探寻交易的本质: 市场究竟像什么？

01市场是人还是物

金融市场可以看成是一个独立的物体，就像是一座山，一片海。也可以把市场看成一个人，因为市场的波动是人群的反馈和映射。当你把市场看成人时，就会得出关于人的特点，比如说人性的贪婪和恐惧，会导致市场波动的不均衡，索罗斯的反身性就是基于人性导致的连锁反应，塔勒布的黑天鹅也是基于市场非理性下的失衡。当你把市场看成物时，又会得出事物的自身特点，比如巴菲特的价值投资，是基于公司价值的可衡量，如果无法衡量，那就无法在低于内在价值时买入获利。比如期货市场的农产品，由于其生产和成本可衡量，所以价格就有一定的非对称性，其底部比顶部相对更容易预测。上述例子只是市场本质背后的冰山一角，因为人心不止一个弱点，市场也不止一个特征。如同这个世界，你用不同的视角看待，就会得出不同的结论，彼此矛盾却又统一。

02波粒二象性

那市场到底是呈现人的特性，还是物的特性？如果我们知道市场是人，那就按人的特性做，如果是物，就按物的特性做，但事实上市场既是人又是物。市场就像光一样，具有波粒二象性，既是一种波，又是一种粒子。关于光的这个特点，让大量的科学家很头疼，爱因斯坦曾这样评价：好像有时我们必须用一套理论，有时候又必须用另一套理论来描述，有时候又必须两者都用。金融市场也是这么复杂，你发现有时用A系统很好，有时用B系统很好，有时得AB一起用才行。因为真实的市场，他不是非人即物，非黑即白，非多即空，更像薛定谔的猫，在没打开盒子前，非生非死，具有叠加态的特性。了解其市场特点，你就能知道无论你用什么技术，系统，在市场里都只能做到相对完美，做不到绝对完美，因为你无法确定市场何时是人，何时是物。任何大小的波动和机会都能抓住的“神”，过去没有，现在没有，未来也不会有，这不是个人智力所决定的，而是市场或者说是世界本身的特点所决定。

03 随机性与不确定性

世界是随机的吗？这是一个无数科学家和哲学家探索的终极问题，在牛顿经典力学统治的时期，世界显得非常规律性，连天体运行都显得那么精确。但后来随着量子力学的发展，推翻了传统物理学的大厦，因为在微观的世界里，以前那套算法完全无法套用，这对科学家们是一种颠覆式的打击。海森堡提出了量子的不确定性原理，观点是不可能同时知道一个粒子的准确位置和速度。因为量子的不确定性，测不准，所以认为量子世界中的一切的运动都是随机性的。微观世界是随机的，但宏观世界又还是有序的，这怎么理解？其实金融市场也有这个特点，当你把周期看得越小，当下的价格波动，就越容易趋近于随机，这很像粒子的随机运动，数量少时随机，数量足够多时，呈现规律。上图是《随机漫步的傻瓜》中的一个统计，一个年收益率为15%，波动性每年为10%的系统，任何一年赚钱的概率为93%，但下一秒钟赚到钱的概率只有50.02%，和扔硬币无异。你关注的越微观，你的优势就越不明显，价格越容易呈现随机性，当你把时间周期稍微拉长，概率优势就会显现出来。

04 市场的变异性

当科学家做双缝实验时，发现观察测量光时，光就呈现粒子特性，一旦不观察测量时，光又呈现出波的特性。这就容易引发一个观点，世界的本质是客观的吗？我们以为的客观，只是我们观察下的产物，我们观察行为的本身，已经对外界产生了影响，谈何客观。说个浅显的例子，这就像我们很多人不交易看盘时，感觉自己都懂，一旦做进去却发现经常亏损，和自己预期的相差甚远。之所以这样，除了自己水平因素外，其中一个因素是因为金融市场不是一个岿然不动的客观产物，而是一个动态变化的场所。当你凝视深渊时，深渊也在凝视你。当你认为价格要涨时，这是基于市场此时时刻的状态，但当你自己做进去时，市场的状态已经不是你当时认为的状态了，由于很多和你一样的人加入，市场在你下单的时候，本身就发生了变异。比如当你看到非农数据的一瞬间，按照道理利好欧元就该做多，但你真做进去时发现并不一定会赚钱，为什么？因为你看到的一瞬间是过去时，你做进去的一瞬间是现在时。你认为利好该涨，但其他人也这么想的，你真正做进去时，很可能市场已经反映了数据的利好，此时可能涨也可能跌，因为不存在预期差。股市里去年白酒等传统大白马大涨，很多基金翻倍，风光无限，今年此类基金全部趴下，排名倒数，市场就是一个不断变异的生物体，当某一个风格过于猖狂时，他就出来扇两嘴巴，当某一风格过于失落时，他就出来搀扶两把，此乃天道。很多看似是国家的政策影响，公司基本面影响，实则最本质的还是市场自身的变异性导致，市场不会允许极端的怪物出现，他就一定会变异，使得任何一种风格，都不可能年年出风头。

05 色即是空

一个红苹果，在我们眼里是水果，在孩子眼里是玩具，在蚂蚁眼里是一座巨山。在色盲眼里，这个苹果都不是红的。我们认为的，只是我们认知的映射，不一定是世界的本身。《坛经》中说：时有风吹幡动。一僧曰风动，一僧曰幡动。议论不已。惠能进曰：非风动，非幡动，仁者心动。《金刚经》中说：过去心不可得，现在心不可得，未来心不可得。《道德经》中说：道可道，非常道；名可名，非常名。《纯粹理性批判》中说：知性为自然立法，物自体不可知。这一切如果不是巧合，都在告诉我们一个道理，我们看到的世界，都只是幻像，至于这个幻像长什么样，由我们自己的认知决定。回到金融市场，我们看到的价格和图表，以及基本面，数据，是否是完全客观独立的存在？如果不是，是不是只是我们的一个幻像和念头？市场有其自身的规律和特点，这是我们赢利的来源，但也有其混沌和随机的部分，根据康德的思想，我们永远无法知道全息的市场，我们人类看到的真相，都只是世界本身的一部分。

06 总结

如果你只想盈利，那相对简单，只需找到市场的一两个特点即可，无论基于人还是物。如果你想认知市场的本质，甚至本质背后的探索，那这是一条永无止境的道路，既是对金融市场的探索，也是对这个世界的探索，更是对自己内心的探索。