Ang USD/JPY ay bumagsak muli pagkatapos madismaya ang mga payroll ng US habang ang mga panibagong geopolitical na alalahanin ay isa pang trigger para sa safe-haven proxy na Japanese Yeb (JPY), ang mga OCBC FX strategists na sina Frances Cheung at Christopher Wong ay nabanggit.

Ang USD/JPY ay nakatakdang maging kaso ng sell-on-rallies

“Nagbago na ngayon ang mas malawak na direksyon ng paglalakbay para sa USDJPY habang ang mga patakaran ng Fed-BoJ ay lumipat mula sa divergence patungo sa convergence. Napansin din namin kung paano nakita ng kamakailang pagbaba sa USD/JPY ang pagsasama ng FX sa UST-JGB na mga pagkakaiba ng yield. Noong Mayo – Hul, ang USD/JPY ay mas naunang nakipag-trade ng mas mataas habang ang mga yield ng UST at ang mga pagkakaiba ng yield ng UST-JGB ay bumaba sa ibang paraan.”

“At kung inaasahan namin na ang USD/JPY ay maglalaro ng catchup sa makasaysayang ugnayan nito sa UST-JGB yield differentials, may puwang para sa USD/JPY na mag-trade nang mas mababa. Batay sa kung nasaan ang 2y yield differentials, ang aming simpleng univariate fair value na mga pagtatantya ng modelo ay naglagay ng USDJPY na theoretical value sa mas malapit sa 136. Ang malaking misalignment ay nagmumungkahi lamang na may puwang para sa USD/JPY na bumaba sa paglipas ng panahon. Ang pares ay huling sa 145.15 na antas.