交易员退出“特朗普交易”，但“哈里斯交易”还为时过早！

哈里斯在美国大选民意调查中的支持率飙升，以及美联储很快开始降息的可能性不断飙升，这对所谓的“特朗普交易” 造成了双重打击。

衡量美美元指数自拜登退出竞选以来已经停滞。

一些交易员曾押注美元会在特朗普获胜的情况下上涨，理由是在选举前美元将受益于避险需求，然后在选举后受益于贸易关税。

但当特朗普上个月表示高度估值的美元对美国企业是一个“巨大的负担”，并且选择了反对强势美元的俄亥俄州参议员JD Vance作为他的竞选搭档时，这个赌注变得更加复杂。

在接受7月22日至26日进行的彭博MLIV Pulse调查的大约三分之二的受访者表示，他们预计特朗普的第二个任期最终将削弱美元作为世界储备货币的地位。尽管如此，26%的人认为如果他获胜，美元是最好的避风港。

考虑到这些相互矛盾的因素，美联储的转变可以说是未来对美元更重要的驱动力。在鲍威尔确认央行越来越倾向于宽松政策后，彭博美元现货指数在周三经历了两个月来最糟糕的一天。

渣打银行全球G-10外汇研究主管史蒂文·英格兰格（Steven Englander）周四写道：“美元走软是大选结果减少与大选后交易相关的不确定性之前的最小阻力路径。”

监狱运营公司GEO集团和CoreCivic预计会在共和党全胜的情况下获益，因为特朗普对移民问题持强硬立场。

但在拜登退出竞选后，这些公司的股价已经下滑。

相比之下，枪支制造商如Smith & Wesson Brands和Sturm Ruger & Co.的股票表现良好。

由于乐观预期特朗普政府将放宽监管，被认为是从特朗普政府中受益的主要潜在领域，银行股在更广泛的市场轮动交易中大体保持了7月的涨幅。

与此同时，特朗普媒体和技术集团（Truth Social的母公司）自7月21日以来已经下跌超过20%。这只股票最近随着选举头条新闻而出现了一些剧烈波动。

Peak Capital Management首席执行官布莱恩·洛克哈特（Brian Lockhart）说：“原本被视为轻松取胜的局面变得非常竞争激烈，这让许多人质疑‘特朗普交易’是否做得有点早。我预计市场中会有许多‘噪音’，这意味着直到选举结束，波动性水平可能会更高。”

最新的民调显示，哈里斯和特朗普在摇摆州的支持率相当，这让市场再次意识到押注政治事件的风险。

贝莱德集团亚太区基本面固定收益首席投资官兼主管Neeraj Seth周四在彭博电视上说：“我们已经看到了一些‘特朗普交易’的平仓。我们将在11月5日之前来回波动。”

市场不仅仅是在对选举前景做出反应。鲍威尔本周承认央行可能会在9月减息，这也促使投资者偏好国债并对美元表示怀疑。这种信号可能会惹恼特朗普，他最近告诉彭博商业周刊，在投票前几周减息是官员们“知道他们不应该做的事情”。

与“特朗普交易”不同，与哈里斯胜利相关的策略迄今为止受到的关注较少。鉴于人们期望她将继承拜登政府的政策立场，市场观察家们更多地关注宏观驱动因素。

Lombard Odier Singapore Ltd资深宏观策略师霍明·李（Homin Lee）说：“如果哈里斯获胜，我们倾向于在未对冲的基础上对亚洲股市采取更加看涨的立场，因为哈里斯不太可能给全球经济带来大规模的通货膨胀冲击。美国正在进行的反通货膨胀的核心驱动因素将得到保留。”

对于abrdn Plc而言，“哈里斯交易” 尚未浮现，因为还不清楚美国国会的组成会如何。

abrdn Plc的Sharma-Ong说：“如果我们看到国会中的蓝色浪潮，我们预计民主党将推动重新引入他们在疫情时期的儿童税收抵免政策，并提高公司税。这将对企业底线造成拖累，市场将青睐具有强大利润率的股票。”

对一些人来说，现在进行“哈里斯交易” 还为时过早。

墨尔本IG Markets的分析师Hebe Chen说：“她的领先优势目前并不是因为她做了什么，而是因为没有做什么或发起什么，这为乐观情绪的增长留下了空间。”