ATFX汇市:美国7月非农就业报告来袭,或加重美联储降息预期
ATFX汇市:今日20:30,美国劳工部劳动统计局将公布7月非农就业报告,其中有两项数据最受关注。其一是季调后非农就业人口,前值为20.6万人,预期值17.8万人,预期较为悲观。经验角度看,新增非农就业人口低于20万人的话,表明劳动力市场表现不佳,招聘岗位不足,无法吸纳更多劳动力。其二是失业率数据,前值4.1%,预期值持平。由于美国存在移民问题,所以非农就业人口数据无法准确衡量本地的就业情况,市场焦点转向失业率数据的表现。由于失业率数据在6月份非农就业报告中出现0.1个百分点的升高且连涨四个月,所以主流预期认为美国的劳动力市场存在收缩可能。从目前的市场预期来看,7月份非农就业报告出现利空消息的概率较高。
▲ATFX图
长周期来看,美国的失业率数据呈现出峰值-谷值-再峰值-再谷值的循环状态。传统观点认为,失业率属于介于4%~6%之间时,全社会处于充分就业状态。如果失业率高于6%,意味着企业招聘数量不足,社会中存在大量有就业意愿但没有合适岗位的劳动人群。这种状态下的货币政策需要保持相对宽松,以刺激企业增资扩产、增加招聘。由于失业率数据的峰值-谷值循环特征,每当失业率触及谷值后,未来将触底反弹,一步步的接近峰值。据此判断,美国的宏观经济面临潜在的衰退风险。如果今日晚间的失业率数据高于前值,关于美联储降息的预期将迅速升温。
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市场上有一种观点认为:新增非农就业人口的数据不能准确代表当前的劳动力市场的状况,因为个别月份数据异常靓丽,是受到移民求职数量增加的影响,不代表本土就业情况。相反,失业率数据不会受到移民数量的影响,所以更能准确描述劳动力市场状态。今年以来,美国的失业率整体呈现出不断走高的趋势,尤其是在三月份之后,已经出现连续三个月的持续上升。
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2023年2月份至今,美元指数进入宽幅震荡区间,下限在100整数关口,上限在105附近。即便是在密集加息的2023年,美元指数最高也仅达到105.86,没有摆脱震荡区间上限的限制。如果美联储受非农就业报告的影响进入降息周期,虽然美元指数会受到利空冲击,但在100整数关口处仍可获得有效支撑。如果欧洲国家的宏观经济数据表现更糟糕,美元指数的跌幅将更加有限。
08月02日财经日历:
美国:美国6月工厂订单月率,将于今日22:00公布,前值为-0.5%,预期值-2.9%。
美国经济:美国7月非农就业报告将于今日20:30公布,其中两项数据最受关注,其一是失业率数据,前值为4.1%,预期值持平;其二是7月季调后非农就业人口,前值为20.6万人,预期值17.5万人。
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