌势中最低点与次低点之间的最高点；前低是指升势中最高点与次高点之间的最低点。

三是可能形成2B法则的前高或者前低。2B法则的认定条件：升势中，如果价格创下新高而未能持续上扬，很快跌破先前高点，则趋势很可能发生向下反转；跌势中，如果价格创下新低而未能持续下跌，很快升破先前低点，则趋势也可能向上反转。

四是三次或多次筑底筑顶。在一段上升或下降趋势中，汇价回调或反弹至一个不起眼的位置筑底或筑顶，并经过三次或多次反复，但并未跌破或升破有效前低或前高，之后重启升势或跌势。

五是K线及K线组合。K线和K线组合主要提供短期支持与阻力，这与其形成特点有关。跌势末期的大阴烛，是汇价后期反弹的重要阻力。当日收盘录得大阴烛至少说明了当时的下跌动能仍占有优势。因此后期汇价如果试图上扬或者反弹，则必须克服这根大阴烛带来的阻力。上升趋势中期的大阳烛不仅在方向上是看涨得，也是后期汇价回撤的重要支持。孕线组合是K线的最有力组合，孕线突破往往预示着短线的趋势机会，是交易员日内交易的主要参考形态之一。

六是趋势线与趋势通道。得到有效确认的趋势线和趋势通道，在被突破前将为汇价提供有效的支持或者阻力。

七是需求供给区。需求供给区是一种主力思维。主力吸筹区称为需求区；主力出货区称为供给区。低买高卖的核心就是价格从需求区到供给区的过程。需求供给区的K线最简单直观表现就是涨平涨、跌平跌，主力在跌和涨之间通过一段没有方向的换手，即横盘来吃掉所有的多头或空头合约。需求供给区的交易策略就是在需求区买入，供给区卖出。

 

 

三、关键位置在实战中的作用。

一是提供良好的入市机会。以上升趋势为例，回撤时价格会在某一支持水平得到支撑，从而继续延续上升趋势运行，这时我们可以在这一支持位逢低买入。

二是提供合理的目标水平。早前趋势中的某些支持或者阻力水平，是后期反向走势的当前目标位置，尤其一些有效高低点。

三是提供合理的止损水平。某些支持或阻力水平具有相当的趋势象征意义，也就是说一旦某个支持被跌破或者某个阻力被升破，则趋势的节奏或者方向将发生较大变化。因此，我们将止损设于此位将具有非常强的说明意义，即使仓位被止损，这一交易在一定程度上也是值得做的。当然，大概率情况下，顺势交易中，这些重要的支持或者阻力是不会被突破的。

突然来这么张图，就是告诉你赌博也要背表的，你冲进市场下单你脑子里到底背了点什么依据呢？

 

四、关键位置的突破判断。

价格在运行过程中，势必遇到一些阻力或者得到支持，这些水平对于后期走势非常重要。若价格能穿越这些水平，无疑将打开新的运行空间。如何判断突破的真假，可以把所握三个原则：

一是短线点数原则。对于一些货币对而言，若能突破某一价位达到一定点数，则实现真突破的可能性将大幅提高。一般而言，对于每日平均波幅在100-200点之间的货币对，则突破所要求的点数在30-50点之间。而对于波幅更大的货币对，则要求突破的点数相应更大，没有统一标准。对于黄金而言，突破点数可以定义为2-4美金左右。

二是收盘价突破原则。对于交易时间周期更长的投资者而言，判断价格是否形成突破，则需在日图中要求价格收盘在支持之下或阻力之上，从而判断价格形成真正的突破。一般而言，单日突破即可，为增加真突破的概率，有时也要求连续两日价格都收在关键价格之外。

三是观察K线大小。收盘前，若K线能走出较大幅度，则主观上提前认定价格已经有效突破。

 

五、戒除对交易影响明显的认知偏差。

一是厌恶损失。对避免损失有强烈的偏好。具体表现就是不愿意止损。而职业交易者对止损直接而果断，跟喝水吃饭一样简单。

二是沉没成本。重视已经花掉的钱。在汇市上表现为死扛。除了厌恶损失的情绪外，或许他还在想，我如果平掉了，那么我之前的损失就浪费了。这种行为模式会随着亏损的增加而被强化，因为沉没成本越大，人们越难以放弃。可实际上呢，后期行情怎么走，跟他付出了多少沉没成本一毛钱关系没有。因此，对于交易员而言，该止损止损，该回吐回吐，不要过分在乎那些沉没成本。

三是处置效应。早早兑现利润，却让损失持续下去。这是由厌恶损失和不确定而导致的。当我们的账户有浮盈的时候，我们会同时面对利润的不确定性，和利润可能损失掉的可能性。这就导致了我们难以忍受持仓。可实际上，交易需要拥抱不确定，需要在有浮盈的时候，尝试获取大的趋势行情。因为只有这样才能够有机会拉大盈亏比，实现整体交易逻辑的正向收益预期。见好就收的思想，是根本持有不到趋势行情的。

四是结果偏好。更加注重结果，忽略过程。很多人只看自己的交易是否盈利，他们认为盈利的交易就是正确的，完全不在意背后的逻辑。实际上，职业交易员更在意的是交易逻辑，逻辑正确，单次交易是亏损的也是对的。逻辑不正确，盈利的单子也是错的。举个例子，某官员冒着被双规的风险贪污300块钱，如果没被抓到，他实际上是赚了300，但是明眼人都知道他实际是大亏。这就是单位风险和单位收益不对等的问题，也就是长期负EV行动模式。

五是近期偏好。更重视近期的数据或偏好。一亏损就开始改变，殊不知，任何一套交易方法都无法实现一直盈利，任何的交易方法都有自己的不利期，长远的从逻辑上看问题，才是正确的方式。

六是锚定效应。过于依赖容易获得的信息。人们总是把当前的位置同锚点相比，而当价格反弹到锚点的时候，人们就更容易出场。这个问题在交易中非常常见，解决方式也很简单，设置合理的出场，忍受一定程度的回撤，并且明白回撤是趋势交易的必然代价即可。

七是羊群效应。也称羊群行为，从众心理。就是比喻人都有一种从众心理，从众心理很容易导致盲从，而盲从往往会陷入骗局或遭到失败。表现在交易上就是盲目的追涨杀跌，而没有自己独立思考和辨别的能力。

八是小数效应。从太少的信息中得出没有依据的结论。小数法则说明人们更加关注小个体，小样本。这其实说的是要站在一定的高度来看待交易。有的人交易了5次，对了5次，有的人就说这一定是一个高手。实际上这缺乏足够的样本来说明他的真正实力。行情仅有一涨一跌而已，他可能仅是运气。结果偏好+小数法则，很容易让人们错误的相信某些东西，又会让人们难以坚持一套方法。交易需要一定的格局和从大局全面思考的能力。任何一个依据，一个逻辑，需要有充足的样本去论证才可以。

 

 

 

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