Ang abnormal na malaking reaksyon sa mga bilang ng mga claim sa walang trabaho kahapon ay isang patunay sa sobrang mataas na sensitivity ng mga merkado sa lahat ng uri ng mga indikasyon sa US macro outlook sa ngayon. Marahil maraming mamumuhunan ang nakakita sa kamakailang equity selloff at dovish repricing sa Fed rate expectations bilang isang labis na pessimistic na pagmuni-muni ng kung ano ang nangyayari at naghihintay para sa unang naghihikayat na piraso ng data na magbayad ng mga rate ng US Dollar (USD), sabi ng FX strategist ng ING na si Francesco Pesole.

Ang anumang core CPI upside surprise ay nakatakdang maging USD positive

"Sa pagsasagawa, ang ulat ng mga claim sa walang trabaho ay hindi gaanong kaalaman. Ang pagbaba mula 250k hanggang 233k ay isang sorpresa, ngunit ang patuloy na mga claim ay tumaas sa linggo hanggang 27 Hulyo mula sa isang binagong 1869k hanggang 1875k. Iyon ay nagpapahiwatig pa rin ng mga paghihirap doon para sa mga taong gustong muling sumali sa workforce.

“Ngayon, makatwirang asahan natin ang reaksyon ng merkado sa mga pangunahing numero ng CPI ng US sa susunod na linggo na magiging makabuluhan kahit sa maliit mula sa pinagkasunduan na 0.2% MoM. Ang anumang pagtaas ng sorpresa ay magiging isang malinaw na positibong USD, dahil ang mga equities ay magbebenta. Gayunpaman, ang short-date na UST ay maaari ding ma-pressure sa isang hawkish Fed repricing, hindi tulad ng unang unemployment-driven stock market rout.”