资管新航标——第二章：SPC基金的特点和优势

一、最大特点:资产负债独立分离

每个SP之间的财务与会计相互独立核算是SPC最重要的特点，盈亏独立核算可以有效实现破产风险隔离或者债权人追索的风险隔离。在

SPC伞形基金体系下，其自身拥有的资产与SP子基金拥有的的资产是互相分离的。每个SP可以实行不同的投资策略，每个独立的SP子基金可以有自己的投资经理、顾问或者其他服务提供者。这些投资者从法律地位上属于SPC的股东，但是其认购股份的款项归属于SP子基金，实际上相当于每个SP子基金为了募资都可以发行自己的股份。SP之间的商业条款、投资资产、商业风险、负债以及权益方面可以完全独立，实现差异化。

白话解读:

A.财务独立：SPC就像一个小区，每个SP就像小区里的一户人家。每户都有自己的钱包，赚的钱自己花，欠的债自己还，不会牵扯到邻居。

B.风险隔离：如果一户人家破产了，债主不能去找其他户要钱，因为每户的财务是分开的。

C.资产分离：SPC的资产（比如小区的公共设施）和每个SP的资产（比如各户的家具）是分开的。

D.投资策略自由：每户人家可以根据自己的喜好来装修房子，或者决定怎么花钱，互不影响。

E.服务提供者独立：每户可以自己选择水电工、清洁工等服务，不必和其他户一样。

F.股份认购：投资者给SPC投资，就像是买了小区里某一户的房子，虽然名义上是整个小区的股东，但实际上只拥有自己那一户的权益。

G.权益差异化：每户人家可以自己决定怎么过日子，比如一户决定晚上开派对，不影响其他户的安静。

二、最大特点:法律人格一体化

SPC具有独立法律人格，是一个完整的主体， SPC与各SP在公司人格上不分离，下设的SP不具有独立的法律人格，从基金管理人的角度而言，不再需要为不同投资人或不同的投资需求单独设立不同的法人实体，仅需在一个SPC内部就能够通过设立不同的SP来满足不同的投资人或投资需求。SP对外签署合同时，需由SPC的董事代表SP进行签署。对外签署文件时，一般“由XXX董事代表XXXXX SPC 代表 XXXX SP”签署。具体涉及到证券公司银行开户上，目前流行的做法是，SPC先开立主账户，然后在SPC下再开立子账户。

白话解读:

A.法律人格一体化:SPC就像是一个大型的百货公司，而每个SP就像是百货公司里不同的店铺。百货公司（SPC）有自己的营业执照和品牌，就像一个人有自己的身份证一样。每个店铺（SP）虽然卖的东西不同，有自己的装修风格和顾客，但在法律上，它们都是百货公司的一部分，没有自己的独立营业执照。

B.管理便利:百货公司的老板不需要为每个店铺单独开一个公司，就像不需要为每个店铺单独注册一个品牌。

C.合同签署：当店铺需要和供应商签合同时，不是店铺自己单独去签，而是由百货公司的代表（董事）来代表这个店铺去签。

D.开户操作:在银行开户时，百货公司会先开一个总账户，就像一个人有一个总的银行账户。然后在这个总账户下面，每个店铺再开自己的子账户，这样每个店铺的钱还是分开管理的。

三、优势总结白话解读:

A.风险隔离：因为每个SP的资产和负债是独立的，所以一个SP出了问题，不会影响到其他SP，这就像是一个店铺出了问题，不会影响到整个商场。

B.设立灵活：SPC基金可以根据不同投资者的需求，灵活地设立不同的SP，就像商场可以根据顾客的需求，灵活地调整店铺的布局和种类。

C.成本低：由于SPC基金旗下各SP在一个相同的管理框架内运作，所以管理费用相对较低，这就像是商场统一管理，可以降低每个店铺的运营成本。

D.灵活性强：投资者可以根据市场行情的变化，方便地选择和转换不同的SP，这就像是顾客可以根据喜好，方便地选择去哪个店铺购物。

E.税务优势：SPC基金通常享有税务上的优惠，这可以为投资者节省不少成本。

F.法律和监管框架成熟：开曼群岛的法律和监管框架对SPC基金非常友好，这就像是在一个成熟的商业环境中经营，可以减少很多不必要的麻烦。

G.服务自选制：每个SP可以自己选择投资经理、顾问等服务提供者，就像每个店铺可以自己选择供应商一样。

#如何开设FCA监管账户##外汇监管机构##交易平台#