• Indeks Harga Konsumen AS diperkirakan naik 3,4% YoY di bulan Mei, dengan kecepatan yang sama seperti di bulan April.
• Inflasi IHK inti tahunan diperkirakan akan turun dari 3,6% di bulan April menjadi 3,5% di bulan Mei.
• Data inflasi dapat berdampak pada nilai Dolar AS dan ekspektasi penurunan suku bunga di bulan September.

Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS) akan mempublikasikan data inflasi Indeks Harga Konsumen (CPI) Amerika Serikat (AS) yang sangat dinanti untuk bulan Mei pada hari Rabu pukul 12:30 GMT (19:30 WIB).

Dolar AS bersiap menghadapi volatilitas yang tinggi, karena kejutan apa pun dari laporan inflasi AS dapat berdampak signifikan terhadap perkiraan pasar terhadap ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve (Fed) pada bulan September.

Apa yang diharapkan dalam laporan data CPI berikutnya?

Inflasi di AS, yang diukur dengan CPI, diperkirakan akan meningkat pada tingkat tahunan sebesar 3,4% di bulan Mei, dengan kecepatan yang sama seperti yang terlihat di bulan April. Inflasi IHK inti, tidak termasuk harga makanan dan energi yang berfluktuasi, diperkirakan sebesar 3,5% pada periode yang sama, sedikit lebih rendah dari angka 3,6% yang tercatat pada bulan April.

Sementara itu, IHK AS diperkirakan naik 0,1% MoM di bulan Mei, dibandingkan dengan pertumbuhan 0,3% di bulan April. Inflasi CPI inti kemungkinan akan tetap stabil di 0,3% selama bulan Mei.

Hanya sehari sebelum rilis data CPI bulan April, Ketua Federal Reserve Jerome Powell berbicara pada diskusi yang dimoderatori pada Rapat Umum Tahunan Asosiasi Bankir Asing di Amsterdam. Powell beralih ke sikap dovish terhadap prospek suku bunga, dengan menyatakan bahwa "kepercayaan terhadap penurunan inflasi lebih rendah dibandingkan sebelumnya. Keyakinan saya terhadap hal tersebut tidak setinggi sebelumnya."

Powell menambahkan: "Jangan berpikir bahwa langkah selanjutnya adalah kenaikan suku bunga, lebih besar kemungkinannya kita akan mempertahankan suku bunga kebijakan sebagaimana adanya."

Inflasi utama dan inflasi inti melemah pada bulan April, membenarkan komentar Powell. Sejak itu, serangkaian data aktivitas bisnis dan ketenagakerjaan AS menambah kepercayaan terhadap perkiraan pasar terhadap penurunan suku bunga Fed pada bulan September.

Namun hal tersebut berubah menyusul laporan pasar tenaga kerja AS yang kuat yang dirilis pada hari Jumat, yang menunjukkan bahwa Nonfarm Payrolls meningkat sebesar 272 ribu pekerjaan pada bulan lalu, dibandingkan perkiraan kenaikan pekerjaan sebesar 185 ribu. Penghasilan Per Jam Rata-rata naik 4,1% pada periode yang sama, dibandingkan kenaikan 4% di bulan April, mengalahkan ekspektasi pertumbuhan 3,9%.

Data tersebut menggambarkan berlanjutnya ketatnya kondisi pasar tenaga kerja AS dan kenaikan inflasi upah, mengurangi spekulasi penurunan suku bunga Fed pada bulan September. Pasar mengurangi pertaruhan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin (bps) pada bulan September menjadi 43% dari sekitar 55% sebelum laporan tersebut, menurut FedWatch Tool dari CME Group, kini memperkirakan peluang dua kali penurunan suku bunga pada akhir tahun 2024 versus peluang sekitar 68% yang terlihat sebelum rilis NFP, menurut Reuters.

Meninjau laporan inflasi bulan Mei, “kami memperkirakan laporan IHK minggu depan menunjukkan bahwa inflasi inti melambat lagi ke laju yang "lunak" sebesar 0,3% bulan/bulan di bulan Mei setelah membukukan kenaikan yang lebih kuat sebesar 0,29% di bulan April. Angka utama kemungkinan naik lebih lemah sebesar 0,1% bulan/bulan karena harga energi kemungkinan memberikan bantuan yang besar,” kata analis TD Securities dalam laporan mingguannya.

“Perhatikan bahwa perkiraan IHK inti kami yang tidak dibulatkan sebesar 0,26% bulan/bulan menunjukkan risiko yang lebih besar untuk kejutan dovish hingga kenaikan sekitar 0,2%,” tambah para analis.