FXBTG大旗金融: 关于通胀，我们都错了：鲍威尔等央行三巨头小组讨论要点汇总

美联储主席鲍威尔、欧洲央行行长拉加德、英国央行行长贝利以及国际清算银行总裁卡斯腾斯出席论坛，就高通胀和货币政策进行小组讨论。

鲍威尔和通胀可以说结下了不解之缘。从一开始为当初的“暂时性通胀”论调辩解，到后来公开承认误判通胀，再到今天笑称，“我现在更加了解自己对于通胀的无知”，鲍威尔已经通胀这件事上彻底放下了面子。

他在这次座谈会上多次重申，美联储会实现通胀目标，以及美国经济非常强劲。他本人或许出自心虚，他补充说到市场反应说明美联储在具有公信力。结合前面他承认对通胀无知，这番表态恐怕很难有公信力吧。

提起前美联储主席保罗·沃尔克，人们会说到“通胀斗士”，不知道日后提起鲍威尔，人们又会有什么评价呢？

　　　　　　　　　　　　　　　　　　美联储·主席鲍威尔

【我们时间不多了】鲍威尔表示，如果允许通胀过长时间处于过高水平，将导致通胀预期上升的风险。他多次重申，美联储坚定致力于实现通胀目标，避免通胀预期上升。被问及是否关注收益率曲线倒挂时，他称该问题不太重要。现阶段的头等大事是降低通胀。

【最大风险不是过度加息】诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼称，当前经济面临的最大风险是美联储过度加息。对此鲍威尔回应称，是存在加息过度的风险，但不认为这是当前经济最大的风险。最大的风险是无法实现通胀目标。

【相信可以实现软着陆】鲍威尔再次强调，美国家庭储蓄充足，企业资产负债表稳健，美国经济可以承受政策收紧。他相信能够在维持强劲就业市场的同时，实现通胀目标。有路径可以达成软着陆，虽然路径变窄了。

【美联储有公信力】鲍威尔称，预计年底前加息到3%-3.5%，市场已经充分消化；去年秋天以来，市场的反应符合我们的预期。只加了三次息，但金融环境已经大幅收紧，说明美联储在市场具有公信力。

欧洲央行·行长拉加德

【坚持渐进性和可选性】俄乌冲突对欧元区的通胀比对美国影响更大，尤其体现在能源和食品价格上。但得益于服务行业，欧元区经济正在持续复苏。财政政策也在发挥作用，占欧元区GDP比重为1%。拉加德再次强调政策的渐进性和可选性。当前以渐进性为主，可选性为辅。未来可能以可选性为主。

【误判通胀的不只是欧洲央行】拉加德表示，在通胀问题上犯错的不只是欧洲央行。目前处于新环境，需要更加快速应对，而且当前的消费从商品再度回归到服务；过去10年是与低通胀对抗的10年，不太可能回到低通胀的环境，通胀预期比以前高得多；未来的货币政策行动取决于数据，但必须实现物价稳定。欧洲央行预计2024年通胀将降至2.1%, 仍高于2%目标。

【如何应对欧元区的金融割裂风险？】拉加德表示，欧元区有19个成员国，有不同的金融市场和财政政策，金融割裂的风险是固有的；如果货币政策的传导受损，将会加以应对；动用灵活性是为了应对潜在的金融割裂风险；另外，欧洲央行正在考虑应对金融割裂风险的新工具，将在7月21日的会议上讨论，但拉加德尚未能提供更多信息。

英国央行·行长贝利

【英国央行未来是否加息50基点？】贝利表示，英国的高通胀导致人们的实际收入收到侵蚀；如果出现第二轮的通胀效应，英国央行的行动就会更加激进；当前的形势需要保持各种选项的可能性，加息并不是桌面上的唯一选项。下次会议加息多少，要等下次开会才知道，每次决定都是当次会议上作出的。

【英国高通胀是否会持续更久？】贝利表示，很担心俄乌冲突的演变，以及对能源价格的进一步影响。今年英国通胀将上行。必须降低通胀至目标。很难分清脱欧和疫情带来的通胀影响；不以汇率为目标，但英镑汇率会影响通胀，所以英国央行仍会关注。