这次美联储利率决议，我们需要关注不确定性

今天早上直播时已经跟你们梳理了一遍晚上利率决议需要注意的内容，在文章里我们就做一下总结就可以了，毕竟这次利率决议虽然来头很大：30年来首次大规模加息，但是你要真说加息是重点，那你还真是把重点放错了，加息50个基点这事就是必然的，什么75个基点，想都别想，那就是布拉德作为给市场唱白脸的人必须要放得风，不吓唬一下市场，市场哪那么容易接受美联储直接上调50个基点的事，即便在利率决议中美联储投票结果不一致，那也是十分正常的，毕竟做戏要做足。

既然加息根本不是今晚的重点，那重点在哪？有几个，第一就是美联储对于3月通胀高达8.5%的看法，第二是根据4月数据来看，加息究竟有没有损害经济增长的根本，滞涨存不存在，第一季度GDP负增长是不是暂时的，第三就是缩表，怎么缩，啥时候开始缩，多久缩完，第四就是下次加息有没有可能出现75个基点，如果出现需要什么条件。除了缩表之外，其他三点都会在鲍威尔嘴里找到答案，而且这三点，你无法准确的预判，谁知道这小老头脑子里到底是怎么想的。

现在就很清晰了，我们知道的加息50个基点全世界都知道，我们不知道的那四点，市场也没人知道，而且针对前两点，我们在数据公布之后也跟你们都有分析，简单来说就是通胀有望见顶，PCE同时也预示着通胀的降温，加息目前来看还没有伤及经济根本，消费者购买力依然强劲，滞涨虽然有苗头但还不至于太过担心，随着通胀进一步回落，滞涨的担忧将成为过去式，经济软着陆虽然很难，但美联储应该还是比较乐观。至于75个基点的加息，除非通胀再次创下新高，否则很难出现，不过鲍威尔作为一贯打太极的好手，他应该不会把话说死，免得以后自己打自己的脸。

你需要注意最后一句，这个事将会成为市场判断美联储未来政策路径的重要依据，不否认在市场看来就是“有可能”，而这个“有可能”就能引发市场的各种猜想，很明显现在美联储一直都跟着市场P股后面跑，从Taper开始，市场永远走在美联储的前面，所以我们现在也不管美联储准备干嘛了，我们只需要关注市场想让美联储干嘛，因此这个引发市场猜想的事就是重中之重。

是不是一下子就觉得很简单了，我知道从去年开始，美联储每次利率决议都会让黄金反转上行，甭管决议前黄金是涨是跌，反正只要利率决议过后，黄金铁定是涨上去，这种思维惯性不光是你们有，市场也一样，咱就不说市场的钱是不是真就这么好赚，利率决议无脑做多无脑赚，咱们就单说这次，加息利空黄金这不用说，50个基点市场也消化的差不多了，但这次存在的不确定性是很多的，我们要的是不确定性的利空，既然我说市场意见也不统一，那么一锤定音的时候就是宣判究竟哪方获胜的时候，所以现在多空势均力敌，没必要轻易地因为一个“惯性”而丢盔弃甲。

今天除了利率决议之外，还有ADP和ISM非制造业PMI，我们可以看到黄金今天基本上一整天又开始向上试探了，这表现让我看来自然是很愉悦的，我宁愿它先涨，我都不愿意它一整天向下压，原因也很简单，首先我对于晚上ADP的前瞻更加倾向于低于市场预期，理由也很简单，单从初续请失业金人数的小幅波动来看，目前美国的就业市场已经接近饱和，这话我之前也说过，饱和之后那就只剩下现有的劳动力在各个企业间流动，想要再有多大的增长，是有些难度的，再加上美联储加息后，这些企业的融资成本提高，对于劳动力的需求也会相对减弱，这也会影响到整体数据的表现。

不过这不代表美国就业市场不行了，只要失业率没有大幅回升，那就不用给就业市场扣这个帽子，市场虽然现在给的预期是39.5万人，但从现在行情的表现来看，估计市场自己都不信就业市场能超过这个预期，甚至悲观点说，这数据只录得十几万人我都觉得不奇怪，所以在数据之前先行上涨，消化数据表现不佳的可能性很大，这样一来，最终数据公布结果无论是好是坏，黄金都会上演一场高点回落的戏码，然后在为ISM非制造业PMI做准备。

你们到时候需要注意ADP公布细项中服务业就业增长的情况，如果服务业就业拉动了整体数据向好，那么ISM非制造业PMI的表现也不会太差，而且更重要的是，服务业保持增长也能够让市场对于鲍威尔讲话偏鹰的预期更加乐观，这是一系列的连锁反应，但是咱们也不能只往好的方向想，坏的结果就是服务业也拉胯了，同样的，市场也会开始预期鲍威尔讲话更加保守，甚至出现鸽派加息的情况（措辞谨慎甚至悲观，但为了抵抗通胀不得不选择加息），出现这种情况也别慌，你就想它是在给你更高位进场空单做准备就好了。

这次利率决议我倒是挺淡定的，这跟手里持仓位置都挺高的也有关系，50美金左右的小风小浪我都能接受，今天是风险的开始，后面还有非农等着大家，不想趟浑水的就干脆保持空仓，等到下周再做，想要参与的还是要提前做准备，别赤手空拳的去跟大风险硬钢，刚才的文章也已经给你们针对技术面进行了分析，剩下的，就等数据逐一公布吧。

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